Microsoft-un səhmləri bu il 23% dəyərdən düşdü! Kapital xərclərinin artması və süni intellektlə bağlı narahatlıqlar iki əsas "problemi" təşkil edir, bu ay təqdim olunacaq maliyyə hesabatı isə əsas sınaq olacaq.

Zhihui Maliyyə xəbər verir ki, Microsoft (MSFT.US) şirkətinin səhm qiymətinə təsir edən bəzi mənfi faktorların qısa müddətdə aradan qalxması ehtimalı azdır. Goldman Sachs analitiki Gabriela Borges bazar ertəsi yayımlanan son hesabatında qeyd edib ki, bu il Microsoft-un səhm qiymətində 23% eniş əsasən iki faktordan qaynaqlanır. Birincisi, kapital xərcləri dayanmadan artır, lakin Azure bulud biznesinin satışları paralel olaraq artmır. Bu vəziyyət investisiya gəlirliyinə və Azure-un rəqibləri (məsələn, Amazon Web Services) qarşısında mövqeyinə dair narahatlıqları yenidən gündəmə gətirib. İkincisi, bazar Microsoft-un korporativ ofis tətbiqlərinin (məsələn, Office 365) süni intellekt rəqib məhsullarının təsirinə məruz qala biləcəyindən narahatdır, məsələn, Anthropic-in Claude Cowork. Bu narahatlıq qismən bazarın Microsoft Copilot funksiyasının digər AI alətlərindən geri qaldığını düşünməsindən qaynaqlanır.

Microsoft planlaşdırır ki, maliyyə hesabatını aprel ayının 29-da, bazar bağlandıqdan sonra açıqlasın. Analitik əlavə edib: “Biz hesab edirik ki, hesabat açıqlanana qədər risk və gəlir balansı əsasən bərabərdir. Qısamüddətli əsas göstəricilərdə həm pozitiv, həm də negativ amillər var, lakin investor gözləntiləri də artıq aşağıdır.”

Yanvarın 28-də gözləntiləri doğrultmayan kvartal hesabatı açıqlanmasından sonra — həmin hesabat Microsoft-un səhm qiymətinin təxminən 10% düşməsinə səbəb olmuşdu — şirkət investorların inamını yenidən qurmalıdır. Investorların diqqətində şirkətin süni intellektin inkişafı üçün məlumat mərkəzlərinin qurulmasına ayırdığı 37,5 milyard dollar məbləğində kapital xərcləri var. Bazarda belə bir interpretasiya var ki, Microsoft-un gələcək bir neçə kvartalda gəlirlilik göstəricilərinə təzyiqlər ola bilər.

Wedbush texnologiya analitiki Dan Ives deyir: “Wall Street daha az kapital xərcləri və bulud xidmətləri ilə süni intellektin daha sürətli monetizasiyasını gözləyirdi, amma reallıq bunun tam əksi oldu. Biz həmişə bunu uzunmüddətli inkişaf prosesi kimi qiymətləndirdik və Microsoft-un məlumat mərkəzləri qurulmasına fokuslanması vacib idi, çünki getdikcə daha çox müştəri süni intellektə yönəlir.”

Bununla belə, Wall Street kapital xərclərinə həddindən artıq diqqət yetirməklə Microsoft-un digər sahələrdəki uğurlarını gözardı edir. Microsoft güclü göstəriciləri açıqlayıb — gəlir 81,3 milyard dollar olub, illik 17% artım qeyd edilib. Bu nəticəyə əsasən şirkətin ağıllı bulud bölməsi töhfə verib, xüsusilə Azure biznesi 39% gəlir artımı göstərib, bunun səbəbi şirkətlərin AI əsaslı infrastruktur transformasiyasını sürətləndirməsindədir.

Eyni zamanda, Wall Street Microsoft-un hər səhm üçün gəlir (EPS) proqnozunu sabit saxlayır — bu, ola bilsin ki, şirkətin əsas biznes sahələrinin güclü performansını əks etdirir. JPMorgan analitiki Mark Murphy deyir: “Bizim fikrimizcə, əsas mənzərə ondan ibarətdir ki, Microsoft-un iki əsas biznes dayağının miqyası hər biri 100 milyard dollara yaxınlaşır — Azure biznesi, baxmayaraq ki, istehsal məhdudiyyətləri var, hələ də 30% və daha çox artımı qoruyur; Microsoft 365 kommersiya biznesi isə orta iki rəqəmli artımı saxlayır. Üstəlik, şirkət ardıcıl üç kvartalda həm operacional gəlirini, həm də hər səhm üçün dövri gəlirini 20%-dən artıq artırıb.”