NVIDIA bleibt im bisherigen Jahresverlauf hinter den Wettbewerbern zurück, aber laut Bank of America sind die Marktbedenken übertrieben.

BlockBeats News, 9. Juli: Nvidia (NVDA.O) hat in diesem Jahr deutlich schlechter abgeschnitten als die gesamte Chipindustrie. Die Bank of America sieht dies jedoch als eine "attraktivere Kaufgelegenheit" und nicht als Warnsignal.

Analyst Vivek Arya räumt ein, dass es am Markt durchaus einige Faktoren gibt, die Investoren beunruhigen, aber er ist der Meinung, dass der Markt überreagiert hat. Steigende HBM-Komponentenkosten haben Sorgen um die Bruttomarge ausgelöst, doch Arya glaubt, dass Investoren diesen Druck überschätzt und dabei Nvidias Preissetzungsmacht, Skalenvorteile und Verpflichtungen in der Lieferkette von rund 119 Milliarden US-Dollar unterschätzt haben.

Er erwartet, dass Nvidia die Auswirkungen der höheren HBM-Kosten ausgleichen kann, da die Preisgestaltung der nächsten Rubin-Plattform deutlich höher ausfallen könnte als bei der aktuellen Blackwell-Produktlinie und somit die Bruttomarge auf einem mittleren Niveau von 70 % gehalten werden kann. Die zweitgrößte Sorge der Investoren kommt vom Wettbewerb durch Spezialchips, etwa vom TPU, der gemeinsam von Google und Broadcom entwickelt wird.

Arya hält auch diese Sorge für übertrieben. Googles TPU gibt es schon seit über einem Jahrzehnt, und in dieser Zeit ist Nvidias GPU-Umsatz um das 700-fache gestiegen. Langfristig wird erwartet, dass Nvidia für 65 bis 70 % der enormen Investitionen der Cloud-Service-Provider in die KI-Infrastruktur verantwortlich sein wird. Darüber hinaus liegt das vorausschauende KGV von Nvidia aktuell bei etwa 18,69 und damit fast bei der Hälfte des Durchschnittsniveaus der letzten zehn Jahre sowie nahe einem 11-Jahres-Tief.