Web3-Treasuries entwickeln sich von statischen Beständen zu aktiven, ertragsgenerierenden Netzwerken weiter

Digitale Asset-Treasuries entwickeln sich über das Halten bekannter Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum hinaus. Laut Cointelegraph prognostizieren Führungskräfte, dass Treasuries bald tokenisierte Real-World Assets, Stablecoins und ertragsgenerierende Instrumente anbieten werden. Maja Vujinovic, CEO des Ether-Treasury-Unternehmens FG Nexus, erklärte, dass Web3-Treasuries Bilanzen in aktive Netzwerke verwandeln werden. Diese Netzwerke können Kapital unter transparenten Bedingungen staken, restaken, verleihen oder tokenisieren.

Die Anzahl der Krypto-Treasuries explodierte im Jahr 2025. Ein Bericht von Bitwise verzeichnete allein im dritten Quartal 48 neue Bitcoin-Zugänge zu Unternehmensbilanzen. Brian Huang, CEO der Krypto-Investmentplattform Glider, sagte, die Grenzen hängen nur davon ab, welche Assets onchain existieren. Er merkte an, dass tokenisierte Aktien und Real-World Assets offensichtliche Treasury-Bestandteile sind. Gold ist in diesem Jahr stark gestiegen, wodurch tokenisiertes Gold leichter zu halten ist als physisches Gold.

Sandro Gonzalez vom Cardano-basierten Projekt KWARXS erklärte den Wandel von spekulativer Lagerung zu strategischer Allokation. Die nächste Adoptionswelle werde Assets umfassen, die die Teilnahme an der Blockchain mit greifbaren Ergebnissen verbinden, sagte er. Diese Assets könnten erneuerbare Energien, Infrastruktur für Lieferketten oder Mechanismen zur CO₂-Reduktion umfassen.

Unternehmensadoption erreicht kritische Masse

Die Transformation erfolgt, während die Bitcoin-Bestände von Unternehmen Rekordhöhen erreichen. Crypto.com berichtete, dass inzwischen über 90 börsennotierte Unternehmen Bitcoin in ihren Bilanzen halten. Die Vereinigten Staaten führen sowohl bei der Unternehmens- als auch bei der Regierungsadoption. Strategy hält mit Stand April 2025 553.555 BTC und ist damit der größte Unternehmenshalter.

Unternehmens-Treasuries erhöhten ihre Bitcoin-Bestände im Jahr 2024 um 31 % auf 998.374 BTC. Neue Richtlinien des U.S. Financial Accounting Standards Board erlaubten es Unternehmen, Krypto-Bestände zum Marktwert zu bilanzieren. Diese Änderung beseitigte buchhalterische Nachteile, die zuvor die Bitcoin-Adoption behinderten. Wir berichteten, dass CIMG Inc im September 2025 durch einen Aktienverkauf 55 Millionen Dollar aufbrachte, um 500 Bitcoin für seine Unternehmens-Treasury zu kaufen. Das Digital-Health-Unternehmen verkaufte 220 Millionen Stammaktien zu je 25 Cent.

John Hallahan, Director of Business Solutions bei Fireblocks, prognostizierte eine stärkere Adoption von Stablecoins und tokenisierten Geldmarktfonds. Bargeldäquivalente Instrumente werden die nächste Welle für Treasury-Zwecke sein, sagte er. Langfristig werden viel mehr Wertpapiere onchain ausgegeben, darunter Staatsanleihen und Unternehmensschulden.

Grenzen des traditionellen Finanzwesens verschwimmen, während Regulierung die Adoption prägt

Die Grenzen zwischen einer Treasury und einer Protokollbilanz verschwimmen bereits. Unternehmen, die Treasuries als produktive Onchain-Ökosysteme behandeln, werden statische Halter übertreffen. Nicolai Søndergaard, Research Analyst bei Nansen, sagte, dass Gesetzgebung und Risikobereitschaft die Entscheidungen zur Asset-Adoption bestimmen werden. Unternehmen könnten Treasury-Assets hinzufügen, die bisher nicht für möglich gehalten wurden.

Allerdings merkte Marcin Kazmierczak vom Blockchain-Oracle-Anbieter RedStone an, dass weiterhin Herausforderungen bestehen. Jedes tokenisierte Asset kann theoretisch als Treasury-Reserve gehalten werden. Was tatsächlich übernommen wird, hängt von Bilanzierungsstandards, Regulierung und Treuepflicht ab. Bitcoin- oder Ethereum-Bestände sind für Prüfer und Vorstände unkompliziert. Ein NFT erfordert eine Bewertungsmethodik, für die den meisten Rahmenwerken standardisierte Antworten fehlen.

Kazmierczak prognostiziert, dass die Adoption über die fünf größten Kryptowährungen hinaus für traditionelle Unternehmen marginal bleiben wird. Risikoangepasste Renditen reichen für die meisten Vorstände nicht aus, um entsprechende Schritte zu rechtfertigen. Tokenisierte Real-World Assets könnten an Bedeutung gewinnen, wenn rechtliche Rahmenbedingungen klarer werden. Reine Web3-Assets jenseits der großen Kryptowährungen werden experimentell bleiben. Sie werden auf krypto-native Unternehmen oder Risikokapitalfirmen beschränkt sein, die für dieses Risiko positioniert sind. Was sich beschleunigen könnte, sind tokenisierte, ertragsbringende Anleihen oder Rohstoffe mit inhärenten Wertversprechen.