İyulda "qanlı təmizləmədən" sonra, süni intellektə inam qalır! Goldman Sachs: Hedc fondları böyük texnologiyaya sərmayə qoyur, Amazon ardıcıl 11 mövsüm ən çox sevilən olub

İyul ayında ABŞ səhm bazarındakı kəskin dalğalanmalar, hedc fondlarının AI ticarətinə olan inamını sarsıtmayıb. Goldman Sachs-ın son hesabatı göstərir ki, genişmiqyaslı de-leverage və mövqe təmizləməsinə baxmayaraq, hedc fondları yenə də iri texnologiya səhmlərinə güclü mərc edir, AI isə ən əsas investisiya xəttidir.

Goldman Sachs-ın təxminən 1000 hedc fondunun, ümumilikdə 5,4 trilyon ABŞ dolları həcmində səhm uzun-qısa mövqelərinin monitorinqi göstərir ki, avqustun 19-na olan vəziyyətə görə, hedc fondlarının bu il ümumi gəlirlilik dərəcəsi hələ də 10%-ə çatır. Lakin iyul ayındakı kəskin geri çəkilmə, sektoru son 20 ildə S&P 500-indeksə nisbətdə ən pis aylıq performanslardan biri ilə üz-üzə qoydu, sıx ticarət yerlərinin nə qədər kövrək olduğunu üzə çıxardı.

Bununla belə, vəsaitlər bazardan kütləvi şəkildə çıxmadı. Goldman Sachs-ın məlumatına görə, Amazon ardıcıl olaraq 11-ci rüb hedc fondlarının ən çox rəğbət göstərdiyi səhmlər sırasında birinci oldu; ən çox üstünlük verilən ilk on səhmdən doqquzu AI mövzusu ilə bağlıdır.

Eyni zamanda, hedc fondları ümumi leverage səviyyəsini aşağı salmaq və sektorlararası bölgünü genişləndirməklə riskləri yaymağa başlayıb. Səhiyyə, maliyyə və enerji sektorlarında xalis mövqe son on ilin ən yüksək səviyyəsinə qalxıb, bu da vəsaitlərin yalnız AI xətti ilə kifayətlənməyib, müdafiə məqsədilə digər sahələrə də yönəldiyini göstərir.

İyul ayında kəskin de-leverage, populyar AI mövqeləri ən çox dəyər itirdi

Goldman Sachs-ın portfel strategiyası araşdırmaları komandası rəhbəri Ben Snider bildirib ki, iyul ayı “son on ilin ən güclü hedc fondu de-leverage dövrlərindən biri” olub.

Bu düzəliş sadəcə xalis mövqenin azaldılması deyildi, bütün ticarət kitabının daraldılması idi: fondlar yalnız istiqamətli mərcləri azaltmadı, həm də ümumi mövqe ölçüsünü də eyni vaxtda kiçiltməklə məşğul oldu.

Yarıkeçirici sektorunda zəifləmə və iri bulud hesablama şirkətlərinin kütləvi şəkildə maliyyə hesabatı açıqlaması mövqe təmizləməyə səbəb olan əsas amillər idi. Bazar bir müddət AI kapital xərclərinin sürətli artım tempinin davam edib-edə bilməyəcəyinə şübhə ilə yanaşdı, əvvəlki dövrlərdə ciddi artım göstərmiş AI ticarətləri buna görə təzyiqə məruz qaldı.

Goldman Sachs qeyd edir ki, ikinci rübdə ən yaxşı performans göstərən AI-ə aid mövqelər, eyni zamanda fondların həmin dövrdə ən çox artırdığı istiqamət idi və daha sonra iyul ayındakı düzəlişdə ən çox dəyər itirən də onlar oldu. Bu o deməkdir ki, ən çox vəsait cəmləşmiş populyar ticarətlərdə bazar dalğalanmaları artdıqca “tapdalama effekti” baş verə bilər.

Amazon 11 rüb ardıcıl zirvədə, on populyar səhmdən doqquzu AI ilə bağlıdır

Baxmayaraq ki, iyul ayında bazarda kəskin dalğalanmalar oldu, hedc fondlarının ümumi investisiya istiqamətində köklü bir dəyişiklik baş vermədi və iri texnologiya səhmlərinə üstünlük sabit olaraq qaldı.

Goldman Sachs-ın son məlumatına əsasən, Amazon ardıcıl olaraq 11-ci rüb ən populyar səhm olaraq qaldı, ilk on populyar portfel mövqeyindən doqquzu isə süni intellekt mövzusu ilə sıx əlaqəlidir; yeganə istisna Visa idi. Bu göstərir ki, AI hələ də ən əsas investisiya xəttidir.

Eyni zamanda, vəsaitlər AI sənaye zənciri boyunca daha geniş şəkildə yerləşdirilməyə davam edir. İkinci rüb məlumatları göstərir ki, məlumat mərkəzləri, AI infrastruktur şirkətləri və əlaqədar elektrik avadanlığı istehsalçılarına maraq əhəmiyyətli dərəcədə artıb, bu isə qurumların hesablama gücü və tətbiqlər kimi sahələrdə struktur fürsətləri davamlı olaraq araşdırdığını əks etdirir.

Bundan əlavə, əvvəllər ilk 50 populyar portfel mövqesinə daxil olmayan bəzi artım səhmlərinə də maraq yaranmağa başlayıb, bura proqram təminatı, e-ticarət, media və aviasiya kimi sahələr daxildir ki, bu da vəsaitlərin artım üslubundan imtina etmədiyini, sadəcə AI xəttindən kənarda da bölgünün mülayim şəkildə genişləndirildiyini göstərir.

Ümumi mövqeyə baxdıqda, hedc fondlarının xalis leverage dərəcəsi bir qədər azalsa da, bazarda ümumi mövqelərin sayı hələ də tarixi ortalamadan yüksəkdir. Goldman Sachs qeyd edir ki, ETF uzun mövqelərinin payı artıq 5,6%-ə çatıb, bu isə 2008-ci ildəki qlobal maliyyə böhranından bəri ən yüksək səviyyədir. Eyni zamanda, səhiyyə, maliyyə və enerji sektorlarında xalis yönləndirmə göstəriciləri son on ilin ən yüksək həddinə çatıb, bu da vəsaitlərin sistematik şəkildə qeyri-texnologiya sahələrinə risk yaydığını göstərir.

Ümumilikdə baxıldıqda, iyul ayındakı bazar dalğalanmaları hedc fondlarını investisiya istiqamətini dəyişməkdən çox, portfel strukturunu optimallaşdırmağa sövq edib. AI yenə də əsas xətt olaraq qalır, lakin texnoloji səhmlərdəki sıx ticarətin artan riskləri qarşısında qurumlar digər sektorları da portfellərinə əlavə etməklə riskləri balanslaşdırmağa çalışır, bu da ümumi strategiyanın əsas mövzudan imtina etmədən daha çox diversifikasiya və müdafiə xarakteri daşımasını təmin edir.