Morgan Stanley: Süni intellekt dövründə AWS-nin illik gəliri trilyon dollara çata bilər, Amazon (AMZN.US) üçün 500 dollar gözlənilir

Zhito Maliyyə APP xəbər verir ki, Morgan Stanley tədqiqat hesabatı yayıb, Amazon (AMZN.US) üçün “artır” reytinqini qoruyub və hədəf qiymətini 330 dollardan 335 dollara yüksəldib, bu son qapanış qiymətindən 28% yüksəkdir. Lakin bu hesabatın əsas diqqəti qısamüddətli proqnoza deyil, daha uzun dövrə aid qiymətləndirmə ssenarisinə yönəlib. Morgan Stanley analitikləri Brian Nowak hesabatda qeyd edir ki, AWS bulud xidmətləri illik gəliri 1 trilyon dollara çatsa və bulud xidmətlərinin tarixdən gələn gəlirlilik səviyyəsini qorusa, Amazonun səhmlərinin qiyməti 2027-ci ilin sonunda bir səhmdə 500 dollara çata bilər.

Bu optimist ssenari Amazon rəhbərliyinin son maliyyə hesabatı çağırışında önəmli proqnozların artırılması nəticəsində yaranıb. İllərdir Amazon iddia edirdi ki, AWS-nin gəliri yüz milyardlarla dollar ola bilər, amma indi rəhbərlik bu rəqəmi 1 trilyon dollar olaraq düzəltdi.

Nowak hesabatda bu hədəfin ortaya çıxardığı əsas sualları cavablandırmağa çalışır: AWS-nin trilyon ölçüsünə çatması nə qədər vaxt alacaq? Əgər həqiqətən bu hədəfə nail olunsa, Amazonun səhmlərinə nə təsir edəcək?

AWS-nin trilyon gəlirli vizyonu: AI dövründə gəlirlilik tarixi səviyyələri üstələyə bilər, güclü gəlir motoruna çevrilə bilər

Bu hesabatın başlanğıc nöqtəsi məhz Amazon rəhbərliyinin Q2 maliyyə çağırışındakı mövqeyidir.

Amazon rəhbərliyi bildirib: “Biz həmişə inanırıq ki, AWS yüz milyardlarla dollar gəliri olan biznes olacaq, lakin indi düşünürük ki, bu ən azı ikiqat artacaq və çox güman ki, illik gəliri 1 trilyon dollara çatacaq, həm də prodüktivi sərbəst pul axını və investisiya gətirisi ilə müşayiət olunacaq.”

Rəhbərlik gəlirlilik məsələsinə də sənaye cavab verib: “Biz bulud hesablama sahəsinin birinci mərhələsində bunu əldə etmişik, amma o zaman tələbat daha uzun müddət ərzində tədricən yığılırdı, AI dövründə olduğu kimi çox sürətli olmurdu. Lakin görürük ki, AI sahəsində gəlirlilik və geri dönüş nüvəli bulud hesablama sahəsinin oxşar inkişaf mərhələsindəki səviyyə ilə müqayisə olunur – hətta bir az da üstündür.”

Bu şərh Morgan Stanley modelinin əsasını təşkil edir. Məlumatlara görə, AWS-nin ikinci rüb gəliri illik müqayisədə 37% artıb, son 18 rübdə ən sürətli artımdır, burada AI və xüsusi çip biznesinin illik gəliri də ciddi şəkildə yüksəlib. Əgər AI dövrünün gəlirlilik səviyyəsi Amazon rəhbərliyinin dediyi kimi, bulud biznesinin tarixi səviyyəsi ilə eyni olarsa, 1 trilyon gəlirli AWS böyük bir gəlir motoruna çevriləcək.

Amazon kapital qoyuluşları 220 milyard dollara çatdı, güc tutumu əsas məhdudiyyət

Morgan Stanley-nin hesabatı açıq bildirir ki, AWS-nin 1 trilyon dollar gəlirə çatmasını müəyyən edən əsas faktor tələbat deyil. Tələbat güclü görünür, lakin məhdudiyyət, Amazonun tələbatı qarşılayacaq qədər hesablama tutumunu tez yerləşdirə bilib-bilməməsi ilə bağlıdır.

Hesabat hesablama tutumu genişlənməsi vaxt cədvəlini göstərir: Bu il 6 gigavat (GW) yeni güc, gələn il əlavə 8 GW, sonrakı illərdə isə hər il 8 GW əlavə güc.

Amazon 2026-cı ilin kapital qoyuluşları yönləndirici göstəriciləri 200 milyard dollardan 220 milyard dollara artırıb və əlavə kapital qoyuluşunun çoxu ‌AI infrastrukturu‌ qurulmasına sərf olunacaq.

Hesabat qəbul edir ki, gələn il görünüşlər qeyri-müəyyənləşəcək — elektrik, tikinti, serverlər, işçi qüvvəsi, istənilən mərhələ tıxanma yarada bilər. Lakin Morgan Stanley hesab edir ki, Amazonun indi icra etdiyi sürətlə, modeldə nəzərdə tutulan illik genişlənmə tempi əldə olunabilir.

Hər vatdan gəlir çıxarıcı göstəricisi vaxtı müəyyən edir: ən tez 2034-cü ildə 1 trilyon dollar gəlir

Tutumun olması kifayət deyil, əsas məsələ hər bir vat gücü nə qədər gəlir gətirə bilər. Hesabat bildirir ki, hazırda AWS hər əlavə edilən vat hesablama gücü ilə təxminən 8 dollar gəlir qazanır. Bu rəqəm artmaqda davam etməlidir — Morgan Stanley proqnozlaşdırır ki, AI üzrə daha yüksək dəyərli iş yükü və daha uyğun qiymət sistemi ilə hər vatdan gəlir artacaq.

Yüksək gəlir çıxarıcı səviyyə fərziyyəsi altında, model göstərir ki, AWS ən tez 2034-cü ildə illik 1 trilyon dollar gəlir əldə edə bilər; bazis fərziyyə ilə isə bu mühüm mərhələ təxminən 2035-ci ildə baş verir. Hesabat proqnozlaşdırır ki, AWS-nin gəliri bu onilliyin sonuna kimi güclü artacaq, sonra bazanın böyüməsi ilə artım tempi tədricən yavaşlayacaq.

Əgər AI dövründə AWS gəlirliliyi keçmiş bulud biznesi ilə eyni olsa, 1 trilyon gəlir əldə edən AWS bir neçə yüz milyard dollar əməliyyat gəliri qazandıracaq. Üstəlik, pərakəndə biznes və Amazon dünyada ən çox gəlir əldə edən şirkətlər sırasına daxil ola bilər.

Risk və imkanlar yanaşı: sərbəst pul axını təzyiq altındadır, lakin uzunmüddətli məntiq dəyişmir

AWS artıq dünyanın ən böyük bulud biznesidir və son 18 rübdə ən sürətli artımla böyüyür, AI infrastrukturu dövrü isə hələ erkən mərhələdədir. Lakin risklər də realdır.

Morgan Stanley hesabatda sərbəst pul axını təzyiqinə diqqət çəkir: Amazonun AI infrastrukturu xərcləri sərbəst pul axınını artıq azaldır. İkinci rübün son 12 ayı ərzində mülklərin və avadanlıqların alışına illik müqayisədə ciddi artımla sərbəst pul axını xalis çıxışa çevrilib.

Digər risk faktorları: gəlir çıxarılması gözlənildiyi qədər sürətli artmaya bilər, rəqib şirkətlər bulud xidmətləri qiymətlərini aşağı çəkə bilər və ya tənzimləmə data mərkəzi tikintisini gecikdirə bilər.

Əgər bir çox müsbət tendensiya davam edərsə, Amazonun səhmləri 500 dollara çatacaq; bu tendensiyalar normal templə inkişaf edərsə, bazis hədəf qiyməti 335 dollardır. Sərmayəçilər üçün Morgan Stanley-nin əsas mesajı budur: hansı ssenari olursa olsun, Amazonun ən böyük artım imkanı daha çox onlayn məhsul satmaq deyil, AWS-nin AI dövründə açdığı heyrətamiz gəlir potensialıdır.

Nəhəng AI investisiyaları ilkin məhsul verir, Wall Street analitikləri müsbət proqnoz verir

Yerli vaxtla 30 iyulda Amazon güclü ikinci rüb maliyyə hesabatı yayımladı: İlk dəfə gəliri 200 milyard dollar həddini keçdi və əməliyyat gəliri illik müqayisədə 43.2% artaraq 27.46 milyard dollara çatdı, əməliyyat gəlirlilik səviyyəsi 13.7%-ə yüksəldi və şirkətin birjaya çıxmasından indiyədək ən yüksək rekordu oldu. Daha önəmli olan odur ki, AWS-nin gəliri 42.23 milyard dollara çatdı, illik müqayisədə 36.7% artdı, Wall Street-in 31% proqnozunu xeyli üstələdi, 2021-dən bəri ən sürətli 18 rübdəki artım və ardıcıl 5-ci rüb sürətlənməsidir. Nəhəng AI investisiyaları ilkin məhsul verir.

Maliyyə hesabatından sonra bir sıra Wall Street institutları Amazonun hədəf qiymətini artırdı.

Goldman Sachs bəlkə də ən optimist şirkət idi və düşünür ki, bu texnologiya nəhəngi daha böyük qiymətləndirmə yeniləməsi haqq edir. Bank Amazonun hədəf qiymətini 335 dollardan 375 dollara qaldırıb və “al” reytinqini qoruyub. AWS-in artım sürəti, AI tələbatının gücü və reklam biznesinin müsbət nəticələri Amazonun gəlirlilik perspektivini gücləndirdi.

Bank of America Amazonun hədəf qiymətini 310 dollardan 320 dollara artırıb və “al” reytinqini qoruyub, səbəb olaraq Amazonun bulud biznesi nəticələrinin asanlıqla bazar gözləntilərini üstələməsini göstərib. Ancaq bank xəbərdar edir ki, Amazonun böyük AI xərclərini güclü və dayanıqlı sərbəst pul axınına çevirməsinin daha çox real sübutu lazımdır.

Ümumi olaraq, əksər Wall Street analitikləri hələ də Amazonun perspektivinə müsbət baxırlar, konsensus reytinqi “güclü al”dır, orta hədəf qiyməti 332.95 dollar, bu isə hazırkı səhm qiymətindən 27% yüksəkdir.