Morgan-Stanley-Analysten warnen: Halbleitersektor könnte vorübergehend seinen Höhepunkt erreicht haben

BlockBeats berichtet, dass das von Mike Wilson geführte Strategie-Team von Morgan Stanley am 29. Juni darauf hingewiesen hat, dass Anleger in der aktuellen Korrekturphase ihre Auswahlkriterien für Aktien deutlich anheben müssen. Wilson erklärte, dass es für die laufende Marktbreite weiterhin Spielraum für eine Ausweitung gibt, wobei der Kernantrieb darin besteht, dass die Markterwartungen die Stärke der gesamtmarktweiten Gewinnentwicklung deutlich unterschätzen. Vor dem Hintergrund fallender Ölpreise und einer voraussichtlich weniger restriktiven Geldpolitik der Federal Reserve als aktuell vom Markt eingepreist, bevorzugt er die Sektoren zyklischer Konsum, Transport und Regionalbanken.

Ein weiteres zentrales Anliegen von Wilson ist, dass die jüngst starke Volatilität im Halbleitersektor die Schwierigkeit erheblich erhöht, die historische Übergewichtung dieser Branche aufrechtzuerhalten. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ist hierfür besonders repräsentativ: In der Woche zum 15. Juni stieg der Index um 7,3 %, während er in der vergangenen Woche um 7,9 % fiel.

Er zog zudem einen weiteren, für Bullen warnenden Vergleich: Halbleiter könnten in diesem Jahr eine weitere Kategorie sein, die ihren Boom-Zyklus vollendet – mit einer Kursdynamik ähnlich wie beim Silbersektor, wobei sich die Halbleiter gegenüber Silber allerdings um vier Monate verzögert zeigen. „Wenn die Ausweitung der Marktrallye die tragende Linie bleibt, wird die aktuelle Aufwärtsdynamik im Halbleitersektor sehr wahrscheinlich ein zyklisches Hoch erreichen; die Taktung der Kursbewegung deutet darauf hin, dass dieser Wendepunkt gerade planmäßig eintritt. Das bedeutet nicht das vollständige Ende des Halbleiterzyklus, aber kurzfristig fehlen die Auftriebsimpulse für diesen Sektor, sodass anderen Segmenten des Marktes Platz für Überrenditen bleibt; insbesondere zyklischer Konsum und Transport können angesichts ihrer relativen Vorteile in eine vorübergehende Stärkephase eintreten.“