بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي: معدل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بنسبة 5.5% سيكون نقطة حرجة لضغط سوق الأسهم

قال Alain Bokobza، رئيس قسم تخصيص الأصول العالمية في Société Générale، إن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.5% يمثل نقطة حرجة، حيث أن تكاليف الاقتراض الأعلى ستتجاوز نمو الأرباح وتبدأ في ممارسة الضغط على تقييمات الأسهم. وأشار Bokobza إلى أن التوقعات العالمية للأرباح قد تم رفعها بشكل كبير هذا العام، مما يعني أنه حتى مع ارتفاع العائدات، لم ينهار علاوة مخاطر الأسهم. وقال: "حاليًا الأسهم ليست أغلى من بداية العام، لكن مستوى العائد عند 5.5% سيكون النقطة الحرجة التي يصبح فيها رفع الأرباح غير كافٍ لدعم التقييمات، أي العتبة التي تبدأ عندها الأسهم في التأثر". ويتوقع أن تكون الزيادات المقبلة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي معتدلة، ومن غير المرجح أن تكون حادة لدرجة أن تكسر الدورة الاقتصادية الحالية أو تهدئ المخاوف من التضخم. كانت Grace Peters من JPMorgan قد صرحت الأسبوع الماضي أن وصول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5% سيكون له أهمية نفسية كبيرة، وقد يؤدي إلى رد فعل توتري في سوق الأسهم. ويتفق Emmanuel Cau من Barclays أيضًا على أن الارتفاع إلى 5% سيجعل المستثمرين أكثر قلقًا بشأن تأثير ذلك على سوق الأسهم.