Der internationale Reiseschub treibt die Nachfrage nach Flugzeugtriebwerken in die Höhe – GE Aerospace (GE.US) hebt seine Geschäftsaussichten in allen Bereichen an.

Nach Informationen der Finanznachrichten-App “Zhihui Finanz” hat der amerikanische traditionelle Industriegigant General Electric nach der Aufspaltung das gesetzliche Unternehmen und die Kernaktiva des Luftfahrtgeschäfts GE Aerospace (GE.US) am Donnerstag vor US-Börsenöffnung seinen neuesten Ergebnisbericht veröffentlicht. Das Unternehmen hat seinen Ausblick für das Gesamtjahr angehoben und erzielte einen Gewinn über den übereinstimmenden Erwartungen der Wall Street-Analysten. Dies zeigt, dass einer der weltweit größten Hersteller von Jet-Triebwerken in der Lage ist, vom Iran-Krieg verursachte Störungen zu umgehen und die während der FIFA-Weltmeisterschaft in den USA, Mexiko und Kanada zunehmende internationale Reisetätigkeit optimal zu nutzen.

Gemäß der am Donnerstag veröffentlichten Ergebnismeldung erwartet das Unternehmen für dieses Jahr einen bereinigten Gewinn je Aktie zwischen 7,65 USD und 7,85 USD, höher als die zuvor genannte Prognosespanne von maximal 7,40 USD und deutlich über dem durchschnittlichen Analystenerwartung von ca. 7,56 USD. Zudem wurden die Prognosen für den freien Cashflow, das Umsatzwachstum und den operativen Gewinn angehoben.

Der „Ausblick für die zukünftige Geschäftsentwicklung“, auf den der Markt besonders blickt, wurde nicht nur geringfügig, sondern umfassend deutlich nach oben korrigiert. GE Aerospace hebt das Umsatzwachstum für das Jahr 2026 von bislang niedrigen zweistelligen Prozentzahlen auf hohe Teenager-Prozentzahlen an; die Prognose für den operativen Gewinn steigt von 9,85–10,25 Mrd. USD auf 10,55–10,75 Mrd. USD; der bereinigte Gewinn je Aktie wird von 7,10–7,40 USD auf 7,65–7,85 USD angehoben, wobei der Mittelwert von 7,75 USD nicht nur über den Markterwartungen von ca. 7,56 USD liegt, sondern auch gegenüber den 6,37 USD im Jahr 2025 um etwa 22% wächst. Die Prognose für den freien Cashflow wird von 8–8,4 Mrd. USD deutlich auf 8,9–9,2 Mrd. USD erhöht, etwa 18% mehr als 2025.

Die umfassende Erhöhung aller Prognosen zeigt, dass trotz Handelsstreitigkeiten, steigender Inflation und geopolitischer Konflikte zwischen den USA und Iran die Nachfrage nach Luftreisen weiterhin stark bleibt. Das Unternehmen operiert unter dem Namen „GE Aerospace“ und hat seit Januar 2024 bereits siebenmal seine Prognosen angehoben. Die Nachfrage nach Luftfahrt-Ersatzteilen und Wartungsdienstleistungen blieb nahezu unverändert stark.

Im zweiten Quartal erzielte das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,02 USD und übertraf damit die durchschnittlichen Erwartungen der Analysten von 1,86 USD. Der bereinigte Umsatz sprang gegenüber dem Vorjahr um 24% auf 12,63 Mrd. USD.

CEO Larry Culp erklärte in der Meldung, die besser als erwarteten Quartalsergebnisse seien zurückzuführen auf „starkes Wachstum im Geschäft mit kommerziellen Dienstleistungen“ und einen stark gestiegenen Triebwerksausstoß im ersten Halbjahr.

Das Unternehmen warnte zudem in einer regulatorischen Einreichung, dass „Lieferkettenengpässe und Inflation weiterhin bestehen werden und wir weiterhin Maßnahmen ergreifen, um deren Auswirkungen abzumildern“.

Im zweiten Quartal stieg der bereinigte operative Gewinn des Unternehmens gegenüber dem Vorjahr um 18% auf 2,746 Mrd. USD, der freie Cashflow wuchs um 43% auf 3,027 Mrd. USD – deutlich schneller als der Gewinn, was die starke Cash-Konvertierungskraft beim Umsatz aus dem After-Sales-Service aufzeigt. Die Auftragslage stieg um 17% auf 16,5 Mrd. USD, der gesamte Auftragsbestand liegt bei über 210 Mrd. USD und bietet hohe Transparenz für zukünftige Umsätze und Gewinne.

Vor Handelsbeginn an der New Yorker Börse lag der Aktienkurs des Unternehmens um 6:49 morgens weniger als 1% im Minus. Seit Handelsschluss am Mittwoch ist die Aktie in diesem Jahr insgesamt um etwa 17% gestiegen und übertraf damit den Anstieg des S&P 500 von 11%.

Culp hat GE Aerospace zu einem Unternehmen gemacht, das in einer oftmals volatilen Branche außergewöhnlich stabil ist. In den vergangenen Jahren hat dieses einst breit aufgestellte Konglomerat durch eine langwierige Aufspaltung seine Geschäftsschwerpunkte auf Luftfahrt und Verteidigung eingeengt und dabei die Bereiche Energie und Gesundheitswesen abgestoßen.

Obwohl diese Maßnahme dem Unternehmen geholfen hat, macht sie es auch anfälliger für Schwankungen im Luftfahrtmarkt. GE Aerospace hat bereits gewarnt, dass Brennstoffversorgung und gesenkte globale Konjunkturerwartungen kurzfristige Auswirkungen haben könnten.

Culp ist einer der wichtigsten Branchenvertreter, die die US-Regierung zur Senkung von Zöllen bewegen. Er betont, dass geringere Zölle dem Wachstum dieser globalen Branche zuträglich sind. In einem aktuellen Interview sagte der CEO, das Unternehmen stehe „fast täglich“ in Gesprächen mit dem Pentagon oder dem Weißen Haus über die Steigerung der Produktionskapazität. „Wir unterstützen das Ziel des Präsidenten voll, den Soldaten die besten Produkte so schnell wie möglich zur Verfügung zu stellen.“

Das Unternehmen investiert weiterhin in neue Technologien und hat im Juni an seinem Standort in Ohio eine Testreihe für ein hybrides Elektrotriebwerksystem abgeschlossen. Das Triebwerk wurde im Rahmen des Electrified Propulsion System Demonstrator-Projekts der NASA entwickelt und das Unternehmen kündigte an, das System werde als nächstes in Flugtests gehen.

Das Luft- und Raumfahrtforschungszentrum im Norden des Bundesstaats New York zeigte jüngst eine von künstlicher Intelligenz gesteuerte Aerospace-Industrieanwendung, die innerhalb von Sekunden den vollständigen Layout-Entwurf eines Hyperschall-Ramjet-Triebwerks generiert. GE Aerospace ist der Ansicht, dass diese Technologie die Entwicklungszeit für Produktdesigns erheblich verkürzen und die Kosten senken kann.

Wie steht GE Aerospace zu General Electric und GE Vernova?

GE Aerospace und GE Vernova (GEV.US) stammen beide vom ursprünglichen amerikanischen Industriegiganten General Electric ab, sind aber heute unabhängige börsennotierte Unternehmen. Zunächst wurde im Januar 2023 GE Healthcare (GEHC.US) abgespalten, dann am 2. April 2024 das Energiegeschäft GE Vernova; Nach Abschluss der Abspaltung wurde das verbleibende Mutterunternehmen offiziell zu GE Aerospace (also GE Aerospace) und behält seinen NYSE-Code „GE“.

GE Aerospace ist somit kein neues abgespaltenes Tochterunternehmen, sondern die Fortsetzung des nach der Aufspaltung fortgeführten gesetzlichen und börsennotierten Unternehmens von General Electric; GE Vernova hingegen ist seit April 2024 als eigenständiges Unternehmen börsennotiert.

Die Geschäftsbereiche und Investitionslogiken dieser aus General Electric hervorgegangenen Unternehmen sind mittlerweile vollständig differenziert. GE Aerospace konzentriert sich auf kommerzielle und militärische Flugtriebwerke, Ersatzteile und Wartungsdienste, wobei der Gewinnschwerpunkt auf dem durch den großen Bestand an installierten Maschinen generierten hochgradig gebundenen After-Sales- Cashflow liegt; GE Vernova übernimmt die ursprünglichen Gas-, Windenergie-, Netz- und Elektrifizierungsaktivitäten von GE, wobei Gasturbinen als wichtiger Geschäftsbereich angesichts des globalen Mangels an AI-Datenzentren aktuell besonders gefragt sind. Das Bewertungsniveau wird hier von globaler Stromnachfrage, Fortschritten beim Bau von AI-Datenzentren, Ausbau der Gasstromerzeugung und Netzmodernisierung beeinflusst.

Der größte Unterschied zwischen GE Aerospace und dem früheren General Electric besteht darin, dass sich das Geschäft von einem diversifizierten Industriekonzern zu einem reinen Luft- und Raumfahrtunternehmen verschlankt hat. Der ursprüngliche GE-Konzern war in den Bereichen Flugtriebwerke, Gasstrom, Windkraft, Stromnetze, medizinische Geräte und Finanzaktivitäten tätig.

Das Kerngeschäft von GE Aerospace lässt sich im Wesentlichen als „komplette Flugtriebwerke + After-Sales-Service über den gesamten Lebenszyklus + militärische Antriebstechnologie“ zusammenfassen. Das Unternehmen gliedert seine Aktivitäten aktuell in zwei große Geschäftsbereiche: zum einen Commercial Engines and Services (CES) für die Konzeption und Herstellung von Triebwerken für Narrowbody-, Widebody-, Regional- und Geschäftsflugzeuge – mit Produkten wie LEAP, CFM56, GEnx, GE90 und GE9X sowie fortlaufendem Umsatz durch Ersatzteilverkauf, Triebwerksüberholungen und langfristige Serviceverträge; zum anderen Defense and Propulsion Technologies (DPT), das militärische Flugtriebwerke, kritische Luftfahrt-Systeme, fortschrittliche Antriebstechnik und additive Fertigung abdeckt. Der Bestand von rund 50.000 kommerziellen und 30.000 militärischen Triebwerken führt dazu, dass der After-Sales-Service etwa 70% des Gesamtumsatzes ausmacht, sodass GE Aerospace nicht nur auf die Lieferung neuer Triebwerke angewiesen ist, sondern vielmehr das Geschäftsmodell „Gerät zuerst, jahrzehntelange Wartung und Monetarisierung“ verfolgt.