Autor: Maelstrom
Übersetzung: Saoirse, Foresight News
Hyperliquid hat eine glanzvolle Entwicklungsphase erlebt – das Ökosystem florierte, das Handelsvolumen erreichte historische Höchststände, und der USDH-Bieterwettstreit war eines der meistbeachteten „Top-Events“ in der Geschichte der Kryptowährungsbranche. Doch unter der „Krone“ schwebt auch das „Damoklesschwert“: HYPE steht vor seiner ersten echten Bewährungsprobe.
Ab dem 29. November werden 237,8 Millionen HYPE-Token innerhalb von 24 Monaten schrittweise freigeschaltet. Bei einem Preis von 50 US-Dollar pro Token entspricht der Gesamtwert der vom Team freigeschalteten Token 11,9 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass monatlich Token im nominellen Wert von fast 500 Millionen US-Dollar auf den Markt kommen werden.
Wo liegt das Problem? Das aktuelle Rückkaufvolumen kann nur etwa 17 % der freigeschalteten Token absorbieren, was bedeutet, dass monatlich ein Überangebot von 410 Millionen US-Dollar an Token entsteht. Hat der Markt die Auswirkungen eines so gewaltigen Freischaltungsvolumens bereits vollständig eingepreist?
Forschungsunterstützung: @lukas_rppt
Versetzen wir uns in die Lage: Wenn du Entwickler bei Hyperliquid wärst, jahrelang große Anstrengungen unternommen hättest und nun eine lebensverändernde Menge an Token kurz vor der Freischaltung stünde – und diese mit nur einem Klick liquidiert werden könnten – wie würdest du dich entscheiden?
Kann DAT das Blatt wenden?
Mit Sonnet, einem der größten dezentralisierten autonomen Teams/Fonds (DAT) in der Geschichte der Kryptoindustrie, wird die entsprechende Implementierung voraussichtlich im vierten Quartal 2025 abgeschlossen sein. Das Projekt hat etwa 583 Millionen US-Dollar durch HYPE-Token und zusätzlich 305 Millionen US-Dollar in bar eingesammelt. Doch selbst wenn man die Mittel von Sonnet und anderen kleineren HYPE-DATs zusammenzählt, ist dies im Vergleich zur bevorstehenden Freischaltung der HYPE-Token nur ein „Tropfen auf den heißen Stein“.
Wenn „Haie“ den „Geruch von Blut“ wittern
In der Kryptowährungsbranche ist es unmöglich, nach einem frühen Erfolg ohne Herausforderungen davonzukommen. Der Markt ist ein Schlachtfeld, und die Lebenszyklen der meisten Krypto-Produkte sind – wie historische Daten zeigen – eher kurz. Erfolgreiche Akteure ziehen immer zahlreiche „Räuber“ an, die auf ihre Beute lauern. Der Wettbewerb verschärft sich: Es gibt den Druck der führenden Börsen und den Angriff neuer Plattformen wie Lighter.xyz (ein Investmentunternehmen von Maelstrom). Und dass Changpeng Zhao zwei Monate vor der HYPE-Freischaltung Aster auf den Markt brachte – das dürfte kaum ein Zufall sein.
Das Spiel ist vorbei!
