Grayscale ermöglicht Staking in seinen Ethereum ETFs – wie wird sich das auf den Markt auswirken?
Grayscale Investments ist der erste amerikanische Vermögensverwalter, der Staking in Spot-Krypto-Exchange-Traded-Produkte integriert hat – ein Schritt, der die Art und Weise, wie traditionelle Investoren Renditen auf digitale Vermögenswerte erzielen, grundlegend verändern könnte.
In einer Erklärung vom 6. Oktober gab das Unternehmen bekannt, dass Staking nun für seinen Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) und den Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) verfügbar ist.
Dieser Schritt ermöglicht es Inhabern beider Produkte, Staking-Belohnungen direkt innerhalb ihrer ETFs zu verdienen, entweder als reinvestierte Gewinne oder als Barauszahlungen.
Grayscale erklärte, dass das Modell mit zwei Optionen entwickelt wurde, um Investoren mit unterschiedlichen Zielen anzusprechen – einschließlich langfristigem Zinseszinseffekt für wachstumsorientierte Anleger und direktem Einkommen für diejenigen, die Liquidität suchen.
Das Unternehmen hat außerdem Staking für seinen Grayscale Solana Trust (GSOL) ermöglicht. Sobald GSOL die behördliche Genehmigung zur Aufnahme als Spot-Exchange-Traded-Produkt erhält, würde es zu den ersten Solana-basierten ETPs in den Vereinigten Staaten gehören, die Staking unterstützen.
Regulatorisches Umfeld
Krypto-Staking ermöglicht es Teilnehmern, ihre Token zu sperren, um Transaktionen zu validieren und Belohnungen zu verdienen. Allerdings hielt regulatorische Unsicherheit US-Institutionen jahrelang davon ab, vollständig teilzunehmen.
Unter dem ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler behauptete die Behörde, dass einige Staking-Dienste nicht registrierten Wertpapierangeboten ähnelten – eine Haltung, die zu Durchsetzungsmaßnahmen gegen Unternehmen wie Kraken führte.
Infolgedessen reagierten ETF-Emittenten, indem sie Staking-Optionen aus ihren Produkten entfernten, um Compliance-Risiken zu minimieren.
Diese Position hat sich jedoch abgeschwächt. Im vergangenen Jahr stellte die SEC klar, dass Liquid Staking nicht automatisch ein Wertpapierangebot darstellt, wenn es ordnungsgemäß strukturiert ist.
Dieser Wandel, gepaart mit einer krypto-freundlicheren Haltung unter der Trump-Regierung, hat Vermögensverwalter wie Grayscale dazu ermutigt, Staking in ihre regulierten Investmentstrukturen wieder einzuführen.
Marktauswirkungen
Der Schritt von Grayscale könnte den Wettbewerb auf dem Ethereum-ETF-Markt, auf dem das Investoreninteresse stark gestiegen ist, neu gestalten.
Staking-Renditen, die im Durchschnitt bei etwa 3,2 % liegen, könnten es Emittenten ermöglichen, Betriebskosten durch das Staken eines Teils ihrer Vermögenswerte auszugleichen und so die Verwaltungsgebühren, die bis zu 2,5 % betragen können, zu senken. Diese niedrigeren Gebühren könnten ETH-ETFs wettbewerbsfähiger machen und die Akzeptanz bei institutionellen Kunden erhöhen.
Darüber hinaus könnte dieser Wandel das Ethereum-Staking-Ökosystem verändern, indem mehr institutionelles Kapital in Staking-Pools und Liquiditätsplattformen gelenkt wird. Einige Emittenten prüfen Liquid-Staking-Lösungen wie Lidos stETH, um die Flexibilität bei Rücknahmen zu erhöhen.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung sind etwa 36 Millionen ETH, rund 30 % des gesamten Ethereum-Angebots, gestakt, wobei Lido 23 % dieses Marktes kontrolliert.
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