"Bu dəfə fərqlidir": Bitcoin-in qiymətinin düşməsi dörd illik dövr qorxularını yenidən gündəmə gətirdi, lakin K33 daha 80%-lik bir enişin ehtimalının az olduğunu bildirir

Bitcoin-in BTC davam edən satışları bazarın yenidən tanış dörd illik dövrə qayıtması ilə bağlı narahatlıqları yenidən gündəmə gətirir, baxmayaraq ki, araşdırma və broker şirkəti K33 keçmiş ayı bazarlarının tam təkrarlanmasının ehtimalının az olduğunu bildirir.

Çərşənbə axşamı gecə yayımlanan hesabatda, K33 Araşdırma Rəhbəri Vetle Lunde qeyd etdi ki, bitcoin oktyabr zirvəsindən təxminən 40% dəyər itirib, yalnız keçən həftə isə qlobal riskdən qaçınmanın artması fonunda 11% azalma müşahidə olunub.

Lunde uzun müddətdir ki, bitcoin-in sərt dörd illik dövrə bağlılığı ideyasını rədd edib — oktyabrda "4 illik dövr ölüb, yaşasın kral" deyərək — lakin o, son qiymət hərəkətlərinin 2018 və 2022-ci illərdə müşahidə olunan dərin satışlarla "narahatedici oxşarlıqlar" göstərdiyini, qiymətləri isə getdikcə əsas göstəricilər yox, bazar davranışının formalaşdırdığını bildirib.

O, həmçinin bildirib ki, indiki şərait əvvəlki dövrlərdən institusional mənimsəmənin artması, tənzimlənən məhsullara axın və faiz dərəcələrinin yumşalması ilə fərqlənir.

Dövr psixologiyası və dib axtarışı siqnalları toqquşur

Lunde iddia edib ki, dövrün təkrarlanacağı qorxusu öz-özünə reallaşa bilər. Uzunmüddətli sahiblər əvvəlki qazancını qorumaq üçün mövqelərini azaldır və yeni kapital daxil olmaqda tərəddüd edir, nəticədə satış təzyiqi əvvəlki eniş dövrlərini xatırladan şəkildə artır. Bu model, şirkətin təsvir etdiyi kimi, institusional və tənzimləyici müsbət küləklərə, o cümlədən birjalarda ticarət olunan məhsullara milyardlarla dollar axını, məsləhətçi çıxışının genişlənməsi və bankların kriptovalyuta ilə bağlı xidmətlər təqdim etməsinə baxmayaraq ortaya çıxıb.

Buna baxmayaraq, Lunde qeyd edir ki, "bu dəfə fərqlidir" və əvvəlki dövr kollapslarında olduğu kimi 365 günlük 80%-lik pikdən dibə azalma gözləmir, yumşalan faiz dərəcələri fonunu və 2022-ci ildəki kredit sıxıntısı zamanı itkiləri gücləndirən GBTC, Luna, 3AC, BlockFi, Genesis və FTX kimi məcburi leveraj çıxışı hadisələrinin olmamasını misal çəkir.

Eyni zamanda, Lunde bildirib ki, bazar dibləri ilə tez-tez əlaqələndirilən bir neçə göstərici siqnal verməyə başlayıb. Fevralın 2-də bitcoin 2025-ci ilin minimumlarına qayıdarkən 8 milyard dollardan çox həcm ilə 90-cı faiz göstəricisində spot ticarət günü qeydə alıb. Törəmə bazarlarda isə açıq mövqelər və maliyyələşdirmə faizləri təxminən 1,8 milyard dollarlıq uzun mövqe likvidasiyasından sonra çox mənfi zonaya düşüb — bu birləşmə keçmişdə bəzən dönüş nöqtələri ilə üst-üstə düşüb.

Lunde bildirib ki, hər iki siqnal görünərkən bitcoin hələ də dəstək səviyyəsinin üstündədir və bu, dibin formalaşdığını göstərə bilər.

O, bununla yanaşı, bu siqnalların hələ qəti olmadığını vurğuladı. Oxşar həcm və törəmə bazar ekstremumları səhv başlanğıc və ya trendin ortasındakı fasilələr zamanı da müşahidə olunub və davamlı dib üçün sübutlar hələ də qarışıqdır. Tarixən, Lunde-nin dediyinə görə, dönüşlər indiyədək müşahidə olunanlardan daha yüksək, 95-ci faiz göstəricisində həcm şəraitində baş verib.

Hazırda Lunde $74,000 ətrafındakı sahəni əsas dəstək zonası kimi müəyyən edib. Onun fikrincə, bu səviyyədən aşağı qırılma noyabr 2021 zirvəsi olan $69,000-a və ya daha uzaqda, 200 həftəlik hərəkətli ortalama olan $58,000-a doğru aşağı istiqamətli impulsu sürətləndirə bilər. 

"BTC son iki ildə demək olar ki, sabit gəlir profili ilə yaxınlaşdıqda, uzunmüddətli sahiblərin satmaq üçün tələskənlik hiss etmirik," deyə Lunde bildirib. "Cari dəstək qırılarsa dərhal reaksiya verəcəyik, lakin 2018 və ya 2022-nin təkrarlanmasını gözləmirik. Əksinə, mövcud qiymətləri uzunmüddətli yanaşmaya sahib istənilən investor üçün cəlbedici giriş səviyyəsi hesab edirik."