Lüks mallar sənayesinin gəlir gözləntiləri "həddindən artıq optimist"dir! Bir ay ərzində bir neçə böyük bank birgə olaraq pessimist çıxış etdi, lüks mallar səhmləri 2008-dən bəri ən pis ilinə doğru irəliləyir.
RBC LVMH və Burberry üçün reytinqini “bazar ilə eyni” səviyyəyə endirib, lüks malların gəlir gözləntilərinin həddindən artıq optimist olduğunu bildirib; bu sektor il ərzində 15% azalıb və 2008-dən bəri ən pis göstəricisidir.
Şüvəngə Bazar Maliyyə APP xəbər verir ki, Kanada Royal Bank (RBC) analitikləri qeyd ediblər ki, tələbat şəraiti və alış tendensiyalarının zəifləməsi nəzərə alındıqda, Avropa lüks məhsulları istehsalçılarının qazanc gözləntiləri həddindən artıq optimistdir.
Pilar Dadxaniya rəhbərlik etdiyi komanda hesabatda bildirib ki, zəif iqtisadi fond Asiyada göstəricilərin müxtəlifliyinə səbəb olub, ABŞ istehlakı da zəifləyə bilər. Onlar vurğulayıblar ki, daha çətin şəraitdə lüks brendlərin kreativ marketinqi gözlənilən satış artımını əldə etməyə çox ehtimal vermir və öz mövqelərini “daha ehtiyatlı” kimi təsvir ediblər.
RBC LVMH və Burberry Group-un səhmlərinin reytinqini "bazarı üstələyir"dən "bazarla uyğun" səviyyəsinə endirib.Analitiklər Kering Group, Moncler SpA, Hermès International və Swatch Group AG üçün 2027-ci il üzrə hər səhmdə qazanc proqnozlarını aşağı salıblar.
Dadxaniya və həmkarları qeyd ediblər ki, gələn il üçün qazanc gözləntiləri “bizim fikrimizcə, hələ də həddindən artıq optimistdir; bu, əksər səhm üçün gəlir artımının sürətlənməsi və mənfəət marjasının genişlənməsi ehtimalını qəbul edir, lakin bu, hazırkı lüks məhsullar sektorunun şəraitini əks etdirmir və trendin dönüş nöqtəsi tələb edir.”
Lüks məhsullar səhmləri 2008-dən bəri ən pis illik göstəricini yaşaya bilər
RBC-nin mövqeyi onsuz da məyusedici lüks məhsulları investoru üçün daha bir bulud yaratdı. İran müharibəsi neft qiymətlərini yüksəltdi, inflyasiya narahatlığını artırdı və mərkəzi bankların şahin cavabını ortaya çıxardı, bu da istehlak xərcləməsini azalda bilər. Asiyada tələbin daimi zəifliyi sektorda qazanc bərpası ümidlərini daha da sarsıdır.
Goldman Sachs tərəfindən formalaşdırılmış lüks məhsulları sektoru birjası 2026-cı ildən artıq 15% azalıb və bazar ertəsi bağlanışına qədər 2008-dən bəri ən pis illik göstəriciyə doğru gedir. LVMH və Hermès kimi əsas ağırlığı olan səhmlər ən pis performans göstərənlər arasındadır; ilin əvvəldən bəri hər ikisi təxminən 37% azalıb. RBC analitikləri lüks məhsulları sektorunda əsas seçimlərinin Ferrari və Richemont olduğunu vurğulayıblar.
Pessimist əhval-ruhiyyə yayılır
Lüks məhsulları sektorunda qara (bear) əhval Wall Street-də yayılır. Son bir ayda RBC, Morgan Stanley, HSBC, Bernstein və digər investisiya bankları Avropa lüks məhsullarının reytinq, hədəf qiymət və qazanc proqnozlarını ardıcıl şəkildə aşağı salıblar.
Öncəki həftə Morgan Stanley LVMH üçün hədəf qiyməti 520 avrodan 450 avroya endirib, “bazarla uyğun” reytinqini qoruyub; JPMorgan hədəf qiyməti 580 avrodan 525 avroya endirib, “neytral” olaraq saxlayıb və Çin pərakəndə sektorundakı dalğalanma və zəifliyin 2027-ci ilədək davam edəcəyini proqnozlaşdırır. HSBC analitiki Anne-Laure Bismuth-un komandası həmçinin LVMH və Burberry-ni “saxla” olaraq reytinqini dəyişib; birbaşa bəyan edib ki, investorlar yalnız satış artımının “ikinci tənlik”i yaxşılaşmadıqca ucuz qiymətə görə alış etməməlidir və ilin ikinci yarısında daha pozitiv momentum gözlənilmir. Jefferies isə LVMH-nin hədəf qiymətini 510 avrodan 440 avroya endirib.
Bu kütləvi dönüşü tətikləyən əsas səbəb Asiyada tələbin yenidən sönməsi oldu. Bernstein analitiki Luca Solca-nın komandası sentyabrın əvvəllərində xəbərdar edib ki, materikdə lüks məhsulları ticarət mərkəzi nümunələri iyulda satışların əvvəlki ilə nisbətən 12% azalmasını göstərib; bu Asiyada pandemiyadan sonra lüks məhsulları istehlakının dirilməsinin “dördüncü yalançı işığı”dır — daha əvvəl 2023 sonu, 2024 sonu və 2025 sonu artımların hamısı uğursuz olub. Komanda üçüncü rübdə sektorda orqanik artım proqnozunu 110 baza punkt aşağı salaraq 4.9%-ə endirib.
Dənizdənkənar varidat üzrə vergi nəzarəti gücləndirilməsi də yüksək varidatlı istehlakçı üçün “soyuq təsir” hesab olunur.
Tələb dalğalanmasından daha narahatedici olan struktur problemlərdir. Morgan Stanley qeyd edir ki, lüks məhsulları qiymət üstünlüyünü dəstəkləyən “tarixi sütunlar” — möhkəm qiymətsazma gücü, Çin tərəfindən idarə olunan struktur artım, mənfəət marjasının genişlənməsi, aşağı qazanc dəyişkənliyi — ya təzyiq altında, ya normalləşir və uzun müddətli fondlar sektordan çəkinirlər; hətta qiymətlər çox enmiş olsa belə, növbəti 12 ayda qiymətlərin bərpası mümkün görülmür.
Lakin konsensusda struktur üstünlüklər də var; sərt lüks məhsulları hamı tərəfindən bəyənilir: RBC və Bernstein Richemont-un əsas seçim olduğunu bildirir, Bernstein sektorda “ən yaxşı nişan” adlandırır; Morgan Stanley Richemont-u ən yaxşı görür və daş-qaş brendlərinin Çində daha dayanıqlı olduğunu düşünür.
UBS sentyabrın 2-də Richemont-u Avropa qeyri-zəruri istehlak malları üzrə beş əsas səhm siyahısına daxil edib, onun rəqiblərə nisbətən qiymətlənməsinin son 20 ildə ən aşağı səviyyədə olduğunu vurğulayıb; Barclays Richemont, Moncler, Burberry və Prada-nı portfeldə artırıb. Jefferies-in ən son kanale araşdırması da göstərir ki, yumşaq lüks məhsulların zəifliyi fonunda sərt lüks məhsullar Çində hələ dayanıqlıdır.
Əsas fikir ayrılığı qiymətlənmənin kifayət qədər ucuz olub-olmamasındadır, lakin tələbat trendində dönüş nöqtəsi baş vermədən “daha ehtiyatlı” Wall Street-in əsas mövqeyidir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
AI agentləri bulud hesablama üçün ikinci artım xəttini alovlandırır! Wall Street-in böyük bankları IaaS genişlənmə dalğasını və PaaS dəyərinin yenidən qiymətləndirilməsini təhlil edir – Token çılğınlığından kim gerçək qazancı əldə edir?
CoreWeave kimi yeni bulud güclərinin güclü şəkildə yüksəlişi fonunda, süni intellekt bulud hesablama sahəsində potensial IaaS/PaaS qaliblərinə gəlincə, Bernstein Microsoft (MSFT.US), Oracle (ORCL.US) və MongoDB (MDB.US)-yə ən pozitiv dəyərləndirmə olan “bazar ortalamasından yaxşı çıxış edəcək” reytinqini verib.
Wall Street yuxusuz qalacaq! ABŞ birjasında “23/5” ticarət rejiminə gerisayıma başlanıb, qlobal kapitalın ardıcıl axını uzunmüddətli “bull market” istiqamətini gücləndirə bilərmi?
6 dekabrdan etibarən, ABŞ fond birjaları adi ticarət saatları və mövcud ilkin-sonrakı ticarət dövrlərindən əlavə olaraq, Nyu-York vaxtı ilə saat 21:00-dan səhər 4:00-a qədər olan gecə ticarət dövrünü artıracaq. Bu genişlənmə xarici investorların artan tələbatını qarşılamaq və kriptovalyutalar, həmçinin proqnoz bazarları ilə rəqabət aparmaq məqsədilə həyata keçirilir. Gecə ticarətinin həcmi bir il əvvəllə müqayisədə 358% artıb.
Qeyri-kənd təsərrüfatı gözlənilməz oldu, lakin ABŞ dövlət istiqrazları yerindədir: Wall Street-in əsl narahatlığı gəldi
Gözlənilmədən zəif gələn məşğulluq hesabatı qısa müddətli faiz artımı gözləntilərini azaltsa da, uzunmüddətli gəlirlilikləri dəyişdirə bilmədi — Wall Street-də əsas narahatlıq artıq növbəti faiz artımına deyil, daha çətin suala yönəlib: Əgər borclanma xərcləri aşağı düşməkdən imtina edərsə, iqtisadiyyat nə qədər davam gətirə bilər?
Yaponiya Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsini artırdı, Trampın xəbərdarlığı da kömək etmədi? Hedc fondları yenidən yeninə qısa mövqe tutur
Hedge fondu cəmi iki həftə ərzində "yenin bahalaşmasına mərc etmədən" yenidən yenə qarşı qısa mövqe tutmağa keçdi. Bazar diqqəti yenidən ABŞ və Yaponiya arasındakı faiz fərqinə yönəlir: Yaponiyanın Mərkəzi Bankı faiz dərəcələrini kifayət qədər sürətli artırmasa, yenin qısaldılması məntiqi hələ də qüvvədədir.
