Yarımkeçirici çöküşündə əsas göstəricilərin əksini sübut edən faktorlar! UMC (UMC.US) möhtəşəm maliyyə nəticələri göstərir və kapital xərclərini artırır, AI sifarişləri GPU-dan yetkin proseslərə yayılır

Azsmart Maliyyə APP-ın xəbər verdiyinə görə, Çin Tayvanından olan çip istehsalında nəhəng şirkətlərdən biri olan UMC (UMC.US) çərşənbə günü açıqladığı hesabatda bildirir ki, Direktorlar Şurası yeni bir istehsal artırma planı təsdiqləyib. Bu plan, Sinqapurda böyük zavodun təmiz otaq istehsal gücünün artırılması və Tayvanda Tainan sənaye parkında yeni bir zavod qurulmasını əhatə edir. Məqsəd, süni intellektin hesablama gücünün artan tələbatından irəli gələn yarımkeçirici istehsal gücünü maksimum şəkildə qarşılamadır. UMC-nin son nəticələri və gələcək proqnozu, son dövrdə ağır zərbə yeyən AI hesablama sənaye zənciri üçün fundamental səviyyədə əhəmiyyətli müsbət hadisədir. Bu, “AI hesablama infrastrukturuna tələbat artıq zirvəyə çatıb” kimi bədbin fərziyyəni xeyli zəiflədir, çünki UMC-nin güclü nəticələri göstərir ki, sifarişlər ən qabaqcıl AI hesablama çiplərindən elektrik zənciri kimi daha yetkin istehsal nöqtələrinə yayılır.

Ancaq yarımkeçirici bazarı barədə daha pessimist olan bəzi analitiklərə görə, UMC-nin nəticələri bazarda yüksək borclanma, həddindən artıq sıx mövqe tutma, yüksək dəyərləndirmə, dövrü finanslaşdırma, kapital xərcləri qaytarımı və Çinli rəqiblərin yüksəlməsi kimi narahatlıqları dərhal aradan qaldıra bilməz.

Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi 22 iyun zirvəsindən təxminən 25% geriləyib və texniki olaraq ayı bazarına daxil olur; 28 iyulda SMH (ABŞ yarımkeçirici ETF) təxminən 3.6% enib, Koreyanın Samsung Electronics və SK hynix isə müvafiq olaraq 13.4% və 14.7% düşüb. Asiya və ABŞ bazarlarında süni intellekt ilə bağlı yarımkeçirici səhmlər çərşənbə günü yenidən kəskin eniş yaşadı. Koreya birjası ardıcıl iki ticarət günündə bazar kəsicisini işə saldı – çərşənbə günü KOSPI indeksi bir ara 12%-dən çox düşdü və 5300 balı itirdi; bu, ötən tarix zirvəsindən yığılmış enişin 43%-dən çox olduğunu göstərir.

UMC baş direktoru Wang Shi nəticələr barədə açıqlamasında qeyd edib: “Təmiz otaq tutumu və istehsal artırma planı mərhələlərlə icra ediləcək ki, UMC kapital xərclərinə diqqəti qoruyarkən, müştərilərin AI hesablama infrastrukturu tələbatını çevik şəkildə qarşılasın. Bu səbəbdən, 2026-cı il üçün kapital xərcləri büdcəsi əhəmiyyətli şəkildə 2 milyard ABŞ dollarına yüksələcək.” Bundan əlavə, Direktorlar Şurası 2026 və 2027-ci illər üçün təxminən 5 milyard ABŞ dolları həcmində kapital xərcləri büdcəsini təsdiqləyib.

Wang Shi qeyd edib ki, istehsal artırma planı şirkətin növbəti beş ildə sənayenin genişlənməsi ilə bağlı proqnozunu əks etdirir. O vurğulayıb ki, artım əsasən süni intellekt data mərkəzlərinin optik yüksək sürətli bağlantı və enerji məhsulları, davamlı avtomobil elektrikləşdirilməsi, smartlaşma və humanoid robotlar kimi yeni tətbiqlərlə bağlı olacaq.

Wang Shi nəticələrə dair telefon konfransında bildirib: “Bu kimi sənaye artım tendensiyaları və bizim qabaqcıl paketləmə sahəsinə, məsələn, loqika və yaddaş yığımı, silisium fotonika kimi sahələrə girişimiz UMC-nin əlçatan bazarının artımını sürətləndirəcək.” Şirkət bu il süni intellektlə bağlı gəlirlərin təqribən 300 milyon ABŞ dollarına çatacağını və üç il ərzində 1 milyard dollar səviyyəsini keçəcəyini proqnozlaşdırır.

Qlobal ən böyük çip istehsalçısı və nəhəng TSMC (TSM.US) ilə tamamilə fərqli olaraq, UMC əsasən daha yetkin çip istehsalında (14nm-dən 28nm və daha böyük) ixtisaslaşıb; TSMC isə böyük miqyasda 3nm qabaqcıl istehsal tutumunu artırır və ən qabaqcıl 2nm və hətta 1nm texnologiyalarına investisiya edir ki, süni intellektin nəhəng hesablama tələblərinə dəstək versin.

Tayvanın iki çip nəhənginin iş bölgüsündə əsas fərq var. TSMC birbaşa AI sürətləndiriciləri (demək olar ki, bütün qlobal AI çipləri), CPU və digər əsas hesablama çipləri üçün tələb olunan 2nm, 3nm, 5nm kimi ən qabaqcıl texnologiyalarda istehsal edir və CoWoS kimi yüksək səviyyəli qabaqcıl paketləmə tutumu təmin edir; UMC isə ikinci rübdə 14nm-dən aşağı gəliri sıfır olaraq qalır, əsas tutumu 22/28nm və daha yetkin və özəl istehsal proseslərindədir.

UMC əsas Nvidia flagman AI GPU-nun çiplərinin əsas istehsalçısı deyil, əksinə AI təlim/təhlil tələbatı üçün vacib olan AI server klasterləri və Edge AI sistemlərindəki enerji idarəetmə IC-ləri, BCD çipləri, mikro nəzarətçilər, sensorlar, şəbəkə və radio tezlik bağlantı çipləri, HDD və flash/DRAM idarəetmə çipləri, silisium fotonika çipləri, interkonektorlar və 2.5D/3D qabaqcıl paketləmə kimi vacib sahələrə daha çox diqqət ayırır.

AI hesablama sənaye zənciri investisiya baxımından UMC “qabaqcıl istehsal TSMC-nin yerinə keçmir”; əksinə, AI hesablama tələbi əsas prosessordan mərkəzi hesablama gücündən data mərkəzi enerji, idarəetmə, yüksək performanslı yaddaş və optik kommunikasiya/optik interkonektora yayıldıqda, yetkin istehsal tutumunun dəyərinin yeni bir qiymətləndirilməsidir.

AI tələbi yetkin istehsala yayılır: UMC kapital xərclərini artırır, iki bazada istehsalı genişləndirərək AI hesablama tələbinin artımını ələ keçirir

Ən son açıqlanan rüblük nəticələrə baxsaq, güclü AI tələbi sayəsində UMC ikinci rübdə gəliri təxminən 68.73 milyard yeni Tayvan dolları (2.12 milyard ABŞ dolları) olub, illik artım 17%; xalis gəlir isə rekord səviyyədə 374.7% artaraq 42.26 milyard yeni Tayvan dollarına çatıb.

Artan AI təhlil hesablama tələbi UMC-nin dəyərləndirilməsini və əsas göstəricilərini kəskin şəkildə genişləndirib, UMC-nin sənaye bazar qiyməti bu il ərzində 120% artıb və Çin Tayvan indeksinin baz göstəricisi olan Taiwan Weighted Indeksinin 38.24% artımını xeyli qabaqlayıb. Tayvan birjasında şirkətin səhmləri çərşənbə günü maliyyə hesabatı açıqlanmadan əvvəl 9.69% enib. UMC ABŞ ADR (UMC.US) də son dövrdə qlobal AI hesablama sənaye zənciri və yarımkeçirici sektorun kəskin enişi fonunda 7 ayda 35% geriləyib, lakin illik artım hələ də 125%-ə çatır.

UMC ikinci rübdə əsas əməliyyat keyfiyyətində aydın yaxşılaşma var: gəlir 68.733 milyard yeni Tayvan dolları, illik artım 17%; brutto gəlir 22.323 milyard yeni Tayvan dolları, illik artım 32.3%; əməliyyat gəliri 14.950 milyard yeni Tayvan dolları, illik artım 38.2%, əməliyyat gəlir marjası ötən ilin eyni rübündəki 18.4% səviyyəsindən 21.8%-ə, brutto marja isə 28.7%-dən 32.5%-ə qaldı.

UMC-nin chip satış həcmi 1,129,000 12 düymlük çip ekvivalentinə çatdı, illik artım təxminən 16.8%, istehsal istifadə səviyyəsi isə 76%-dən 85%-ə qalxdı və bu artım əsasən real satışdan, iş yüklülüyü və məhsul portfelinin yaxşılaşmasından qaynaqlanır, yalnız qiymət dalğalanmasından deyil. Xüsusi olaraq qeyd edilməlidir ki, xalis gəlir illik 374.7% artaraq 42.260 milyard yeni Tayvan dollarına çatıb və bunun içində təxminən 30.045 milyard yeni Tayvan dolları investisiya gəliri var, bu səbəbdən bu gəlir artışı tam davamlı əməliyyat artımı kimi qiymətləndirilə bilməz; daha təmsilçi göstərici əməliyyat gəlirinin illik 38.2% artımı və ikinci rübdə 23.97 milyard yeni Tayvan dolları sərbəst pul axınıdır.

UMC-nin proqnozu tarixi gəlir göstəricilərindən daha çox sənaye siqnalı verir. UMC üçüncü rübdə chip satışının yüksək tək rəqəmli artımla, ABŞ dolları ilə orta satış qiymətinin sabit qalacağını, brutto marjanın 30% arasına yüksələcəyini, istehsal istifadə səviyyəsinin 90%-dən çox olacağını proqnozlaşdırır (ikinci rübdə 85% idi); 2026-cı ildə kapital xərcləri əvvəlki plandan artırılaraq 2 milyard ABŞ dollarına çatır, 2025-ci ilin faktiki 1.6 milyard dollarına nisbətdə 25% artım, bunun 90%-i isə 12 düymlük istehsala sərf ediləcək və mərhələlərlə Sinqapur P4 təmiz otağı və Tayvandakı Tainan yeni zavodu genişləndiriləcək.

UMC rəhbərliyi bildirir ki, 8 düymlük məhsullarda enerji menecment çipləri, sensorlar və mikro nəzarətçilərin tələbi kəskin şəkildə bərpa olunub, 22nm gəlir artıq rüblük gəlirin 17.5%-ni təşkil edir və rekord göstəricidir, 12 düymlük silisium fotonika çipləri isə ilk dəfə kütləvi istehsalata çıxıb və 2027-ci ildə daha geniş müştərilərə silisium fotonika platforması təqdim ediləcək. Bu onu göstərir ki, AI tələbi artıq yalnız ən qabaqcıl GPU chip istehsalına deyil, enerji, idarəetmə, algılama, yaddaş idarəetmə, bağlantı və optik interkonekt kimi “silikon əsaslı müşayiət hesablama zənciri”nə yayılır.

Çip qiymət enişi trendində fundamental əks-siğortalama: TSMC, SK hynix, Seagate və UMC birgə sübut edir ki, AI tələbi çöküş yaşamadı

UMC-nin, TSMC-nin, SK hynix və Seagate-nin son açıqladığı nəticələr və gələcək proqnozları birlikdə nəzərdən keçiriləndə, nəticə daha aydın olur: AI hesablama infrastrukturu ilə bağlı fiziki tələblər səhmlərin qiymətinin və ekstremal borclu mövqelərin kəskin enişi və təmizlənməsi ilə paralel olaraq pisləşməyib.

Wall Street-in nəhəng Citigroup-un son hesabatında deyilir ki, AI dövründə silah yarışı “kim daha ağıllı model quracaq”dan “kim fiziki məhdudiyyətlər şəraitində daha aşağı xərclə, daha yüksək effektivliklə davamlı olaraq intellekt istehsal edə biləcək” mərhələsinə keçir: Kimi K3 kimi açıq model çəkiləri sürətlə qapalı modellərə yaxınlaşır, bu isə model qabiliyyətlərinin sürətlə mallılaşmasını göstərir, lakin parametr miqyası, uzun kontekst və çox addımlı Agent təhlilinin eyni vaxtda böyüməsi, məhdudiyyəti yalnız FLOPs-dan HBM tutumu və bant genişliyinə, GPU yüksək sürətli interkonektlərə, klaster idarəetməsinə və enerji girişinə keçirir. Nvidia araşdırması da göstərir ki, model miqyası, ardıcıllıq uzunluğu və batch ölçüsü böyüdüyündə, HBM əsas məhdudiyyətə çevrilir; IEA-nın proqnozları isə AI data mərkəzlərinin elektrik tələbi artışının ümumilikdə elektrik tələbindən xeyli sürətli olduğunu və elektrik şəbəkəsi qurulma dövrünün data mərkəzi qurulma dövründən daha uzun olduğunu göstərir.

TSMC ikinci rübdə gəliri 36% artıb, xalis gəlirdə 77.4% artım, yüksək performanslı hesablama gəlirdə 66%-ni təşkil edir, 7nm və daha qabaqcıl texnologiya çipləri gəlirdə 77%-ni tutur və üçüncü rübdə 44.6-45.8 milyard ABŞ dollarına çatacaq, illik kapital xərcləri 60-64 milyard dollar arası artırılmış, illik dollar gəlir artımı da 40%-dən bir az yüksəkdir; SK hynix gəliri 257% artıb, əməliyyat gəliri 557% artıb, HBM4 artıq kütləvi istehsalata çıxıb və təxminən 10 müştəri ilə uzunmüddətli xarici müqavilələr imzalayıb.

ABŞ-dan olan HDD saxlama nəhəngi Seagate rüblük gəliri 2.444 milyard dollardan 3.629 milyard dollara qalxıb, artım 48.5%, QGAAP olmayan brutto marja 37.9%-dən 52.7%-ə sıçrayıb, sərbəst pul axını 1.1 milyard dollara çatıb, növbəti rübdə 4.1 milyard gəlir və 7.30 dollar düzəliş edilmiş EPS proqnozu verib. Qabaqcıl AI GPU/TPU/data mərkəzi CPU loqika çipləri, HBM/server DRAM/NAND, nəhəng HDD saxlama və həm yetkin həm özəl istehsal prosesləri eyni vaxtda güclənərək “AI hesablama tələbi genişliyi”nin kəsişmə yoxlamasını təmin edir.

Bu səbəbdən UMC-nin ən son nəticələri və gələcək proqnozu son dövrdə ağır zərbə alan AI hesablama sənaye zənciri üçün fundamental səviyyədə əhəmiyyətli müsbət hadisədir, və “AI hesablama infrastrukturu tələbatı artıq zirvəyə çatıb” tipli bədbin fərziyyəni xeyli zəiflədir, çünki UMC-nin güclü nəticələri göstərir ki, sifarişlər ən qabaqcıl AI hesablama çiplərindən elektrik zənciri kimi daha yetkin istehsal nöqtələrinə yayılır.

Lakin UMC və digər AI hesablama sənaye liderlərinin son nəticələri qlobal AI səhmlərində borclaşdırma trendini tək başına dəyişmək üçün kifayət deyil. Yüksək dəyər, dövrü finanslaşdırma, kapital xərcləri qaytarımı və Çinli rəqiblərlə bağlı narahatlıqları dərhal aradan qaldıra bilmir. Ən tipik fakt odur ki, SK hynix rekord gəlir açıqlasa da, həddindən artıq yüksək proqnoza uyğun gəlmədiyi üçün səhmlər kəskin düşür, Koreyanın KOSPI indeksi bir ara 12.6% geriləyib; daha əvvəl TSMC ultra yüksək proqnozları aşan nəticə açıqladıqdan sonra qlobal chip sektoru yenə də təzyiq altında qalıb. Hazırda bazarda “AI tələbi var ya yox” məsələsi deyil, “AI investisiya qaytarımı perspektivi necədir və AI hesablama tələbinin artım sürəti uzunmüddətli AI kapital xərcləri, kredit bazarında finans xərcləri, amortizasiya və yüksək dəyərləndirməni qarşılayacaqmı” sualları ön planadır.