Deutsche Bank: Sollte die Federal Reserve ihre Bilanz verkleinern, könnte der US-Dollar schwächer werden

Der Deutsche-Bank-Analyst George Saravelos weist darauf hin, dass der US-Dollar schwächer werden könnte, wenn die Federal Reserve ihren politischen Schwerpunkt von Zinserhöhungen auf die Reduzierung ihrer Bilanz verlagert, um die Geldpolitik zu straffen. George Saravelos erklärt, dass die Bank of Japan mit Rekordgeschwindigkeit durch quantitative Straffung Liquidität abzieht, der Yen aber weiterhin auf einem historischen Tiefstand bleibt. Eine Straffung der Bilanz könnte zu politischen Konflikten mit der US-Präsident-Trump-Regierung führen, da diese deutlich gemacht hat, dass sie langfristige Staatsanleiherenditen auf einem niedrigen Niveau halten möchte. Der japanische Finanzminister Katsuki Katayama hat zudem in Betracht gezogen, inländische Ersparnisse zur Unterstützung des japanischen Anleihemarktes einzusetzen.