أربعة عوامل إيجابية رئيسية تؤدي إلى انخفاض أسعار النفط العالمية

يوم الثلاثاء 29 سبتمبر، سجلت عقود WTI الآجلة للنفط الخام انخفاضًا يوميًا بأكثر من 3%، وانخفضت من جديد دون مستوى 90 دولارًا؛ وتراجعت عقود برنت الآجلة في الوقت نفسه.

الذي دفع هذا الانخفاض هو أربعة إشارات إيجابية صدرت تقريبًا في الوقت نفسه: أعلنت قطر أن المفاوضات بين إيران وأمريكا لا تزال جارية، واستعادت السعودية نقل النفط عبر أحد خطوط الأنابيب الرئيسية، وأعلنت الوكالة الدولية للطاقة عن استعدادها للإفراج عن احتياطيات، كما أفيد أن إدارة ترامب بصدد إعداد خطة جديدة لتخفيف التوتر مع روسيا.

ومع ذلك، وفي تناقض واضح مع الانخفاض الحاد في السوق الآجلة، لا تزال الأسعار الفورية لعقد برنت عند 120 دولارًا، ولم يتم تخفيف شح الإمدادات الفعلية. ورغم تضييق الفجوة بين الأسعار النقدية والآجلة لعقد WTI، إلا أنها لا تزال عند مستويات متطرفة. هذا التباين يشير إلى أن أساسيات شح الإمداد الفعلي لم تتغير جذريًا رغم الإشارات الإيجابية المذكورة أعلاه.

إطلاق أربع إشارات إيجابية رئيسية

أولاً، أعلنت قطر أن المفاوضات لا تزال مستمرة.

قال المتحدث باسم وزارة الخارجية القطرية ماجد الأنصاري يوم الثلاثاء إن قطر وأطراف وساطة أخرى لا تزال تنقل الرسائل بين إيران وأمريكا، وأن الأطراف تتبادل حلولًا ممكنة. ووفقًا لتقارير وكالة "شينخوا" في اليوم نفسه، أكد ترامب في البيت الأبيض يوم 28 أن إيران وأمريكا عقدتا مفاوضات غير مباشرة، وأن ممثلي الجانبين تبادلوا الرسائل عبر الوسطاء.

ثانيًا، استعادت السعودية حوالي نصف قدرة خط الأنابيب الشرقي-الغربي لنقل النفط.

يُعد هذا الخط بديلًا رئيسيًا لتجاوز مضيق هرمز. وكان قد تضرر سابقًا بفعل هجوم بطائرات مسيرة، واستعادة جزء من القدرة له تأثير مباشر في تخفيف الإمدادات العالمية.

قالت ريبيكا بابين، متداولة طاقة أولى في مجموعة الثروات الخاصة في CIBC: "الزيادة في حركة المرور عبر مضيق هرمز، إلى جانب إعادة تشغيل خط الأنابيب السعودي الشرقي-الغربي، تقدم للأسواق تخفيفًا معينًا في الإمدادات."

وأشارت أيضًا: "السؤال هو ما يعنيه ذلك بالنسبة لإيران - تقليل أوراق الضغط في هرمز قد يجعل إيران أكثر استعدادًا للجلوس إلى مائدة المفاوضات، أو قد يدفعها إلى تصعيد المواقف لاستعادة المبادرة."

ثالثًا، عبّرت الوكالة الدولية للطاقة أنها "مستعدة للتحرك"، وأعلنت أمريكا نيتها الإفراج عن SPR.

قالت الوكالة الدولية للطاقة إنها مستعدة لإطلاق المزيد من الاحتياطيات الاستراتيجية إلى السوق. وأعلنت وزارة الطاقة الأمريكية أنها ستفرج مرة أخرى عن ما يصل إلى 40 مليون برميل من النفط الخام من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي (SPR).

رابعًا، أفيد أن ترامب يدعم تخفيف العقوبات على روسيا.

روسيا من أكبر الدول المنتجة للنفط عالميًا. وأفادت تقارير بأن إدارة ترامب تجهز خطة جديدة لدفع التهدئة مع روسيا. ووفقًا لوسائل إعلام نقلًا عن المبعوث الأمريكي جون كويل، فإن ترامب يدعم خطة لتبادل السجناء السياسيين مقابل تخفيف العقوبات على روسيا.

تهديد إيران لا يزال قائمًا

رغم هيمنة الأخبار الإيجابية على مشاعر السوق، لم تتراجع المخاطر الجيوسياسية.

يوم الاثنين من هذا الأسبوع، أفيد أن إيران هاجمت ناقلة نفط عملاقة في مضيق هرمز، واعتبر ذلك إشارة من إيران لاستئناف ضرب ناقلات العبور بعد تعثر المفاوضات الدبلوماسية في الأمم المتحدة الأسبوع الماضي.

وأعاد رئيس البرلمان الإيراني باقر قاليباف التأكيد يوم الثلاثاء: "ينبغي على أمريكا أن تعلم أنه إذا لم نستطع بيع النفط في هذه المنطقة، فلن يستطيع أحد آخر ذلك." ثم أضاف: "إذا لم يتم ضمان أمننا، فلن تكون أي بنية تحتية آمنة."

وأعلنت وكالة فارس الإيرانية الرسمية لاحقًا أن طائرة مسيّرة أطلقت النار على سفينة "غير قانونية" في نفس اليوم، لكن التفاصيل كانت محدودة.

خلافات في السوق حول آفاق المفاوضات

يتبنى محلل غولدمان ساكس ريتش بريفوروفسكي موقفًا متفائلًا بحذر تجاه تقدم المفاوضات.

قال: "عند قراءة هذه الإشارات، يبدو أن الطرفين يقتربان تدريجيًا... نشرت Axios وCNN عن استعداد أمريكا لاقتراح تنازلات في الملف النووي مقابل رفع بعض العقوبات وتجميد الأصول... تاليًا، نفى ترامب أنه قدّم أي شروط لإيران."

يبدو لي أن هذا أقرب إلى إشارة اختبارية منه إلى ضوضاء في السوق. ولا يزال وسطاء الوساطة يعملون، وأشار ترامب إلى توقعه استمرار المفاوضات هذا الأسبوع. الحوافز لا تزال تشير إلى إمكانية التوصل إلى اتفاق الآن... لكن خطر سوء التقدير لا يزال مرتفعًا جدًا.

وقال محلل بلومبرغ فرانك مونكام إنه مع دخول أكتوبر، قد تواجه إيران ضغطًا تفاوضيًا أكبر – إذ مع انتهاء الانتخابات النصفية الأمريكية، قد تتلاشى أوراق الضغط الناجمة عن أزمة الإمدادات، وينخفض النفوذ التفاوضي الإيراني.