Wall Street kollektiv şəkildə ehtiyatlı davranır! 13F portfel hesabatının son xülasəsi: Texnologiya nəhəngləri, AI sektorunda portfel dəyişiklikləri fərqlənir, uzun və qısa mövqelərin mübarizəsi çıxılmaz vəziyyətə düşüb

Zhizhong Maliyyə APP bildirir ki, ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) tərəfindən açıqlanan rüblük 13F sənədləri göstərir ki, bu ilin ikinci rübündə institusional investorlar yarımkeçiricilər, süni intellekt (AI) infrastrukturu və böyük texnologiya səhmləri kimi mühüm sektorlar üzrə kiçik ixtisarlar edib, ümumilikdə əhəmiyyətli bir tərəfə böyük mərc qoyma tendensiyası müşahidə olunmur.

6371 pensiya fondu, hedge fond, sərvət idarəetmə şirkəti və digər institusional investorlar tərəfindən təqdim olunan 13F sənədlərinin analizindən məlum olur ki, ixtisarlarla artırmalar arasında fərq böyük deyil, amma bir çox hallarda ixtisar edənlər azacıq üstünlük təşkil edir.

“Yeddi Nəhəngi” adlandırılan super texnologiya səhmləri qrupunda (Microsoft (MSFT.US), Meta Platforms (META.US) və s. daxil olmaqla), təxminən 44% hesabat verən təşkilatlar portfeli azaldıb, 42% isə yeni investisiyalar edib və ya mövcud investisiyaları artırıb. Qalan institusiyalar portfel dəyişikliyi barədə məlumat verməyib. Bu texnologiya nəhəngləri cari bull marketdə indekslərin artmasının əsas hərəkətverici qüvvəsi olub.

Müvafiq sənədlər 30 iyun tarixinədək olan rübün portfel vəziyyətini əhatə edir, analiz əsaslanan məlumatlar isə keçən cümə günü günortaya qədər (SEC saytında açıqlanan qədər) toplanıb.

Portfolio sənədləri ixtisarların arxasındakı dəqiq məntiqi açıqlamır. Lakin bazar iştirakçıları bildirir ki, bu məlumatlar daha çox həmin sektorlarda bir çox institusiyaların artıq böyük mövqelər formalaşdırması haqda real vəziyyəti göstərir, şirkətlərin fundamental qiymətləndirilməsi ilə bağlı mövqeni deyil. Bu isə, eləcə də, son dövrlərdə bazar dinamikasının müəyyən dəyişikliklərini izah etməyə kömək edir.

OnyxPoint Global Management hedge fondunun təsisçisi Shaia Hosseinzadeh qeyd edir: “Alıcı və satıcıların gücü bu qədər yaxın olduğu zaman, hesab edirik ki, bazar konsensusdan uzaqdır. (AI) xərclərinin miqyası ilə bağlı heç kim şübhə etməz.” O əlavə edib ki, hansı şirkətlərin həqiqətən daha çox fayda götürə biləcəyinə dair fikir ayrılıqları mövcuddur və bu, qeyri-müəyyənlik yaradır.

Bu şirkətlərin uzun müddət böyük portfellərlə investisiya edən fondlar üçün risk faktorları da vacib rol oynayır.

Interactive Brokers bazar strategiyaları üzrə mütəxəssis Steve Sosnick qeyd edir: “Sən ola bilsin ki, indi görürsən: bəzi böyük institusiyalar risk parametrləri və ya investisiya siyasəti baxımından portfel səviyyəsi artıq maksimuma çatıb və ya yaxınlaşıb.” O əlavə edib: “Bu, həmçinin izah edir ki, nəyə görə bəzən yaxşı nəticə göstərən şirkətlərin səhmləri hesabatdan sonra ucuzlaşır – adətən yaxşı xəbərlərdə əlavə alış edən böyük fondlar artıq artırmağa güc tapmır.”

13F məlumatları göstərir ki, ikinci rübün sonunda institusional investorlar yarımkeçirici sektorunda ümumi olaraq daha çox long mövqe saxlayır. Bəyan edilən fondların 48% net alıcı, yalnız 34,5% net satıcıdır.

Adobe (ADBE.US) və Datadog (DDOG.US) da daxil olmaqla, 20 böyük proqram təminatı şirkəti qrupu üzrə də oxşar dar fərq nəzərə çarpır: institusional investorların 28,2%-i net satıcı, 26,3%-i net alıcıdır.

Tiger Global “Yeddi Nəhəngi”də portfeli ixtisar edib

Ən azı bir məşhur hedge fondu – Tiger Global Management açıqlayıb ki, ikinci rübdə Microsoft, Nvidia (NVDA.US) və Meta səhm portfelini azaldıb, Alphabet (GOOGL.US) səhmlərini isə 45.4% ixtisar edib, 5.8 milyon səhmlik portfelə endirib. Fond həmçinin TSMC (TSM.US) (SoftBank da ixtisar edib) ixtisar etsə də, Intel (INTC.US) səhmlərini artırıb.

Bu əməliyyatlar nəticəsində bəzi hedge fondlar iyulda ağır bədəl ödəyə bilər – həmin vaxt texnologiya sektoru ilə bağlı alış-işlərin bağlanması trendi gəlirləri ciddi şəkildə aşağı salıb. JPMorgan bu ayın əvvəlində yayımladığı hesabatda qeyd edib ki, texnologiya sektoru portfelində böyük sıxlıq hedge fondlar və digər spekulyantlar üçün ticarətdən çıxış zamanı qazancı qorumağı xeyli çətinləşdirir.

Investorlar ikinci rübdə AI temalı səhmləri ümumilikdə artımla qarşılayıb; təqdim olunan bütün 13F sənədlərində olan institusiyaların 36%-i CoreWeave (CRWV.US), Arista Networks (ANET.US) və Broadcom (AVGO.US) kimi AI konseptli səhmləri net alıb.

Bir çox ailə ofisindən olan Erlen Capital Management idarəedici tərəfdaşı Bruno Schneller bildirib ki, ikinci rübdə yaddaş çipindən data mərkəzlərinə qədər müxtəlif AI ilə bağlı səhmlər “artıq fundamental artım hekayəsindən yüksək leverage-li impuls ticarətinə çevrilib”. O əlavə edib ki, iyulda bu səhmlərin çoxunun ucuzlaşması “daha çox tipik sıxlıq ticarətlərinin bağlanmasının leverage və zəif risk idarəetmə ilə böyütməsi nəticəsindədir, uzunmüddətli AI məntiqinin bazar tərəfindən inkarı deyil”.

İkinci rübdə xam neft qiymətləri artsa da, institusional investorlar enerji sektorunda marağı sönük olub: hesabat verən institusiyaların 40,3%-i 12 əsas enerji şirkətinin net satıcısıdır, net alıcı isə yalnız 28%-dir.

OnyxPoint – metal mədənləri və enerji daxil AI ekosistemində investisiya edən hedge fond – ikinci rübdə bəzi enerji portfelini artırıb. Fond yeni olaraq BP (BP.US), Devon Energy (DVN.US) və geotermal təchizatçı Fervo Energy (FRVO.US) portfeli açıb, həmçinin data mərkəzi şirkəti Keel Infrastructure (KEEL.US) səhmləri alıb.

Ümumilikdə, institusional investorlar data mərkəzi sektoruna ehtiyatla yanaşır: net alıcı və net satıcı nisbəti tam bərabərdir, hər biri bəyanat verən institusiyaların 24,3%-ni təşkil edir.