حذرت BCG من تصاعد الضغوط المالية على الشركات الأوروبية! أصبح هامش مواجهة الصدمات أكثر ضيقًا، بينما تزداد ضغوط التحول بالتوازي.

أفاد Golden Ten Data أن مجموعة Boston Consulting Group (BCG) أشارت إلى أنه مع ارتفاع معدلات الرافعة المالية، أصبحت الشركات أكثر عرضة للضغوط، حيث تواجه واحدة من كل ست شركات في أوروبا الغربية ضغوطًا مالية. وبعد أن حللت BCG نحو 1,700 شركة مدرجة في أوروبا، أوضحت أن نسبة الشركات التي تحتاج إلى التحول في أنحاء القارة ارتفعت من 14.3% في العام الماضي إلى 16.2%. وتواجه إسبانيا والبرتغال أوسع نطاق من الضغوط، إذ يحتاج 22% من شركاتها إلى التحول في الأعمال. أما في فرنسا، وكذلك في المناطق الناطقة بالألمانية مثل ألمانيا والنمسا وسويسرا، فإن أعلى نسبة من الشركات التي تواجه ضغوطًا مالية أو ضغوط إعادة هيكلة بلغت 10% لكل منها.

أشار التقرير إلى أن نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، وهي مؤشر لقياس مستوى الدين الإجمالي، ارتفعت بنسبة 22% بين عامي 2022 و2025. وبحلول أوائل 2026، سيزيد هذا المعدل عن ثلاثة أضعاف لدى ما يقرب من ثلث الشركات، بينما ترى BCG أن هذا المستوى يمثل العتبة الحرجة للضغوط المالية. العديد من الشركات المقترضة التي اقترضت مبالغ كبيرة من الديون الرخيصة خلال فترة الوباء تجد الآن صعوبة في خفض معدلات الرافعة المالية، مما يصعّب عليها مواجهة ارتفاع تكاليف الطاقة، واضطرابات التجارة، وواقع بقاء معدلات الفائدة "مرتفعة لفترة أطول".

قال Tobias Wens، المدير العام في BCG والمؤلف المشارك لهذا التقرير، إنه بعد خمس سنوات صعبة مرت بها الشركات الأوروبية، أصبحت مثقلة بالمزيد من الديون وتقلصت قدرتها على مقاومة الصدمات. وأضاف: "إذا لم يتحقق المخطط التجاري أو حدثت انتكاسة جديدة، فإن خيارات الشركات لمواجهة الوضع ستكون أقل بكثير مما كانت عليه قبل عدة أعوام".

شركات أوروبا تواجه ضغوط التحول

أظهر التقرير أن شركات العقارات تتضح فيها الأزمة بشكل خاص، حيث يواجه نحو 62% من شركات العقارات ضغوطًا للتحول، بينما بلغت النسبة 12% فقط في عام 2025. أدت حالة عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى تراجع تقييمات العقارات ونشاط الصفقات، كما جعلت امتلاك العقار أقل قدرة على التحمل للمشترين.

وتواجه حوالي 28% من شركات السيارات ضغوط إعادة هيكلة كذلك، لأسباب منها ضعف الطلب وتضخم الطاقة الإنتاجية وتكاليف التحول إلى السيارات الكهربائية، بالإضافة إلى زيادة المنافسة القادمة من الصين. ويواجه حوالي خمس شركات الإعلام والنشر أيضًا ضغوطًا متزايدة، بسبب تحول الجمهور والإعلانات إلى المنصات الإلكترونية وصناع المحتوى، إلى جانب تطور طرق اكتشاف المعلومات التي تقودها الذكاء الاصطناعي.