Wall Street-in təcrübəli nümayəndəsi və riyaziyyatçı Fred Krueger-ə görə, Bitcoin ayı bazarları tam olaraq iki səbəbdən baş verir: birincisi, qlobal likvidlik mənfi olduqda, yəni Fed-in sərtləşdirməsi zamanı; ikincisi isə, Bitcoin-ə xas olan bir şokdan məcburi satışlar (Mt. Gox, mədənçilər və ya fırıldaq hallarında olduğu kimi).
Krueger bu iddiasını rəqəmlərlə əsaslandırır və əlavə edir ki, digər bütün amillər sadəcə səs-küydür. Treyderlər "ayı bazarı"nı bir aktivin qiymətinin 20% və ya daha çox düşməsi kimi təyin edirlər; beləliklə, qiymətlər aşağı olur və uzun müddət ərzində düşməyə davam edəcəyi proqnozlaşdırılır.
Krueger Bitcoin-in ayı bazarına daxil olduğu bir sıra halları və bunun arxasındakı səbəbləri qeyd edir.
2011-ci ildə BTC $32-dən $2-yə düşəndə, yəni 93% azalma baş verəndə, bu, kvantitativ yumşaldılmanın sonu və dolların sərtləşməsi ilə üst-üstə düşdü. Bu dövrdə səhm bazarı da gizli ayı zonasına daxil oldu.
2013-dən 2015-ə qədər, Bitcoin-in demək olar ki, $1,100-dən $200-ə düşdüyü, yəni 85% azaldığı dövr, Mt. Gox-un çökməsi və kütləvi məcburi satışlarla üst-üstə düşdü.
2017-dən 2018-ə qədər, Bitcoin qiyməti $20,000-dən $3,000-ə düşdü, yəni 84% azalma baş verdi, bu dövr Fed-in faiz dərəcələrini artırmağa başlaması və kvantitativ sərtləşmə ilə üst-üstə düşdü. Qlobal dollar likvidliyi də zirvəyə çatdı, ICO levereci isə kəskin şəkildə azaldı.
2020-ci ilin martında, Bitcoin bir neçə gün ərzində $9,000-dən $3,800-ə düşdü, təxminən 60% azalma baş verdi, bu dövrdə qlobal marja çağırışları və dollar çatışmazlığı yaşandı.
2021 və 2022-ci illər arasında, Bitcoin təxminən $69,000-dən $15,500-ə düşdü, yəni 77% azalma baş verdi, bu dövr kvantitativ sərtləşmə ilə üst-üstə düşdü və son 40 ildə ən sürətli faiz artımları baş verdi. Terra (LUNA), 3AC, Celsius və FTX-in çökməsi ilə kripto sənayesində daxili uğursuzluqlar zənciri bazarda məcburi satışların dalğalanmasına səbəb oldu.
İstisnalar yoxdur?
Krueger qeyd edir ki, 2019-cu ilin geri çəkilməsi istisna olmaqla, bu bir ayı bazarı deyil, uğursuz bir ralli idi; 2021-ci ildəki Çin mədənçilik qadağası isə bir düzəliş kimi qiymətləndirilə bilər və dövrün sıfırlanması deyil; və 2023-2025-ci illərdəki azalmalar — burada nə sərtləşmə, nə də məcburi satıcılar oldu — 2013-dən sonra heç bir Bitcoin ayı bazarı mənfi likvidlik impulsu və ya tələbi üstələyən məcburi likvidasiya olmadan baş verməyib.
Bitcoin oktyabrın əvvəlində başlayan və ardıcıl aşağı zirvələrlə davam edən eniş trendini uzatdı. Hazırda, Bitcoin son 24 saatda 3.21% artaraq $90,015 səviyyəsində ticarət olunur, oktyabrda əldə olunan $126,198-lik tarixi maksimumdan 28.84% aşağıdır. Əsas kriptovalyuta noyabrın sonlarında $80,000-ə yaxın minimum səviyyələrə düşmüşdü.
