Nach dem Finanzminister meldet sich nun auch die Premierministerin zu Wort! Sanae Takaichi betont, dass der GPIF die Allokation in japanische Vermögenswerte erhöhen sollte

German Markets APP hat erfahren, dass die japanische Premierministerin Sanae Takaiti die Bedeutung betont hat, Familien und den staatlichen Pensionsfonds (GPIF) zur verstärkten Investition in japanische Finanzanlagen zu ermutigen. Dies hat die Erwartungen am Markt verstärkt, dass der Fonds seine Asset-Allokation anpassen könnte.

Takaiti erklärte während einer parlamentarischen Sitzung: „Da der Aktienmarkt weiterhin robust ist, halten wir es für äußerst wichtig, Maßnahmen zu ergreifen, die Familien und Rentenfonds, einschließlich des staatlichen Pensionsfonds, dazu anregen, ihre Investitionen in japanische Finanzvermögen weiter zu erhöhen, damit die Öffentlichkeit von den Früchten des Wirtschaftswachstums Japans profitieren kann.“

Sie fügte hinzu: „Damit wollen wir eine positive Wechselwirkung zwischen dem Wirtschaftswachstum und dem Vermögensaufbau der Haushalte fördern.“

Nach dieser Aussage Takaitis legte der Yen während des Nachmittags-Handels in Tokio gegenüber dem US-Dollar zu und erreichte kurzfristig 162,13, nachdem er zuvor bei etwa 162,36 gelegen hatte.

Diese Äußerungen könnten die Ansicht stärken, dass die Regierung sehr wünscht, dass der GPIF seine Asset-Allokation überdenkt. Angesichts seines enormen Umfangs hätte eine solche Maßnahme Auswirkungen auf die Renditen von Anleihen, Aktienkurse und den Yen. In letzter Zeit äußern sich Regierungsbeamte häufig zum Pensionsfonds, was zu einer Zeit geschieht, in der Sorgen über steigende Anleiherenditen und einen schwachen Yen andauern.

Masayuki Nakajima, Senior Currency Strategist bei Mizuho Bank in London, erklärte: „Selbst wenn solche Aussagen nicht sofortige politische Maßnahmen bedeuten, können sie als eine Form verbaler Intervention interpretiert werden, die die Erwartungen hinsichtlich der künftigen Asset-Allokation des GPIF beeinflusst und sich damit auch auf Yen sowie den Markt für japanische Staatsanleihen (JGB) auswirkt.“ „Politischer Einfluss steht dabei weiterhin im Zentrum der aktuellen Debatte.“

Als einer der weltweit größten Pensionsfonds verwaltet der GPIF Vermögen von 293,6 Billionen Yen (etwa 1,81 Billionen US-Dollar) und legt alle fünf Jahre die Parameter seiner Asset-Allokation fest. Im März 2025 beschloss der Fonds, weiterhin ein Viertel seines Kapitals gleichmäßig in inländische Aktien, inländische Anleihen, ausländische Aktien und ausländische Anleihen zu investieren.

Der Fonds erlaubt zudem eine Abweichung vom Ziel der Asset-Allokation, die Breite dieser Abweichungen wurde je nach Assetklasse von bisher 6 bis 8 Prozentpunkten auf 5 bis 6 Prozentpunkte reduziert.

Bevor Takaiti ihre Aussage machte, hatte die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama in der Vorwoche erklärt, sie wünsche sich, dass der GPIF mehr in heimische Vermögenswerte investiert.

Am Dienstag bekräftigte sie diese Aussage und wiederholte, dass falls nötig, die grundlegende Asset-Allokation des GPIF in jedem Haushaltsjahr überprüft werden könne, wodurch Raum für eine mögliche Umstrukturierung des Portfolios vor Ablauf des aktuellen Fünfjahresplans bleibt.

Katayama sagte: „Wenn wir unsere Wachstumsstrategie erfolgreich umsetzen, werden Yen-Anlagen attraktiver. Da dies eine Politik ist, die diese Regierung verfolgt, kann das Portfolio überprüft und bei Bedarf angepasst werden.“

Die jüngsten Äußerungen haben den Eindruck verstärkt, dass japanische Entscheidungsträger angesichts steigender Renditen japanischer Staatsanleihen und eines Yen, der sich nahe einem 40-Jahres-Tief gegenüber dem US-Dollar bewegt, nach neuen Wegen suchen, um die Erwartungen am Markt zu steuern.

Laut Daten des Finanzministeriums hat Japan im Monat bis zum 27. Mai einen Rekordbetrag von 11,73 Billionen Yen (etwa 72,2 Milliarden US-Dollar) ausgegeben, um den Yen zu stützen, doch seither scheint keine weitere Intervention stattgefunden zu haben.

Das Fehlen weiterer Maßnahmen könnte darauf hinweisen, dass Bedenken hinsichtlich der nachlassenden Wirksamkeit von Interventionen bestehen, ebenso wie Befürchtungen darüber, dass die USA kritisieren könnten, wenn durch den Verkauf von US-Staatsanleihen Yen aufgekauft wird.

Eine weitere Interventionsermahnung von Katayama am Freitagmorgen wurde von Marktteilnehmern weitgehend ignoriert.

Ebenso alarmieren die langfristig hohen Anleiherenditen die Regierung, da Takaiti Investoren überzeugen will, dass ihr ehrgeiziger Investitionsplan angesichts der massiven öffentlichen Verschuldung in Japan nachhaltig ist.

Rodrigo Catril, Senior FX Strategist der National Australia Bank, sagte: „Wo Rauch ist, ist auch Feuer; wenn es darum geht, dass die japanische Regierung unabhängige Institutionen dazu ‚motiviert‘, sich mit der Regierungsstrategie zu synchronisieren, sind sie darin meist erfolgreich.“