Yen günorta saatlarında 3%-dən çox gücləndi! Bazar Yaponiyanın yenidən müdaxilə etdiyini güman edir, analitiklər isə "axına uyğun müdaxilə" vaxtının ağıllı olduğunu bildirirlər

Bu həftənin cümə axşamı, yenin ABŞ dollarına qarşı məzənnəsi sürətlə yüksəldi və son iki il yarımda ən böyük intraday artımını əldə etdi, bazarda geniş şəkildə ehtimal olunur ki, belə bir sarsıntı Yaponiya hökumətinin yenə müdaxilə edərək yenin dəstəklənməsi ilə bağlıdır.

30 iyul cümə axşamı ABŞ fond bazarında, dollar/yen məzənnəsi 160 həddini aşaraq bir saat ərzində təxminən 500 punkt düşdü, bir müddət 158.00 aşağısına qədər düşərək gün ərzində 3.3% gerilədi və 2023-cü ilin dekabrından bəri ən böyük günlük eniş oldu. İyun ayının əvvəlindən bəri, yen davamlı təzyiq altında olaraq 160 həddinin altında qalır və dörd onilliyə yaxın ən aşağı səviyyələr ətrafında dolaşır, rəsmi müdaxilə gözləntiləri artıq artıb.

Bu dəfə məzənnənin qısa müddətdə sürətlə tərs dönməsi, Yaponiyanın əvvəlki müdaxilə dövrlərindəki bazar xüsusiyyətləri ilə yüksək uyğunluq göstərib və xarici valyuta bazarında ciddi diqqət çəkib. New York Mellon Bankının baş strateqi Geoffrey Yu belə şərh edib: “Bu qədər böyük dalğalanma güclü şəkildə göstərir ki, Yaponya hökuməti çox güman ki, valyuta bazarına müdaxilə edib. Lakin, müdaxilənin effektləri hələ də müşahidə olunmalıdır.”

Əgər rəsmi müdaxilə təsdiqlənərsə, bu, bu ilin birinci yarısında genişmiqyaslı müdaxilədən sonra Yaponya hökumətinin yenidən fəaliyyətə keçməsi deməkdir və Yaponiyanın yenin həddindən artıq dəyərsizləşməsini hələ də dayandırmağa çalışdığını göstərir.

Bank of Nassau 1982-nin baş iqtisadçısı Win Thin bildirib ki, əgər cümə axşamı yenin kəskin hərəkəti həqiqətən də Yaponya hökumətinin müdaxiləsi nəticəsidirsə, “müdaxilə vaxtı olduqca ağıllı seçilib”, çünki “trenda uyğun hərəkət ediblər, trendə qarşı deyil”.

Yenin bu dəfəki sürətli artımından bir gün öncə, ABŞ Federal Rezervi bu həftə çərşənbə günü iclasdan sonra siyasət faizini sabit saxlayacağını açıqladı və Yaxın Şərq gərginliyinin neft qiymətlərini artırmasına baxmayaraq dərhal faiz artımı etmədi, bu da yenin sıçraması üçün trenda uyğun dəstək verdi.

Federal Rezervin çərşənbə günü qəbul etdiyi faiz qərarı dolları zəiflədəcək və treyderlər növbəti faiz artımı ilə bağlı gözləntilərini yenidən tənzimləməyə məcbur etdi. Yen çərşənbə günü məzənnədə artım göstərdi, dollar/yen Federal Rezerv qərarından sonra bir müddət 163.30 həddini aşdı və keçən cümə axşamı 164.00 həddinə yaxınlaşaraq 1986-cı ilin sonundan bəri ən yüksək səviyyəyə çatacaqdı.

Müdaxilə miqyası rekord səviyyəyə çatsa da, dəyərsizləşmə təzyiqi qalır, bazar rəsmi təsdiqi gözləyir

Yaponya hökuməti bu il valyuta bazarında heç vaxt görülməmiş müdaxilə tətbiq etsə də, yenin dəyərsizləşmə təzyiqi fundamental olaraq aradan qalxmayıb.

Bloomberg-in məlumatına görə, Yapan maliyyə nazirliyinin göstəricilərinə əsasən, 28 aprel – 27 may tarixləri arasında Yaponya təxminən 11.73 trilyon yen (təqribən 73.2 milyard dollar) məbləğində valyuta bazarı müdaxiləsi həyata keçirib və miqyası tarixdə rekord səviyyəyə çatıb. Bazarda geniş şəkildə hesab edilir ki, hakimiyyət orqanları müdaxilə üçün vəsait toplamaq məqsədilə ABŞ dövlət istiqrazları da daxil olmaqla müəyyən xarici aktivləri satıblar.

Ancaq, genişmiqyaslı müdaxilə yalnız yenin azalmalarını müvəqqəti olaraq dayandırdı. ABŞ və Yaponya arasında faiz fərqi yüksək səviyyədə saxlanıldıqca yen yenidən 160 həddi altına düşərək dörd onillikdə ən aşağı səviyyəni yenilədi və bazar artıq sırf valyuta bazarı müdaxiləsi ilə uzunmüddətli dəyərsizləşmənin aradan qaldırılacağına şübhə ilə yanaşır.

Federal Rezerv bu həftəyə qədər ardıcıl beşinci iclasda faizləri dəyişməz saxladı, treyderlər isə ilin sonlarında daha bir faiz artırımı gözləyirlər və bu, ABŞ və Yaponya arasında faiz fərqini yen üçün əlverişsiz səviyyədə saxlayır.

Hazırda, bazarın diqqət mərkəzi Yaponya Maliyyə Nazirliyinin bu müdaxiləni təsdiqləyib-təsdiqləməyəcəyi üzərindədir.

Ənənəvi olaraq, Yaponya hökuməti valyuta bazarına müdaxilə edib-etməməsini dərhal təsdiqləmir və müvafiq məlumatlar adətən bir neçə həftə sonra açıqlanır. Buna görə, rəsmi açıqlama verilmədən öncə, bazar yalnız intraday qiymət dəyişiklikləri və alış-satış xüsusiyyətlərinə əsaslanaraq hakimiyyətin müdaxilə edib-etmədiyini təxmin edə bilir, bu da yenin qısa müddətdə dəyişkənliyinin yüksək səviyyədə qala biləcəyi deməkdir.

İyul ayında mediaya verdiyi müsahibədə Yaponiyanın baş xarici valyuta rəsmisi Junichi Mimura yen məzənnəsi siyasəti ilə bağlı Yaponya Maliyyə Nazirliyinin bir qayda olaraq verdiyi bəyannaməni, o cümlədən “qətiyyətli tədbir görməyə hazır olacağıq” ifadəsini bu dəfə təkrarlamayıb; bu ifadə adətən mümkün valyuta bazarı müdaxiləsinə işarə kimi qəbul edilir.

Citi yenin yaxın vaxtlarda zəifləyəcəyini proqnozlaşdırır — Yapon Bankının iclasından əvvəl dollar/yen uzun mövqeyi tövsiyə edir

Yen məzənnəsinin son dalğası Yapon Bankının bu həftə cümə günü faiz qərarı açıqlanmasından əvvəl baş verir. Bazarda gözlənilir ki, Yapon Bankı iyunda faiz artımından sonra bu dəfə faizləri dəyişməz saxlayacaq.

Yapon Bankının iyunda etdiyi faiz artımı onun baza faizini 1995-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə qaldırdı, halbuki investorlar Yapon Bankının inflyasiyaya qarşı gec reaksiya verməsindən narahat idilər.

Citi hesab edir ki, yen yaxın vaxtlarda daha da zəifləyə bilər, çünki Yapon Bankının rəhbəri Kazuo Ueda bu həftə iclasdan sonra bazarın gözlədiyindən daha sərt bir siqnal verəcək kimi görünmür.

Citi analitikləri öz hesabatında yazırlar: “Biz bir aylıq dollar/yen 160.50/162 yüksələn call spread uzun mövqeyi qurmuşuq.”

Bu analitiklər bildirirlər ki, dollar/yenin sürətli düşməsi “əvvəllər (Yaponiyada) müdaxilə dövrlərində müşahidə olunan bazar dinamikasına uyğundur”, “lakin, bizim fikrimizcə Ueda rəhbəri bu axşam Yapon Bankının iclasında bazarın gözlədiyindən daha sərt mövqe göstərməyəcək və bu, bazar üçün məyusluq yarada bilər”.

Analitiklər yazırlar: “Biz gözləyirik ki, bu axşam dollar/yen məzənnəsi yüksələcək və ardınca yüksəlmə trendini davam etdirəcək.”