7 Jahre früher als die kühnste Prognose der Wall Street! Musk korrigiert Morgan Stanley persönlich: SpaceX (SPCX.US) kann bereits 2033 einen Jahresumsatz von 3,5 Billionen US-Dollar erreichen

German智通财经APP hat erfahren, dass Elon Musk nach der optimistischen Prognose von Morgan Stanley für SpaceX (SPCX.US) persönlich Stellung genommen hat und einen noch aggressiveren Zeitplan als die Wall Street vorgelegt hat. Musk erklärte auf der Social-Media-Plattform X, dass SpaceX einen Jahresumsatz von rund 3,5 Billionen US-Dollar möglicherweise bereits um 2033 herum erreichen könnte – etwa sieben Jahre früher als von Morgan Stanley für 2040 prognostiziert.

Dem Vernehmen nach hat Morgan Stanley vor kurzem seine „Übergewichten“-Bewertung für SpaceX-Aktien sowie das Kursziel von 300 US-Dollar bekräftigt und prognostiziert, dass das Unternehmen bis 2040 einen Umsatz von 3,5 Billionen US-Dollar erzielen wird. Der Star-Analyst Adam Jonas ist der Ansicht, dass Investoren die umfassenden Pläne von SpaceX rund um die Starship-Rakete und den neuen Startkomplex in Louisiana noch nicht wirklich verstehen. Der derzeitige Aktienkurs liegt nahe am IPO-Preis und bietet daher eine „einzigartige Gelegenheit“.

„Investoren erkennen nicht das Ausmaß des Starship-Plans von SpaceX“

Der Ursprung des Geschehens ist ein Bericht für Investoren von Morgan Stanley. Jonas schrieb in seinem am Mittwoch veröffentlichten Bericht: „Wir glauben nicht, dass Investoren das Ausmaß der Pläne von SpaceX für Starship vollständig erkennen.“ Der Bericht erschien direkt nachdem SpaceX angekündigt hatte, 100 Milliarden US-Dollar in den Bau einer neuen „Starbase“ in Louisiana investieren zu wollen.

Den Angaben zufolge plant SpaceX, im Vermilion Parish in Louisiana einen neuen Startkomplex für Starship zu errichten. Der Bau soll 2027 beginnen, der erste Starship-Start ist für 2029 vorgesehen. Laut Planung soll der Komplex letztlich 15 Startplattformen umfassen – weit mehr als die bislang betriebenen drei Startplätze; bis Ende 2027 sollen zusätzlich drei weitere Plattformen voll einsatzbereit sein.

Jonas ist der Ansicht, dass allein diese Expansionsgröße zeigt, dass der Markt die Startfrequenz von SpaceX nicht ausreichend bewertet. Das Modell von Morgan Stanley geht aktuell konservativ davon aus, dass jede Startplattform nur zweimal täglich verwendet wird. Bei diesem Tempo würde SpaceX bis 2040 etwa 5.800 Starship-Starts pro Jahr durchführen und bräuchte dafür lediglich acht Startplattformen – weniger als die von SpaceX geplanten 15. Mit anderen Worten: Selbst wenn die Starbase in Louisiana nicht vollständig gebaut wird, kann SpaceX die von Morgan Stanley für 2040 prognostizierte Startfrequenz erreichen.

Jonas hebt außerdem hervor, dass die geografische Lage von Louisiana einzigartige Vorteile bietet. Der Standort ermöglicht Raketenstarts in südlicher Richtung über den Golf von Mexiko, ohne – wie von Florida, Texas oder Kalifornien – direkt über dicht besiedelte Gebiete zu fliegen. Damit kann SpaceX Raketen in die sogenannte „Dawn-Dusk sonnen-synchrone polare Umlaufbahn“ bringen, was „direkt mit der Bahnberechnung zusammenhängt“. Aus Jonas' Sicht ist dies Teil der langfristigen Story von SpaceX, die Raumfahrt-Launches, Starlink-Kommunikation und KI-Rechenleistung verbindet.

Musk reagiert auf Morgan Stanley: Mein bester Tipp ist 2033

Auf der X-Plattform teilte der Nutzer „DogeDesigner“ direkt einen Bericht der Bank und betonte in seinem Post, dass SpaceX „attraktiv bewertet“ sei und Investoren das Skalierungspotenzial von Starship unterschätzt hätten.

Aaron Burnett, CEO von Mach 33, teilte den Post und kommentierte, dass die Schätzung von Morgan Stanley „fast nur halb so groß wie das offizielle Ziel des Unternehmens“ sei und zudem zehn Jahre hinter dem Zeitplan von SpaceX liege.

Dieser Kommentar rief auch Musk persönlich auf den Plan, der schrieb: „Meiner Einschätzung nach liegt der Zeitpunkt, um einen Umsatz von rund 3,5 Billionen Dollar zu erreichen, etwa um 2033.“

Das bedeutet, dass Musk glaubt, SpaceX werde das Umsatzziel sieben Jahre früher erreichen als von Morgan Stanley prognostiziert. Bemerkenswert ist, dass Musk zuvor öffentlich vorhergesagt hatte, dass SpaceX bereits 2030 einen Umsatz von 1 Billion Dollar erzielt.

Musks Reaktion unterstreicht den Unterschied zwischen den internen Zielen von SpaceX und den Modellen der Wall Street. Der internen Planung zufolge plant SpaceX sogar, bis 2030 jährlich 10.000 Starship-Starts durchzuführen. Dieses Ziel wird teilweise durch die neue Raumfahrtpolitik des US-Präsidenten Trump befördert, deren Ziel eine höhere Startfrequenz bei der NASA ist.

Von Starship zur K3-Zivilisation: Musks weitergehende Narrative

Abseits direkter Umsatzzahlen zeichnet Musk mithilfe des Starbase-Projekts in Louisiana ein noch größeres Bild. Er sagte, die Basis werde Teslas (TSLA.US) Optimus-Humanoid-Roboter zum ersten „Von-Neumann-Maschine“ aller Zeiten machen. In Musks Narrativ sollen die Entwicklung und die infrastrukturelle Grundlage von Starship SpaceX dabei helfen, die Zivilisation in der gesamten Galaxie auszubreiten und ein K3-Level zu erreichen.

Eine „Von-Neumann-Maschine“ bezeichnet üblicherweise ein System, das sich selbst vervielfältigen kann. Musk verknüpft dies mit Optimus und Starship-Massenstarts und deutet an, dass die Menschheit künftig über Starship Fertigungskapazitäten ins All bringen und extraterrestrische Vervielfältigung und Expansion realisieren könne. K3 steht für Level 3 auf der Kardaschow-Skala – Zivilisationen, die die Energie einer gesamten Galaxie nutzen. Dieses Narrativ setzt Musks Tradition fort, SpaceX als Wegbereiter der „Multiplanetaren Spezies“ und der „interstellaren Zivilisation“ zu positionieren.

Wenn man den kurzfristigen Start-Takt betrachtet, treibt SpaceX die Starship-Tests tatsächlich rasch voran. Musk enthüllte, dass beim nächsten, 14. Starship-Testflug versucht wird, die obere Raketensektion einzufangen. Sollte das gelingen, wäre dies – nach der erfolgreichen Boostiereinfangung – ein weiterer entscheidender Durchbruch für vollständig wiederverwendbare Raketen.

Der Aktienkurs ist weiterhin unter dem Höchststand, Differenzen zwischen Bullen und Bären sind offensichtlich

Morgan Stanley setzt das Kursziel für SpaceX auf 300 US-Dollar – was gemessen am Schlusskurs vom Donnerstag rund 114% Kurspotential bedeutet. Jonas schätzt, dass die SpaceX-Aktie auf Basis der Prognose für das Geschäftsjahr 2028 nur einem 10-fachen Umsatzmultiple (70% Wachstum) und einem 25-fachen EBIT-Multiple (113% Wachstum) entspricht.

„Wir glauben, für Investoren gibt es eine einzigartige Möglichkeit, SPCX-Aktien nahe am IPO-Preis 'neu zu bewerten', gerade weil das fundamentale Momentum im Bereich Raumfahrt, Connectivity und Unternehmens-AI sogar noch stärker ist“, schreibt Jonas.

Seit dem Börsengang tut sich die SpaceX-Aktie schwer. Am ersten Handelstag lag der Börsenwert bereits über einer Billion Dollar, seither fiel der Kurs von den Höchstständen und steht aktuell wieder fast auf IPO-Niveau. Nach Veröffentlichung des Quartalsberichts kam der Kurs wegen höherer Investitionsprognosen noch weiter unter Druck.

Jonas stellt jedoch fest, dass sich die Einschätzung von Morgan Stanley zu SpaceX nach dem Quartalsbericht deutlich verbessert hat, da Investoren jetzt mehr Informationen über die Folgen des Ablaufens der Lock-up-Periode haben – und dieser Faktor hat nicht wie von vielen befürchtet für anhaltenden Verkaufsdruck gesorgt.

Jonas hat zuvor SpaceX als „potenzielle generationsübergreifende Wachstum-Aktie“ bezeichnet. Mehr als die Hälfte seines Kursziels von 300 US-Dollar beruht dabei auf den AI-Ambitionen des Unternehmens dank der Fusion mit xAI; der Rest stammt aus Launch-Diensten und Starlink-Satelliteninternet.

Allerdings teilen nicht alle am Markt diese optimistische Einschätzung. Milliardär und Hedgefonds-Manager David Einhorn hat sich in einem jüngsten Investorenbrief skeptisch zu SpaceX geäußert und hält das von Musk geführte Raketen- und KI-Unternehmen für überbewertet.