Rekordmäßige Anleiheemission! Softbank plant die Ausgabe von Einzelhandelsanleihen in Höhe von 1 Billion Yen in Japan mit einem hohen Zinssatz von 4,9 %, um Kapital von Privatanlegern zu mobilisieren und auf OpenAI zu setzen.

Wie Golden Ten Data berichtet, plant die SoftBank Group die Emission von Unternehmensanleihen mit einem Gesamtvolumen von 1 Billion Yen (etwa 6,3 Milliarden US-Dollar) und einer Laufzeit von sieben Jahren für Privatkunden in Japan. Dies wird die größte Retail-Anleiheemission in der Geschichte Japans sein. Laut den vom Unternehmen eingereichten Unterlagen soll die Anleihe voraussichtlich am 4. September bepreist werden, mit einem Richtbereich für den Kupon von 4,3 % bis 4,9 %.

Die Emission erfolgt zu einem Zeitpunkt, zu dem SoftBank bereits mehr als 60 Milliarden US-Dollar gegenüber dem ChatGPT-Entwickler OpenAI zugesagt hat und weiterhin Mittel beschafft, um seine Investitionsverpflichtungen zu erfüllen. Mit dem wachsenden Bedarf von OpenAI und anderen Hyperscalern an KI-Tools und -Dienstleistungen beschleunigt SoftBank Investitionen in Rechenzentren, um ihre Computing-Kapazität zu erweitern.

Es handelt sich um die dritte Retail-Anleiheemission von SoftBank in diesem Jahr – bereits im April und Juni hat das Unternehmen 418 Milliarden Yen bzw. 260 Milliarden Yen eingeworben.

Im März dieses Jahres stufte S&P Global Ratings SoftBanks Ausblick von „stabil“ auf „negativ“ herab und warnte, dass zusätzliche Investitionen in OpenAI die Liquidität und Kreditqualität beeinträchtigen könnten. Zudem bezeichnete S&P OpenAI als eine der Investitionen mit der schlechtesten Kreditqualität innerhalb von SoftBank.

Doch im Juli kam es zu einer Wende: Mit dem starken Kursanstieg der Chipdesign-Tochter Arm seit April (Arm macht über 40 % der SoftBank-Investmentwerte aus) verbesserten sich die zentralen Finanzkennzahlen von SoftBank signifikant. S&P hob den Ausblick am 16. Juli von „negativ“ wieder auf „stabil“ an und hielt am langfristigen Kreditrating „BB+“ fest – dies liegt weiterhin eine Stufe unter dem Investmentgrade.

S&P erklärte, dass die Verbesserung der Schlüsselkennzahlen von SoftBank die früheren Erwartungen übertraf. S&P schätzt, dass nach vollständiger Umsetzung der zusätzlichen Investitionen von 30 Milliarden US-Dollar OpenAI künftig 20–30 % der SoftBank-Investmentwerte ausmachen und damit nach Arm zum zweitgrößten Anlageziel werden wird.

Anfang dieses Monats meldete SoftBank für das am 31. März endende Quartal einen Nettogewinn von bis zu 1,83 Billionen Yen – der Quartalsgewinn ist stark gestiegen, vor allem dank Bewertungsgewinnen aus der Beteiligung an OpenAI. Zuvor hatte SoftBank erwogen, OpenAI-Aktien als Sicherheit für einen Margin-Kredit zu verwenden und das Finanzierungsziel von 10 Milliarden US-Dollar auf etwa 6 Milliarden US-Dollar zu senken.

Außerdem gab das Unternehmen im Geschäftsbericht an, dass im ersten Quartal die Investitionserträge 1,86 Billionen Yen betrugen – hauptsächlich resultierend aus Aktienbesitz am Chip-Hersteller Intel (INTC.US), der einen Gewinnbeitrag von 1,33 Billionen Yen (etwa 8,5 Milliarden US-Dollar) lieferte. Daten zeigen, dass der Intel-Aktienkurs im Dreimonatszeitraum bis zum 30. Juni mehr als verdoppelt wurde. Diese Erträge halfen, den begrenzten Bewertungsanstieg der stark fokussierten OpenAI-Beteiligung sowie Verluste einzelner Vermögenswerte im Vision Fund-Portfolio (darunter der jüngst gelistete SoftBank-Angebots-App PayPay) auszugleichen. Laut Zahlen betrugen die Erträge des Vision Funds 460,06 Milliarden Yen, ein Minus von 30 % gegenüber dem Vorjahr.

Anfang August erhielt SoftBank einen Margin-Kredit über 10 Milliarden US-Dollar, besichert durch seine OpenAI-Anteile. Dies stellt eine weitere bedeutende Finanzierungsmaßnahme im Rahmen der massiven KI-Investitionen des Unternehmens dar.

SoftBank erklärte in seinem jüngsten Finanzbericht, dass das Unternehmen mit Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho Securities USA LLC, Apollo Global Funding LLC und der Sumitomo Mitsui Banking Corporation eine Vereinbarung über den zweijährigen Kredit getroffen hat. SoftBank ergänzte, dass diese Finanzinstitute als federführende Arrangeure fungieren und geplant ist, noch im August auf die Mittel zuzugreifen.

Laut den veröffentlichten Angaben tritt SoftBank als Bürge für den Kredit auf, wobei die Mittel für allgemeine Unternehmenszwecke des Konzerns und des zweiten Vision Funds verwendet werden sollen. SoftBank betonte, dass in bestimmten Fällen zusätzliche Bargeldsicherheiten gestellt oder der Kredit vorzeitig zurückgezahlt werden muss – beispielsweise wenn der Wert der OpenAI-Vorzugsaktien deutlich sinkt.