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Versicherungsfonds ebnen einen weiteren „neuen Weg“ ins Ausland, Taikang Asset investiert in den „Südwärts-Link“

Versicherungsfonds ebnen einen weiteren „neuen Weg“ ins Ausland, Taikang Asset investiert in den „Südwärts-Link“

华尔街见闻华尔街见闻2026/06/15 13:27
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Von:华尔街见闻

Eine Neuigkeit aus dem Bereich der Versicherungs-Asset-Manager hat sich kürzlich verbreitet: Taikang Asset hat als eines der ersten beauftragten Institute erfolgreich die erste Investitionstransaktion über denSouthbound Link abgeschlossen.

DerSouthbound Link stellt eine südgerichtete Verbindung zwischen China und dem chinesischen Festlandsanleihemarkt dar, ein Mechanismus, der es inländischen Institutionen ermöglicht, über Infrastrukturverbindungen in den Anleihemarkt zu investieren. Seit September 2021, als er eingeführt wurde, waren zunächst41 Banken (direkte Handelspartner am offenen Markt der People’s Bank of China) teilnahmeberechtigt, während Nicht-Banken ausgenommen waren.

Erst im Juli 2025 kündigte die People’s Bank of China an, den Kreis der Investoren für denSouthbound Link zu erweitern, wobei vier Kategorien von Nicht-Banken – Wertpapierhäuser, Fonds, Versicherungen und Asset Manager – erstmals in den Kreis der qualifizierten Investoren aufgenommen wurden.

Heute ist Taikang Asset eines der ersten Versicherungs-Asset-Management-Unternehmen, das den Schritt wagt und zu denPionieren zählt.

Worin liegt die „Attraktivität“ des Southbound Link?

Warum sind Versicherungs-Asset-Manager so engagiert beimSouthbound Link?

Angesichts der derzeitigen makroökonomischen Lage stehen Versicherungsfonds vor großen Herausforderungen beim Erreichen der Ertragsziele und bei der Duration-Matching-Anforderungen ihrer Asset Allokation.

Der Anleihenmarkt bietet eine größere Auswahl an langfristigen und hochverzinslichen Produkten, insbesondere Offshore-Renminbi-Anleihen (Dim-Sum-Bonds) und chinesische USD-Anleihen. Das Geschäft des„Southbound Link“ hilft Versicherungsunternehmen dabei, den Anteil langfristiger Anlagen zu erhöhen und strebt an, die langfristige Investitionsrendite zu verbessern.

Wichtiger ist noch: In der Vergangenheit waren Versicherer für Investitionen im Ausland vor allem aufQDII-Quoten angewiesen. Bis Ende März 2026 hatten 48 Versicherungsunternehmen eine kumulierte Genehmigungsquote von394 Milliarden US-Dollar erhalten.

Der„Southbound Link“ verfolgt für Versicherungsaccounts hingegen ein unabhängiges Quotenmanagement—— die anfängliche jährliche Gesamtquote beträgt 500 Milliarden RMB bzw. Tagesquote 20Milliarden RMB, was einer neuen Expresstraße entspricht.

Wie positioniert sich Taikang?

Branchengerüchten zufolge kam der Schritt von Taikang Asset keineswegs spontan, sondern war gründlich vorbereitet. Um einen reibungslosen Abschluss der ersten Transaktion zu gewährleisten, wurde intern eine spezielle Arbeitsgruppe gebildet, die die institutionellen Rahmenbedingungen, Investment-Research, Risikomanagement und IT-Systeme systematisch vorbereitete.

Zudem hat Taikang Asset als Treuhänder gemeinsam mit dem Auftraggeber Taikang Life intensiv zusammengearbeitet und unter Berücksichtigung des langfristigen Versicherungskapitals spezielle Anlagestrategien entwickelt.

Die schnelle Handlung ist auch auf die seit 2007 bestehende QDII-Lizenz von Taikang Asset und jahrelange Auslandserfahrung zurückzuführen. Der Start des„Southbound Link“ stellt im Wesentlichen eine Erweiterung vorhandener Kompetenzen dar. 

Nicht nur ein einzelner Akteur

 Der Schritt von Taikang gibt ein Signal aus, das weit über ein einzelnes Institut hinausgeht.

Der„Southbound Link“ bietet vielfältige Vorteile für die Verwendung von Versicherungsgeldern, Einerseits hilft es, den Anlagedruck des sogenannten „Asset Mangels“ bei Versicherungen zu mildern, und bietet einen realistischen Weg, die Gesamtrendite zu erhöhen; andererseits unterstützt es die Internationalisierung des Versicherungskapitals, indem es statt der Abhängigkeit von QDII-Quoten einen stabileren, vorhersehbaren Normalbetriebsmechanismus schafft.

Für den Anleihemarkt sind Versicherungsgelder von Natur ausLangfristkapital mit langen Haltedauern und niedrigen Umschlagraten; Ihre Teilnahme fördert die Verbesserung der Investorenstruktur am Offshore-Anleihemarkt und verbessert die Markttiefe und Liquidität.

Auf einer höheren Ebene unterstreicht dies auch eine weitere Öffnung des Finanzsystems und festigt die Position als internationales Finanzzentrum.

Große Chancen, aber hohe Hürden

Bei der praktischen Umsetzung stehen Versicherer vor drei Herausforderungen:

Erstens die Herausforderung von Wechselkursschwankungen: RMB-Investitionen in Fremdwährungsanleihen bringen Währungsrisiken mit sich; Hedging-Operationen erhöhen die Kosten und Komplexität;

Zweitens die Herausforderung der Kreditwürdigkeitsanalyse: Die Offenlegungsstandards für Offshore-Anleihen unterscheiden sich von denen im Inland, die Bonität der Emittenten ist stark fragmentiert, was den Aufbau eines unabhängigen externen Kreditbewertungssystems erfordert;

Drittens Herausforderungen durch unterschiedliche Liquiditätsmerkmale verschiedener Märkte: Die Handelsaktivität ausländischer Anleihen ist oft niedriger als im Inland, bei großen Volumina kann es zu Markteinflüssen kommen.

Fachleute betonen auch, dass Auslandsanleihen angesichts von Liquiditätsumfeld, Kreditrisikoerkennung und Wechselkursschwankungen weiterhin reale Herausforderungen bergen. Die weitere Entwicklung muss sich eng an der Überwachung des Managements und Hedgings dieser Risiken orientieren.

Die erste Transaktion ist abgeschlossen, aber die eigentliche Bewährungsprobe beginnt erst jetzt.

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Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

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