Bewertet die Wall Street den Wert von KI-Infrastruktur neu? Der Datenzentrumsbetreiber Csquare (CSQR.US) legt den IPO-Preis unterhalb der angegebenen Spanne fest.
Csquare ist Nordamerikas führende Unternehmensplattform für digitale Infrastruktur, die Carrier-neutrales Hosting und Interconnection-Services anbietet und KI-Anwendungen unterstützt, die die moderne Wirtschaft vorantreiben.
German Finance News berichtete, dass Csquare, das in den USA und Großbritannien 64 Datenzentren besitzt und betreibt und Colocation-Dienstleistungen anbietet, seinen Börsengang (IPO) auf 21 US-Dollar je Aktie festgelegt hat, was unterhalb des ursprünglich vorgesehenen Preisbereichs liegt. Das Unternehmen plant, 50 Millionen Aktien zu je 21 US-Dollar auszugeben, was bedeutet, dass rund 1,1 Milliarden US-Dollar aufgenommen werden könnten; der Ausgabepreis liegt unter dem bisherigen Zielbereich von 23 bis 27 US-Dollar je Aktie.
Csquare wurde schließlich mit 21 US-Dollar je Aktie bewertet, deutlich niedriger als der Preisbereich von 23 bis 27 US-Dollar. Dies fällt zusammen mit einer starken Volatilität der Aktien von AI-Halbleiterfirmen, Neocloud (neue Cloud-Infrastruktur-Anbieter) und der gesamten AI-Datenzentrums-Wertschöpfungskette, einschließlich optischer Interkonnektivität und Speicherchips, sowie einer Überfüllung bei den Positionen. Besonders am 13. Juli fiel der Nasdaq-Index um 1,55%, und der südkoreanische Aktienmarkt sprang mehrfach zwischen dem Anstieg- und Absturz-Bremsmechanismus hin und her. Dies deutet auf einen überfüllten und stark gehebelten bullischen Markt hin, der zu extremen Verkäufen führte, sowie auf eine Investoren-Verunsicherung hinsichtlich des AI-Computing-Themas, ausgelöst durch starke Kurskorrekturen bei Nvidia, TSMC und AMD, den berühmten AI-Halbleiteraktien.
Die weltweite Abwärtsbewegung der Aktien mit AI-Computing-Bezug erhöht das Risikoabschlag, den Neuinvestoren verlangen, wodurch die Konsortialbanken dazu neigen, zur Sicherstellung der Platzierung, lieber bei der Bewertung zu opfern. Daher kann die Ausgabe von niedrig bewerteten Aktien von Analysten teilweise als synchrones Signal für den Wechsel von einer "themenbezogenen Knappheitsbewertung" zu einer Bewertung, die sich auf die Qualität der Gewinne und die Kapitalrendite im Bereich der AI-Infrastruktur konzentriert, betrachtet werden.
Der niedrigere Ausgabepreis bei Csquare ist eher eine Wirkung der abgekühlten Risikobereitschaft im Segment sowie der Bewertungsabschläge durch die Unternehmensstruktur; auch die Csquare-eigene finanzielle Struktur könnte ein wichtiger Faktor dabei gewesen sein. Bis Ende Juni hatte das Unternehmen etwa 5,4 Milliarden US-Dollar Schulden und Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing, und es plant, ca. 75% der Nettoerlöse des IPO zur Schuldentilgung einzusetzen. Im ersten Quartal dieses Jahres erzielte Csquare einen Gesamtumsatz von lediglich 270,5 Millionen US-Dollar, verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 65,9 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus entfielen auf Großkunden im Cloud-Bereich nur rund 11% des monatlich wiederkehrenden Umsatzes. Das bedeutet, dass Csquare im Wesentlichen ein hoch verschuldetes, kapitalintensives traditionelles Colocation- und Interconnect-Plattform-Modell betreibt und nicht ein hochreines, schnell wachsendes Cloud-Computing-Infrastrukturunternehmen mit starkem AI-Geschäft.
Nach Angaben aus dem Unternehmen ist Csquare ein neutraler Betreiber von Colocation-Datenzentren, der Unternehmenskunden, Internetdienstanbietern und großen Cloud-Plattformen Raum-, Energie- und grundlegende Konnektivitäts-Infrastruktur für den Betrieb ihrer leistungsfähigen IT-Systeme bietet. Bis zum 31. März 2026 betreibt das Unternehmen in 21 bedeutenden US-Metropolen 64 große Infrastruktureinrichtungen, die Dienstleistungen wie Colocation, Interconnect-Dienste und andere gehostete Cloud-Infrastruktur-Lösungen offerieren. Die Einrichtungen sind darauf ausgelegt, langfristige, hochverfügbare Workloads zu unterstützen, mit einer maximalen Rack-Stromdichte von bis zu 150 Kilowatt. Die Umsätze stammen überwiegend aus regelmäßigen Verträgen für Colocation- und Interconnect-Dienste; in den letzten Jahren machten Dienstleistungen aus dem Bereich Cloud-/Datenzentrum-Interconnect etwa 10–13% des wiederkehrenden Umsatzes aus.
Das in Coppell, Texas, ansässige Unternehmen wird an der New Yorker Börse unter dem Symbol „CSQR“ gelistet. Morgan Stanley, TD Securities, Wells Fargo Securities, Bank of America Securities, BMO Capital Markets, Scotia Capital, Jefferies, JP Morgan, RBC Capital Markets sowie Société Générale übernehmen die Aufgabe als Joint Bookrunners für den Börsengang.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Deutsche Bank: Zentralbank-Goldkäufe und ETF-Zuflüsse treiben Gold in explosive Wachstumsphase
Die Deutsche Bank ist der Ansicht, dass sich Gold derzeit weiterhin in der fünften „explosiven“ Aufwärtsphase befindet, die 2024 begonnen hat. Die Goldnachfrage der Zentralbanken hat in realen US-Dollar ein Allzeithoch erreicht, etwa die Hälfte dieser Nachfrage wurde jedoch nicht beim IWF gemeldet. Die weltweiten Zuflüsse in ETFs sind wieder positiv, mit besonders starker Nachfrage aus Asien. Die Bank setzt das Jahresendziel für den Goldpreis auf eine Spanne von 4.700 bis 5.100 US-Dollar je Unze, wobei der Haupttreiber die anhaltende Ausweitung der Staatsverschuldung der USA ist. Die aktuellen Futures-Positionen befinden sich weiterhin auf niedrigem Niveau, was bedeutet, dass das Aufwärtspotenzial noch nicht vollständig eingepreist ist.
Nvidia (NVDA.US) plant, drei Milliarden Dollar in SB Energy zu investieren: Vom Verkauf von Chips bis zur Sicherung der „Strom-Park-Rechenleistung“-Kette für OpenAI
Analysten weisen darauf hin, dass Nvidia durch Investitionen in den Entwickler von OpenAI-Rechenzentren frühzeitig in einen entscheidenden Abschnitt eingreifen könnte, der bestimmt, ob GPU-Bestellungen erfüllt werden können.
Fünf Hauptfaktoren wirken zusammen: JPMorgan – Eine globale Nahrungsmittelkrise könnte im nächsten Jahr ausbrechen
JPMorgan warnt, dass aufgrund der fünf Faktoren Krieg, Wetter, Lagerung, Wasserressourcen und Verschwendung eine globale Nahrungsmittelkrise in der ersten Jahreshälfte 2027 ausbrechen könnte. Es wird erwartet, dass die weltweite Lebensmittelinflationsrate von 2,8 % im ersten Halbjahr 2026 auf 5 % im ersten Halbjahr 2027 ansteigt. Das Zusammentreffen eines Super-El Niño mit einem Energiepreisschock wird den Nahrungsmittel-CPI zusätzlich um etwa 1,5 Prozentpunkte erhöhen, wobei Schwellenländer wie Indien, Indonesien und Brasilien besonders stark betroffen sind.
Krypto-Preise
Mehr
