انخفاض حاد في الموافقات على الرهن العقاري في المملكة المتحدة، وتغير في الائتمان الاستهلاكي، وتغير توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة

⑴ تظهر بيانات بنك إنجلترا أن عدد الموافقات على الرهون العقارية في يوليو انخفض إلى 56 ألف حالة، وهو أدنى مستوى منذ يناير 2024، وأقل بكثير من توقعات السوق السابقة البالغة حوالي 60 ألف حالة، في حين تم تعديل بيانات يونيو بشكل طفيف إلى 58 ألف حالة.⑵ على النقيض من ضعف سوق العقارات، ارتفع صافي القروض الاستهلاكية غير المضمونة في يوليو بشكل كبير بنحو 2 مليار جنيه إسترليني، متجاوزًا التوقعات التي بلغت 1.8 مليار جنيه إسترليني، ليصبح أكبر زيادة شهرية منذ نوفمبر 2025، مما يشير إلى أن المقيمين يدعمون الاستهلاك من خلال الاقتراض في ظل تباطؤ الرهون العقارية.⑶ تشير تحليلات المؤسسات إلى أن البيانات الأخيرة للعملة والائتمان تُظهر توقعات ضعيفة لسوق العقارات على المدى القصير، وأن الأسر قد تستمر في الإنفاق من خلال خفض معدل الادخار وزيادة الاقتراض، بينما البيئة النقدية العامة لا تدعم استمرار ارتفاع التضخم.⑷ في نفس الوقت، تُظهر استطلاعات مؤسسات الرهن العقاري أن ارتفاع أسعار العقارات على أساس سنوي في أغسطس يبلغ حوالي 1.6%، وهو أقل بكثير من الزيادة في أسعار المستهلك لنفس الفترة، مما يدل على ضعف واضح في زخم سوق العقارات.⑸ يتوقع السوق بشكل عام أن يحافظ بنك إنجلترا على معدل الفائدة دون تغيير هذا الشهر، لكن العقود الآجلة للفائدة قد قامت بتسعير بالكامل لرفع الفائدة مرة واحدة بواقع 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين في التجارة العالمية الناجمة عن تصريحات ترامب حول التعريفات الجمركية، مما يجعل حركة الجنيه الإسترليني قصيرة الأمد رهينة عدة عوامل.⑹ سيتم متابعة التضخم في قطاع الخدمات البريطاني وبيانات الأجور في الفترة المقبلة، وإذا استمر توسع القروض الاستهلاكية وزاد تباطؤ سوق العقارات، ستصبح الموازنة في سياسات البنك المركزي أكثر تعقيدًا.