İran müharibəsi Mərkəzi Bankın qızıl alımını dayandırdı, qızıl kəskin düşdükdən sonra daha sərt düzəliş gözlənilir

Huibao vebsaytı, 24 mart—— Amerika Bankının sərvət idarəçiliyi üzrə baş investisiya strateqi Rob Haworth hesab edir ki, geopolitik gərginliyin artmasına baxmayaraq, qızıl yenidən yüksəlişi bərpa etməkdə çətinlik çəkir və bu qeyri-adi davranış, gözlənilən təhlükəsizlik kapitalının ənənəvi qoruma alətləri olan qızıl və ya dövlət istiqrazlarına deyil, daha likvid olan dollar valyutasına axdığını göstərir. Əslində qızıl ehtiyatlarının artımı üçün nəzərdə tutulan vəsait, indi “yaşamı qorumaq” üçün istifadə olunur; enerji, ərzaq və əsas infrastruktur üçün alınan mallara yönəldilir.

Mərkəzi bankların tələbi, 2022-ci ilin sonundan bəri qızılın tarixi yüksəlişinin əsas hərəkətverici gücüdür. Lakin, ən azı yaxın gələcəkdə bu trend sona çata bilər,

Bu prioritetin dəyişməsi, qızıl bazarının həssas məqamında baş verir. Qızıl, 1980-ci illərdən bəri ən güclü həftəlik enişini yaşadı; Amerika Bankının sərvət idarəçiliyi üzrə baş investisiya strateqi Rob Haworth isə bunu bu il əvvəllərində baş verən spekulyativ “aşırı yüksəliş” kimi təsvir edib.



Yanvar ayının sonunda tarixi maksimuma çatdıqdan sonra, geopolitik gərginliyin artmasına baxmayaraq qızıl yenidən yüksəlişə nail ola bilmədi və bu, qızılın ənənəvi təhlükəsizlik aləti rolu ilə nadir bir divergans təşkil edir.

Rob Haworth hesab edir ki, qızılın bu qeyri-adi davranışı bazarın fundamental dinamikasını əks etdirir. Nominal faiz dərəcələri və real gəlirlər artdığı üçün qızılın cazibəsi azalır və

Hətta dövlət istiqrazları da kapitalı cəlb edə bilmir; gəlirlər bir neçə ayın maksimumuna çatıb, bu isə göstərir ki, inflyasiya və təchizat şokları investorların düşüncəsini əsaslandırır. Rob Haworth qeyd edir ki, hətta inflyasiyadan qorunan istiqrazlar (TIPS) cari mühitdə təhlükəsizlik aləti sayılmır.

O deyir: “Onlar da durationa həssasdır və real gəlirlər artdığı üçün zərər görürlər.”

Eyni zamanda, qızıl bazarındakı spekulyativ mövqelər daha böyük maneəyə çevrilib.

O vurğulayır: “Spekulyantlar indi çətin seçim qarşısındadırlar. Məncə, fevral ayında bir çoxları dəyişkənliyi keçmək və gözləmək istədi, amma indi böyük kapital dərin zərər içindədir və vəziyyət daha da pis ola bilər.”

Yalnız spekulyantlar zərər içində deyil; Rob Haworth qeyd edir ki, onlar artıq mərkəzi bankların əsas dəstək verməsini gözləyə bilməzlər.

O izah edir ki, əvvəlcə qızılın kəskin artımına səbəb olan bir çox mərkəzi bank, həm də enerji idxalçısıdır. Neft qiymətinin kəskin artması, maye təbii qaz və gübrə xərclərinin sürətlə yüksəlməsi bu ölkələrin maliyyə resurslarını yenidən bölüşdürməyə məcbur edir və əsas enerji və təchizat təminatı üçün istifadə olunur.

Rob Haworth hesab edir ki,

Bu vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsi, geopolitik risklərin kəskin artması şəraitində qızılın müsbət reaksiyasının olmamasını yaxşı izah edir. O bildirir ki,

Rob Haworth deyir: “Bu vəziyyət nə qədər uzun sürsə, bir o qədər pis olar. Bu, neft qiymətini artırır, qlobal iqtisadiyyata zərər verir, lakin qızılı faydasız qoyur.” Bu, investorların qarşısında duran mühüm paradoksu göstərir.

Gələcəyə baxanda, münaqişənin davam müddəti, xüsusilə enerji axınının uzunmüddətli pozuntuları əsas faktorlardan biri olacaq. Rob Haworth düşünür ki, Trump administrasiyasının təklif etdiyi 4-6 həftəlik zaman pəncərəsi mühüm dönmə nöqtəsidir.

O bildirir ki, əgər yüksək neft qiyməti aprel ortasına qədər davam edərsə, şirkətlər və istehlakçılar daha uzunmüddətli dəyişikliklər edəcək, o cümlədən yüksəklik xərcləri son istifadəçi bazarına ötürəcək ki, bu da inflyasiyanı artıracaq və maliyyə şərtlərini daha da sərtləşdirəcək.

Qızıl üçün, bu ssenari çox əlverişsiz bir fon yaradır. Təchizatın məhdudluğu ilə Eyni zamanda, ənənəvi müdafiə aktivləri effektiv qoruma təmin etmir və investorların risklərini sığortalamaq üçün alətlər daha da azalır.

Belə şəraitdə, Rob Haworth qeyd edir ki, hazırda bazarda dollar və ABŞ istiqrazlarından strukturlaşmış uzaqlaşma üçün heç bir dəlil yoxdur və belə bir dəyişiklik qızılın cazibəsini sürətlə bərpa edə bilərdi.

O əlavə edir ki, qızılın qiyməti bir müddət konsolidasiya dövrü keçirəcək ki, artıq spekulyativ mövqelər həzm olunsun və makro şərtlər sabitləsin.

O hesab edir ki, Buna qədər, qızıl investorları tanımadıqları bazar şəraitini qəbul etməli olacaqlar. Bu şəraitdə müharibə, inflyasiya və təchizat şokları qızılın təhlükəsizlik ehtiyacını artırmır, əksinə kapitalı ondan uzaqlaşdırır.

Rob Haworth yekunda bildirir: “Hazırda hər şey sıfırlanır. Mərkəzi banklar artıq konkret qiymət səviyyəsinə baxmır, zaman dövrünü əsas götürürlər. Onlar qiymətə həssas deyillər və hər gün bazara baxan hedc fondları deyillər. ”


Investorlar münaqişənin müddətini, neft qiymətinin trendini və müxtəlif ölkələrin real kapital bölüşdürmə dəyişikliklərini diqqətlə izləməlidirlər ki, qızılın nə vaxt yenidən dəstək qazandığını təxmin etsinlər.


Spot qızıl gündəlik qrafiki Mənbə: Easy Huibao

UTC+8 zonası, 24 mart 12:10 Spot qızıl 4351.90 dollar/unsiyə satılır