Hedge fondları ardıcıl beş gün ABŞ səhmlərini kütləvi şəkildə alır, texnologiya sektoru bu il ikinci ən sürətli alış dalğasını idarə edir

ABŞ birjası inflyasiya məlumatlarının hamısında mülayim olmasının və texnologiya sektorunun güclü şəkildə bərpa olunmasının birgə təsiri ilə artımını davam etdirir, hedge fondu bu səbəbdən bu il ərzində ikinci ən sürətli kütləvi alış əməliyyatı həyata keçirir.

17 avqustda, Goldman Sachs Prime Brokerage-in ən son həftəlik hesabatına görə, keçən həftə hedge fondu hər ticarət günündə ABŞ birjasını xalis alıb, alış sürəti son bir ilin ikinci ən sürətli səviyyəsinə çatıb (+2.1 standart sapma), alışlar əsasən fərdi səhmlərin uzun mövqeyinin açılması ilə yanaşı makro məhsulların qısa mövqelərinin bağlanması ilə baş verib.

İnformasiya texnologiyaları sektoru ən böyük kapital axını olan tək sektor olub, proqram təminatı səhmlərinin qısa mövqelərinin bağlanması xüsusilə diqqət çəkib — bu sektor əvvəlcə 2026-cı ilin birinci yarısında ən böyük short mövqe idi. Eyni zamanda, ETF qısa mövqeləri ardıcıl altı həftədir azalıb, bu da bazarın ümumi short mövqe qurmaq arzusunun davamlı tənəzzülünü göstərir.

Bu dəfəki alış dalğası aşkar pro-siklik xüsusiyyətə sahibdir: 11 sektordan 8-i xalis alınıb, informasiya texnologiyası, rabitə xidmətləri, səhiyyə, maliyyə və zəruri istehlak malları liderlik edir, əmlak, enerji və kommunal xidmətlər xalis satılıb. Keçən həftə ABŞ birjası CPI, PPI, pərakəndə satış və Michigan Universitetinin istehlakçı inamı kimi bir sıra göstəricilərdə mülayim nəticələr fonunda ardıcıl yüksəldi və tarixi yüksəkliyə yaxınlaşdı.

Goldman Sachs Delta-One trading desk qeyd edir ki, bu həftə bazar 2026-cı ilin ikinci rüb maliyyə hesabat mövsümünün sonuna çatır, təxminən S&P 500 tərkibində olan şirkətlərin yalnız 3%-i hesabatını açıqlayacaq və əsasən istehlak sektorunda cəmlənəcək. İyul FOMC iclasının protokolları və ilkin PMI məlumatları əsas katalizator olacaq, bazar bundan Federal Rezervin siyasət yoluna dair əlavə ipuçları axtaracaq.

Proqram təminatı səhmlərinin short squeeze-i texnologiya alışlarını sürətləndirir, Workday alınması xəbəri katalizator olur

İnformasiya texnologiyaları sektoru ötən həftə ən böyük xalis kapital axını yaşayan sektor olub (+1.2 standart sapma), alışlar uzun mövqe açılması və qısa mövqelərin bağlanması ilə idarə olunub, bu ikisi arasındakı nisbət təxminən 2-yə 1-dir.

Proqram təminatı sub-sektorunun qısa mövqelərinin bağlanması bu texnologiya alış dalğasının əsas sürücülərindən biridir. Goldman Sachs hesabatına əsasən, insan resursları proqram təminatı istehsalçısı Workday şirkətinin alınması xəbəri təsdiqləndikdən sonra, proqram təminatı səhmləri və əlaqəli ETF-lərdə böyük miqdarda short squeeze müşahidə olunub. Proqram təminatı sektoru əvvəlcə 2026-cı ilin birinci yarısında short üçün ən cəmlənmiş istiqamət idi, bu short squeeze dalğası nəticəsində hedge fondu proqram təminatı səhmlərində xalis allokasiya nisbəti ildəki minimum 1.3%-dən 4.5%-ə yüksəldi, amma hələ də ilin əvvəlindəki 7.0%-dən xeyli aşağıdır, bu da qısa mövqelərin bağlanmasının hələ tam bitmədiyini göstərir.

Yarımkeçirici və yarımkeçirici avadanlıq sub-sektorları də xalis alışda önəmli artım göstərdi, əsasən uzun mövqe açılması ilə, SanDisk investor gününin müsbət yaddaş sənayesi siqnallarından yararlandılar. Goldman Sachs hesabatında deyilir ki, hedge fondu yarımkeçirici sektorunda xalis allokasiya nisbəti hazırda 10.4%-dir, ilin maksimumu olan 14.1%-dən aşağıdır, lakin ilin əvvəlindəki 6.8%-dən xeyli yuxarıdır. Rabitə avadanlığı sub-sektoru da əsasən uzun mövqe açılması ilə xalis alış göstərib.

Fərdi səhmlərin uzun mövqeyi üstünlük təşkil edir, ETF qısa mövqeləri ardıcıl altı həftə azalır

Kapital strukturu baxımından, fərdi səhmlər keçən həftə ümumi xalis alışın təxminən 70%-ni təşkil edib (+2.1 standart sapma), uzun mövqe açılması ilə qısa mövqelərin bağlanması arasında nisbət 7.6-ya 1-dir, bu da kapitalın fəal alışda istifadə edildiyini, yalnız qısa mövqe bağlanmağa məcbur olunmadığını göstərir.

Makro məhsullar (indeks və ETF birgə hesablamaqla) xalis alışın təxminən 30%-ni təşkil edib (+1.0 standart sapma), burada qısa mövqelərin bağlanması ilə uzun mövqe açılması arasında nisbət 1.4-ə 1-dir.

Amerika birjasında listinq olunan ETF-lərdə qısa mövqelər keçən həftə yenidən 3% azalıb, aylıq toplam azalma isə 12%-ə çatıb, ardıcıl altı həftədir xalis azalır, bağlanma əsasən kiçik kapitalizasiyalı ETF, texnologiya ETF və böyük kapitalizasiyalı ETF-də cəmləşib, bir hissəsi əmlak, Latın Amerikası və səhiyyə ETF-lərdə yeni qısa mövqelərlə balanslanıb.

Leverage göstəricilərinə görə, ABŞ uzun-qısa strategiyalı fondu toplam leverage göstəricisi 0.7 faiz bəndi azalıb və 203.5%-ə düşüb, son bir ilin 4-cü faiz bölgüsündədir; xalis leverage göstəricisi 2.3 faiz bəndi azalıb və 51.3%-ə enib, son bir ilin 13-cü faiz bölgüsündədir.

Əsas uzun-qısa nisbət (bazar kapitalizasiyasına görə) 2.2% azalıb və 1.674 olub, son bir ildə 66-cı faiz bölgüsündədir. Ümumilikdə, leverage səviyyəsi hələ də nisbətən aşağıdır, bu da institutların mövqelərinin həddindən artıq sıx olmadığını göstərir.

Əmlak sektoru çevrilib, ardıcıl səkkiz həftə xalis alışdan sonra ilk dəfə xalis satış müşahidə olunur

Əmlak sektoru bu həftənin ən bariz əks siqnalıdır. Əvvəlki səkkiz həftə ərzində yeddi həftədə xalis alış müşahidə olunduqdan sonra, bu həftə bu sektor xalis satışda ən böyük həcmdə (-0.4 standart sapma), qısa satış ilə uzun alış arasında nisbət 1.3-ə 1-dir.

Peşəkar REITs, pərakəndə REITs və sənaye REITs ən böyük xalis satış sub-sektorlarıdır, səhiyyə REITs və təkmil REITs isə kiçik xalis alış göstərir. Hazırda ABŞ əmlak səhmlərində uzun-qısa nisbət 1.70-dir, son bir ildə 82-ci faiz bölgüsündə və son üç ildə 78-ci faiz bölgüsündədir, qiymətləndirmənin nisbətən sıx olması kapitalın gəlirini realizə etməsinin mühüm fonudur.

Enerji və kommunal xidmətlər sektoru da xalis satışa məruz qalıb, informasiya texnologiyası, rabitə xidmətləri kimi artım və pro-siklik sektorlardakı güclü göstəricilər ilə kəskin təzad təşkil edir və hedge fondu portfelinin pro-siklik təyinatının bir daha təsdiqini verir.