Huatai Securities: Hohe Kosten im Ausland unterstützen die langfristigen Aluminiumpreise, daher sollte man nicht pessimistisch sein.

```htmlGolden Ten Data berichtete am 24. Juni, dass laut einem Research-Bericht von Huatai Securities die Sorgen des Marktes hinsichtlich des Ausbaus der Übersee-Elektroaluminium-Kapazitäten in den Jahren 2027–2028 zunehmen. Der Schwerpunkt liegt auf den in Indonesien, Indien, Angola und Saudi-Arabien im Bau befindlichen Kapazitäten. Unter Berücksichtigung der Begrenzungen der inländischen Kapazitätsobergrenze, der Unsicherheiten bei der Stromversorgung von ausländischen Projekten und der Angebot-Nachfrage-Bilanzschätzung ist Huatai Securities der Ansicht, dass die aktuelle Marktbewertung des Angebots-Nachfrage-Verhältnisses für Aluminium auf lange Sicht zu pessimistisch ausfällt. Das Überseeangebot und die Nachfrage dürften weiterhin knapp ausgeglichen bleiben. Sollte sich die globale Stromknappheit verschärfen und die Nachfrage im Zusammenhang mit KI weiter zunehmen, könnte sich das Aluminium-Angebots-Nachfrage-Verhältnis deutlich in Richtung eines erheblichen Mangels verschieben. Auf der Kostenseite dürfte das Kostenzentrum für Schmelzbetriebe mit hohen Kosten in Zukunft weiter ansteigen. Huatai Securities schätzt, dass der untere Unterstützungsbereich für den Spot-Aluminiumpreis im Ausland (inkl. Spot-Aufschlag) in den Jahren 2027–2028 bei etwa 3.000 US-Dollar pro Tonne oder darüber liegt, entsprechend etwa 22.000 Yuan pro Tonne im Inland. Die aktuelle Bewertung des Aluminiumsektors am Aktienmarkt liegt laut Berechnungen deutlich unter dieser Preisschwelle, was darauf hindeutet, dass die Bewertung möglicherweise unter dem fairen Wert liegt.```