Fondsmanager: Der langfristige Wert von Gold ist stabil, Minenaktien bieten ein hervorragendes Preis-Leistungs-Verhältnis

Huichong Net 15. Juli berichtet—— Imaru Casanova, Fondsmanagerin bei VanEck, sagt, dass Gold zwar kurzfristig über 4.000 US-Dollar schwankt, aber in den letzten zwölf Monaten einen Anstieg von 22 % verzeichnet hat. Goldminen-Aktien haben mit einer Wertsteigerung von fast 46 % sogar besser abgeschnitten. Die durch die kurzfristige Zinserwartung verursachten Schwankungen sind lediglich Störgeräusche; die langfristigen Goldpreisprognosen der Institutionen bleiben optimistisch. Trotz einer leichten Rücknahme der US-Inflation ist sie weiterhin über dem Ziel; dauerhaft niedrige Realzinsen begünstigen Gold, und die Goldminenunternehmen bieten einen deutlichen Kostenvorteil sowie eine niedrige Bewertung und besitzen somit einen hohen Anlagewert.

Der aktuelle Spotpreis von Gold hält sich über 4.000 US-Dollar pro Unze und schwankt in diesem Bereich, ohne einen nachhaltigen Bullenmarkt etablieren zu können. Imaru Casanova, Portfolio-Managerin für Edelmetalle bei VanEck, veröffentlichte einen Bericht, in dem sie feststellt,

Jahreserträge weit über dem Markt, kurzfristige Schwankungen nicht überbewerten

Casanova erklärt: Vergleicht man den Goldpreis im Juli 2025 bei 3.300 US-Dollar pro Unze, so liegt der aktuelle Jahresanstieg für Gold bei etwa 22 %. Goldminen-Aktien stiegen im selben Zeitraum fast um 46 % und übertreffen damit deutlich die 22 % des S&P 500 Index; das gesamte Rohstoffsegment gewann ebenfalls 26 %.

Gestützt durch Inflationsdaten und Erwartungen auf Zinserhöhungen steht der Goldpreis in den letzten Monaten unter Druck, mehrere Institutionen haben ihre Zielpreise für Gold zum Jahresende gesenkt, aber die langfristigen Markterwartungen bleiben intakt. Sie sagt, selbst nach diesen Anpassungen gehen die Experten weiterhin davon aus, dass das jährliche Goldpreisniveau für 2026 und 2027 bei etwa 4.700 US-Dollar liegt und durchschnittliche Preise für 2028 bis 2029 über 4.000 US-Dollar stabil bleiben.

Vorübergehende Entspannung der Inflation ändert wenig – niedrige Realzinsen sind positiv für Gold

Laut aktueller US-CPI-Daten hat der Rückgang der Energiepreise die gesamte Inflation deutlich gebremst, die monatlichen Verbraucherpreise sanken um 0,4 %, die Jahresinflation fiel auf 3,5 %, die Kerninflation sank auf 2,6 %. In Folge wurden Zinserwartungen nach unten korrigiert – das CME-Rate-Tool gibt für eine Zinserhöhung im September eine Wahrscheinlichkeit von etwa 50 %.

Trotz des Rückgangs liegen alle Preisindikatoren weiterhin über dem 2%-Inflationsziel der Fed. Casanova betont: Bleibt die US-Notenbank langfristig bei ihrem Zinssatz, sinken die Realzinsen allmählich oder werden sogar negativ – ein historisch positives Umfeld für Gold, das als Diversifikations- und Absicherungsinstrument den Anlagestrategien Schutz bietet.

Goldminen-Aktien mit niedriger Bewertung und hoher Profitabilität – Vorteil für Portfolios

Während die Goldpreise seitwärts laufen, sieht Casanova den größten Wert in Goldminen-Aktien. Aktuell bewegen sich die Minen-Aktienpreise auf historischem Bewertungsniveau, die betriebswirtschaftliche und finanzielle Lage der Branche ist solide, und die Bewertung reflektiert die konservativen Markterwartungen vollumfänglich.

Die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 belegen die hohe Profitabilität der Branche: Der diesjährige durchschnittliche Goldpreis liegt bei etwa 4.700 US-Dollar pro Unze, die durchschnittlichen Gesamtkosten für die Gewinnung liegen unter 2.000 US-Dollar pro Unze. Selbst wenn der Goldpreis auf 4.000 US-Dollar sinkt, verbleibt Unternehmen genug Profit, um Kapazitäten auszubauen, Dividenden zu zahlen und Aktien zurückzukaufen – verglichen mit dem Spotpreis von Gold bieten Minenaktien eine höhere Gewinnflexibilität.

Fazit

Insgesamt drücken kurzfristige Zinserwartungen den Goldpreis, aber Gold als Asset schlägt im Jahresvergleich deutlich die traditionellen Aktienindizes und Institutionen behalten ihre langfristigen Zielpreise bei. Die kurzfristige Inflation im Juni beseitigt den globalen Preisdruck nicht, niedrige Realzinsen unterstützen weiter den Wert von Gold. Zusammen mit den niedrigen Bewertungen und der hohen Profitabilität der Minenaktien können Investoren kurzfristige Störungen ignorieren und sollten Schwankungen nutzen, um Gold und verwandte Anlagen schrittweise ins Portfolio aufzunehmen.


Tageschart von Spot-Gold, Quelle: Yihuichong

Zeitzone GMT+8, 15. Juli, 10:31 Uhr – Spot-Gold bei 4.034,76 US-Dollar pro Unze