Goldman-Sachs-Strategen: Die versteckten Spread-Risiken im US-Kreditmarkt sind besorgniserregend.

```htmlJinse Finance berichtet, dass laut Goldman Sachs am 5. Juni die starke Nachfrage von Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften Unternehmensanleihen stützen wird und sie vor makroökonomischen Gegenwinden sowie einer Rekordemissionsmenge schützt. „Obwohl die tatsächlichen Bedingungen zweifellos härter geworden sind, haben sich die Spreads auf das Niveau vor dem Krieg verengt“, sagte Amanda Lynam, Chief Credit Strategist von Goldman Sachs, im Bloomberg Industry Research Credit Edge Podcast. „Dies ist die derzeit beunruhigende und angespannte Lage auf dem Kreditmarkt.“ Neben steigenden Treibstoff- und sonstigen Inputkosten, bedingt durch den Krieg in Iran, stehen US-Unternehmen auch vor weiteren Herausforderungen wie hoher Inflation, steigenden Kosten der Fremdfinanzierung, Druck auf Verbraucher sowie dem Risiko einer Abkühlung des US-Wirtschaftswachstums. Zudem wird erwartet, dass das Angebot an Investment-Grade-Anleihen dieses Jahr einen historischen Höchststand erreicht. Goldman Sachs schätzt, dass Pensionsfonds und Versicherungen mehr als 6,4 Billionen US-Dollar an US-Dollar-Unternehmensanleihen halten, was etwa 40 % des Marktes ausmacht. Lynam erklärte, dass der Finanzierungsgrad der Unternehmenspensionsfonds den höchsten Stand seit 2007 erreicht hat und möglicherweise erhöhte Bestände an qualitativ hochwertigen Kreditpapieren nach sich zieht. Zudem wies sie darauf hin, dass der Anteil von Versicherungen an festverzinslichen Anlagen um 10 Prozentpunkte unter dem Niveau von 2010 liegt, was bedeutet, dass weiterhin Raum für eine Aufstockung besteht.```