أصدر ESM سندات لمدة ثلاثة أشهر بقيمة 1.6 مليار يورو، بمعدل فائدة بلغ 2.502% ونسبة تغطية 2.3.

⑴ آلية الاستقرار الأوروبية (ESM) قامت يوم الثلاثاء ببيع سندات قصيرة الأجل لمدة ثلاثة أشهر بقيمة 1.6 مليار يورو عبر البنك المركزي الألماني، مع متوسط عائد مرجح بلغ 2.502% ونسبة تغطية العطاءات بلغت 2.3. ⑵ في ظل استمرار موجة بيع السندات العالمية حالياً، تعتبر السندات لمدة ثلاثة أشهر من فئة الأدوات قصيرة الأجل جداً، مما يجعلها أقل حساسية لارتفاع أسعار الفائدة، كما تشير نسبة تغطية العطاءات البالغة 2.3 إلى أن المؤسسات المالية لا تزال تحافظ على طلب مستقر لتخصيص أدوات قصيرة الأجل ذات تصنيف مرتفع في منطقة اليورو. ⑶ باعتبار ESM أداة استقرار مالي أوروبية، فإن تكلفة التمويل على المدى القصير تعكس مباشرة تسعير السوق لمخاطر الائتمان في منطقة اليورو، وقد ارتفع معدل العائد مقارنة بالجولات السابقة، وهو ما يتماشى مع ارتفاع توقعات زيادة أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي واتجاه رفع سعر فائدة أداة الودائع الليلية. ⑷ سيتم متابعة خطط إصدار الديون المستقبلية من ESM لفترات استحقاق مختلفة بالإضافة إلى التغيرات في سيولة النظام المصرفي بمنطقة اليورو؛ وإذا استمرت أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الارتفاع تماشياً مع معدلات السياسة النقدية، وظلت الضغوط على بيع السندات طويلة الأجل قائمة دون انفراج، فإن انحدار منحنى العائد سيؤدي إلى زيادة تكلفة التمويل في منطقة اليورو بشكل عام، مما سيشكل اختباراً جديداً لاستدامة الديون لدى الدول الطرفية.