Economic Reference Report: Wie weit kann der „Superzyklus“ der Speicherchipindustrie gehen?

格隆汇, 1. Juni – Laut der Economic Information Daily haben kürzlich die drei weltweit führenden Speicherchip-Hersteller Samsung Electronics aus Südkorea, Micron Technology aus den USA und SK Hynix aus Südkorea nacheinander die Markenwertgrenze von 1 Billion US-Dollar überschritten. Brancheninsider sind der Meinung, dass dieses Phänomen zeigt, dass der Künstliche Intelligenz (AI) Boom sich von Rechenleistungs-Chips auf Speicherchips ausweitet. Datenspeicherung als grundlegende Ressource von AI-Systemen wird zur wichtigen Säulenindustrie im AI-Zeitalter. Allerdings unterliegt die Frage, wie weit dieser "Superzyklus" der Speicherchipindustrie gehen kann, verschiedenen Faktoren.Der Hauptgrund für den rasanten Anstieg der Aktienkurse von Speicherchip-Unternehmen in dieser Runde ist die sprunghaft gestiegene Nachfrage nach High Bandwidth Memory (HBM). SK Hynix, Samsung und Micron sind die Hauptproduzenten von HBM, deren Produkte ein entscheidender Faktor für die Expansion von Rechenzentren geworden sind. Speicherchips galten lange als stark zyklische Produkte, deren Preise aufgrund von Lagerbeständen und Nachfrageschwankungen stark schwanken. Der aktuelle Anstieg wird durch den langfristigen strukturellen Bedarf im Zusammenhang mit dem AI-Infrastrukturausbau getrieben. Der Markt betrachtet die derzeitige Entwicklung nicht länger als eine gewöhnliche zyklische Erholung, sondern ist der Ansicht, dass die Speicherchipbranche in eine längere Phase strukturell hoher Konjunktur eintreten könnte. Allerdingsbedeuten die strukturellen Veränderungen aufgrund der AI-Nachfrage nicht, dass die Speicherchip-Industrie völlig von zyklischen Schwankungen befreit ist. Die Branche erlebt oft Kreisläufe von Knappheit, Preisanstieg, Ausbau, Überschuss und Preissenkung. Die derzeitige AI-Nachfrage verlängert und stärkt den Aufschwungzyklus der Branche. Unternehmen expandieren unter dem Anreiz hoher Gewinne massiv, aber sobald das Nachfragewachstum abflaut, wird es unweigerlich wieder zu einem Überangebot kommen. Obwohl die Aktienkurse von Micron, SK Hynix und Samsung kurzfristig stark gestiegen sind, weist der Leiter des US-Investmentmanagementunternehmens Vanda darauf hin, dass Speicheraktien bereits „blasenähnliche“ Tendenzen zeigen und das Unternehmen den Anteil entsprechender Positionen reduziert. Darüber hinaus sind Speicherchipunternehmen auch anfällig für Exportkontrollen, Zölle, Industriepolitiken, Investitionsprüfungen und Veränderungen in der Lieferkette. All diese Faktoren werden die Länge dieses "Superzyklus" der Speicherchipindustrie beeinflussen.