- Vorsitzender Kelvin Wong warnt vor überhöhten DAT-Aktienkursen.
- Boyaa Interactive und Ourgame International gehören zu den betroffenen Unternehmen.
- Auch Indien und Australien ergreifen Maßnahmen gegen krypto-lastige Börsengänge.
Die Securities and Futures Commission (SFC) von Hongkong hat ihre Überwachung von börsennotierten Unternehmen mit Digital Asset Treasuries (DATs) verstärkt, nachdem Erkenntnisse darauf hindeuten, dass Privatanleger beim Handel mit diesen Aktien möglicherweise Milliarden verloren haben.
Die Aufsichtsbehörde befürchtet, dass die Aktienkurse einiger Unternehmen deutlich über dem Wert ihrer Krypto-Bestände gehandelt werden, was Fragen zum Anlegerschutz und zur Markttransparenz aufwirft.
Diese Maßnahme erfolgt vor dem Hintergrund wachsender globaler Besorgnis über die Unternehmens-Exponierung gegenüber digitalen Vermögenswerten, wobei Aufsichtsbehörden in Hongkong, Indien und Australien die Überwachung von Unternehmen verschärfen, die Krypto in ihre Bilanzen integrieren.
SFC warnt vor Risiko überhöhter Aktienbewertungen
SFC-Vorsitzender Kelvin Wong Tin-yau erklärte, die Aufsichtsbehörde beobachte genau, wie börsennotierte Unternehmen ihre Krypto-Assets verwalten, da einige Aktienkurse möglicherweise nicht den tatsächlichen Wert ihrer Bestände widerspiegeln.
Wong verwies auf Beispiele aus den Vereinigten Staaten, wo Unternehmen mit Digital-Asset-Exponierung Bewertungen erreichten, die mehr als das Doppelte der Kosten ihrer Krypto-Portfolios betrugen.
Erkenntnisse von 10X Research aus Singapur Anfang dieses Monats zeigten, dass Privatanleger beim Handel mit Digital Asset Treasury-Unternehmen insgesamt rund 17 Milliarden US-Dollar verloren haben könnten.
Viele dieser Verluste resultierten daraus, dass Anleger Aktien zu einem erheblichen Aufschlag über dem Nettovermögenswert des Unternehmens kauften.
Einige der aktivsten DAT-Unternehmen in Hongkong, darunter Boyaa Interactive und Ourgame International, haben angesichts der Volatilität des Kryptomarktes eine schwächere Aktienentwicklung verzeichnet.
Die wachsende Besorgnis der SFC spiegelt einen breiteren Versuch wider, zu beurteilen, ob solche Unternehmen Risiken für die Finanzstabilität darstellen, insbesondere wenn die Aktienkurse mehr von spekulativer Nachfrage als von der operativen Leistung getrieben werden.
Aufsichtsbehörden gehen gegen Rebranding-Versuche vor
Die Behörden in Hongkong haben bereits Maßnahmen gegen Unternehmen ergriffen, die versuchen, sich ohne wesentliche Geschäftstätigkeit als Krypto-haltende Unternehmen neu zu positionieren.
Die SFC verwies auf Börsenzulassungsregeln, die Unternehmen einschränken, übermäßige liquide Mittel, einschließlich Kryptowährungen, in ihren Bilanzen zu halten, ohne einen klaren operativen Grund nachzuweisen.
Wong erklärte, dass Anleger „die zugrunde liegenden Risiken von DAT vollständig verstehen sollten“ und fügte hinzu, dass die Kommission plant, ihre öffentlichen Aufklärungskampagnen auszuweiten, um Privatanlegern zu helfen, zu verstehen, wie Digital Asset Treasuries funktionieren und mit welcher Marktvolatilität sie konfrontiert sein könnten.
Nach Abschluss der Überprüfung wird die SFC entscheiden, ob spezifische Richtlinien für DATs erforderlich sind, da es in Hongkong derzeit keinen Rahmen für börsennotierte Unternehmen gibt, die direkt in Kryptowährungen investieren.
Globale Vorsicht breitet sich auf die Märkte aus
Regulatorische Vorsicht ist nicht auf Hongkong beschränkt. Anfang dieses Monats gab es ähnliche Entwicklungen in Indien und Australien, wo Börsen Bedenken äußerten, dass börsennotierte Unternehmen große Teile ihres Kapitals in Krypto-Bestände verschieben.
In Australien beschränkt die Australian Securities Exchange (ASX) börsennotierte Unternehmen darauf, nicht mehr als 50 % ihrer Vermögenswerte in Bargeld oder bargeldähnlichen Instrumenten zu halten – eine Regel, die es erschwert, krypto-lastige Bilanzen aufzubauen.
In Indien lehnte die Bombay Stock Exchange kürzlich einen Börsengang von Jetking Infotrain ab, da das Unternehmen plante, Mittel in digitale Vermögenswerte zu investieren.
Über die verschiedenen Rechtsordnungen hinweg stimmen die Aufsichtsbehörden zunehmend darin überein, dass eine klarere Überwachung der unternehmerischen Krypto-Exponierung erforderlich ist.
Branchenbedenken über nicht nachhaltige Modelle
Experten aus der Kryptoindustrie haben Bedenken geäußert, dass viele DAT-Unternehmen ohne robuste Governance-Strukturen oder definierte Risikokontrollen operieren.
Ohne klare Strategien zum Management von Asset-Volatilität oder Liquiditätsschocks könnten Privatanleger bei Marktrückgängen erhebliche Verluste erleiden.
Obwohl Digital Asset Treasuries Unternehmen eine neue Möglichkeit zur Diversifizierung ihrer Bestände bieten, argumentieren die Aufsichtsbehörden, dass solche Schritte auf soliden geschäftlichen Grundlagen und nicht auf spekulativer Begeisterung beruhen müssen.
Die Überprüfung der SFC stellt einen wichtigen Schritt dar, um zu definieren, wie börsennotierte Unternehmen Krypto verantwortungsvoll in ihre Finanzstrategien integrieren können, ohne die Aktionäre zu gefährden.
