ديناميات سوق الذهب: البنوك المركزية تقلل من حيازتها لسندات الخزانة الأمريكية وتلجأ لشراء الذهب المادي عند انخفاض الأسعار

⑴ تقوم البنوك المركزية الأجنبية حالياً بتقليص حيازتها من السندات الأمريكية، في حين تقوم صناديق التحوط الأمريكية الكبرى ببيع الذهب الورقي على المكشوف كلما ارتفعت الفائدة. ⑵ في الوقت نفسه، تشتري البنوك المركزية الأجنبية الذهب المادي عند انخفاض الأسعار. ⑶ من الصعب تحديد مدة استمرار هذا النمط، لكن ليس من الصعب استنتاج النتيجة النهائية. ⑷ من منظور السوق، يعكس تقليص البنوك المركزية لحيازات السندات الأمريكية وزيادتها لمقتنياتها من الذهب المادي توجهاً نحو تنويع الاحتياطيات، وتؤدي المواجهة بين عمليات البيع على المكشوف للذهب الورقي وعمليات الشراء الفعلي إلى زيادة تقلبات أسعار الذهب، ويتعين متابعة مسار أسعار الفائدة الحقيقية وإيقاع شراء البنوك المركزية للذهب في الفترة المقبلة.