انخفاض متواصل في أسعار الذهب وتوقعات سلبية من بنك HSBC

خلال الجلسة الآسيوية ليوم الثلاثاء (6 أكتوبر)، واصل سعر الذهب الفوري العالمي ضغطه النزولي، حيث كسر حاجز 4110 دولار للأونصة خلال التداول، وبلغ أدنى مستوى له بالقرب من 4104 دولار، ليسجل اليوم الثاني على التوالي من الانخفاض. في ظل ترقب صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع كل من الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، أصبحت المعنويات في السوق تميل بوضوح نحو السلبية، ليصبح مستوى 4000 دولار نقطة التركيز في صراع القوى بين البائعين والمشترين مجددًا.

【عناوين الأخبار العاجلة】

استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يُعد العائق الرئيسي أمام صعود سعر الذهب. حيث أغلقت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند حوالي 5.31%، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2002؛ بينما ارتفعت عوائد السندات لأجل 30 سنة إلى حوالي 5.66%. في نفس الوقت، تعزز مؤشر الدولار الأمريكي، ومن المتوقع أن يسجل أعلى إغلاق له منذ أبريل 2025. هذه الدورة من التفاعل بين سوق العملات الأجنبية وسوق السندات تضع ضغطًا قصير الأجل على الذهب كمُلكية لا تدر عوائد.

مع ذلك، تغيَّر تسعير السوق للطريق المتوقع لسياسة الاحتياطي الفيدرالي بوضوح. تُظهر عقود الفائدة الفيدرالية الآجلة أن احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر تراجعت إلى حوالي 22% إلى 24%، مقارنة مع حوالي 70% الأسبوع الماضي، إلا أن مخاطر المزيد من التشديد في ديسمبر لم تختفِ بالكامل بعد. سيركز السوق بعد ذلك على محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر المقرر صدوره يوم الأربعاء الساعة 2:00 ظهرًا (بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة)، وعدد طلبات إعانات البطالة الأولية الأسبوعي يوم الخميس الساعة 8:30 صباحًا (UTC+8)، وبيانات مؤشر ثقة المستهلك الأولية لشهر أكتوبر يوم الجمعة الساعة 10:00 صباحًا (UTC+8). إذا استمرت بيانات سوق العمل أو الثقة في التراجع، فقد تؤكد هذا الإشارات التباطؤ التي أظهرها تقرير الوظائف غير الزراعية، ما يوفر دعمًا جديدًا للذهب؛ أما إذا ارتفعت توقعات التضخم مجددًا، فستظل قناة العوائد تضغط على سعر الذهب.

بعد صدور بيانات التضخم الخاصة بمصروفات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة بشكل ضعيف، خفَّض التجار رهاناتهم على رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر بشكل واضح. يقدر السوق حاليًا أن احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر لا تتجاوز 17%، منخفضة بشكل كبير عن نسبة 64% قبل أسبوع. ويشير محللون إلى أن هذا التغير أضعف التوقعات المتشددة التي أثقلت على الذهب سابقًا، وقلَّص المجال أمام مزيد من الهبوط في سعر الذهب.

وفي الوقت ذاته، خفَّض محللو HSBC توقعهم لمتوسط سعر الذهب في 2026 من 4560 دولار إلى 4490 دولار، في دلالة على مزيد من الحذر تجاه فرص الصعود للذهب خلال الفترة المقبلة. إلا أن البنك أكد في الوقت نفسه أن استمرار البنوك المركزية العالمية في شراء الذهب هو عامل دعم مهم يبقي احتمالية تراجع الذهب محدودة.

【تحليل أحدث لحركة الذهب العالمية】

شهدت حركة سعر الذهب يوم أمس نمطًا تقليديًا من التذبذب الحاد، إذ اختبر السعر في الجلسة الصباحية مستوى المقاومة 4163 دولار بسرعة ثم تراجع إلى أدنى مستوى له عند 4124 دولار؛ وخلال الجلسة الأوروبية تم اختبار اختراق منطقة 4163 مؤقتًا، لكن المشترين لم يتمكنوا من الحفاظ على الزخم، ليصل السعر فقط إلى 4170 ثم يتراجع مجددًا، حتى أغلق قرب 4123 دولار مع نهاية التداولات، وينتهي اليوم بشمعة دوجي إيجابية على الرسم اليومي، مما يواصل تمامًا نمط التقلب بين الانخفاض والارتفاع في الأيام الأخيرة.

من خلال النظر إلى الأنماط التاريخية، وبتوقع المسار التقليدي، من المرجح أن يغلق الرسم البياني اليومي اليوم على انخفاض. لكن إذا أخذنا في الاعتبار شكل انعكاس مؤشر الدولار الأمريكي من الصعود للهبوط، فمن المحتمل أن يخلق ذلك دعمًا لسعر الذهب من الأسفل. وبالتالي، من المتوقع استمرار موجة التذبذب اليوم دون بدء اتجاه أحادي واضح.

الدعم الرئيسي في الأسفل: التركيز على مستوى القاع الذي تحقق الليلة الماضية عند 4123 دولار، وبينما يحافظ السعر على هذا المستوى، سيستمر المسار الجانبي الضيق خلال اليوم.

إذا تم كسر هذا الدعم بشكل فعال، فإن مسار الذهب سيختبر مزيدًا من الهبوط متجهًا نحو حاجز 4100 دولار أولاً، ثم الدعم الرئيسي بالقرب من 4080 دولار. عند الوصول إلى هذا النطاق الأساسي للدعم، يمكن مراقبة فرص التماسك والتعافي. بالنسبة للمقاومة الرئيسية في الأعلى: تُركز على قمة الجلسة الصباحية عند 4145 دولار بصفتها الحد الفاصل بين المشترين والبائعين على المدى القصير. إذا بلغ السعر هذا المستوى وتعثر، يمكن مراقبة فرص الهبوط. وفي حال استطاع السعر الثبات أعلى من 4145 دولار بشكل فعال، فإن هذا يدل على ضعف البائعين على المدى القصير وسينحصر الهبوط خلال اليوم، لتقوم السوق بمحاولة اختبار منطقة القمة المحققة يوم أمس مجددًا. وتظل المقاومة القوية عند حاجز 4200 دولار بالإضافة إلى القمة السابقة غير الزراعية عند 4225 دولار.