صرح ترامب بثقة أن "الاقتصاد الأمريكي يمكن أن ينمو بنسبة 20%"، مؤكداً أن الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يرفع أسعار الفائدة بسبب ذلك.

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أنه في يوم الاثنين بالتوقيت المحلي، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب في المكتب البيضاوي عن اتفاق يهدف إلى خفض أسعار الأدوية الموصوفة، مشيرًا إلى أن معدل نمو الاقتصاد الأمريكي قد يصل إلى 14% أو 15% أو 16% أو حتى 20%، وأكد أن هذا النمو السريع لا ينبغي أن يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة.

قال ترامب للصحفيين خلال الحدث: "نجاح النمو لن يؤدي إلى التضخم". وتأتي تصريحاته في الوقت الذي يواصل فيه الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض تكلفة الاقتراض، في حين لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يواجهون تضخمًا أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2%.

في يوليو من هذا العام، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% إلى 3.75% دون تغيير، لكن ثلاثة من صانعي السياسات أبدوا اعتراضهم وفضلوا رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ويتوقع العديد من مراقبي الاحتياطي الفيدرالي أن يعيد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر رفع أسعار الفائدة.

ومع ذلك، فإن أي معدل نمو قريب من 20% كما أشار ترامب يكاد يكون غير مسبوق في الاقتصاد الأمريكي الحديث.

وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) منذ عام 1947، لم يتحقق معدل نمو سنوي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) الحقيقي يبلغ 20% أو أكثر سوى في ربع واحد فقط — وهو الربع الثالث من عام 2020، عندما أعيد فتح الاقتصاد بعد الإغلاق الواسع بسبب جائحة كورونا، حيث بلغ معدل النمو السنوي 34.9%. بينما في الربع السابق، انكمش الاقتصاد بشكل كبير بمعدل سنوي بلغ 28%.

أما الربع الذي احتل المرتبة الثانية فكان الربع الأول من عام 1950، عندما كان الاقتصاد الأمريكي والعالم يتعافيان من الحرب العالمية الثانية وولد جيل طفرة المواليد، حيث بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي السنوي 16.7%. وخلال ما يقرب من 80 عامًا تلت ذلك، لم يقترب أي ربع آخر من عتبة 20%.

وعلى النقيض من ذلك، فإن معدل النمو الاقتصادي الحالي لا يمثل سوى جزء ضئيل من المستويات المذكورة أعلاه. ووفق أحدث تقديرات BEA، بلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني من عام 2026 نسبة 1.5%، وهو أقل من نسبة 2.1% التي تحققت في الربع الأول.

تجدر الإشارة إلى أن معدل النمو الفصلي للناتج المحلي الإجمالي يتم الإبلاغ عنه بشكل سنوي، أي أن قراءة 20% لا تعني أن الاقتصاد نما بنسبة 20% خلال ربع واحد فقط.

استخدم ترامب إمكانيات النمو المرتفع كسبب آخر لضرورة خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بدلاً من رفعها. وقال ردًا على سؤال من الصحفيين حول إمكانية رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة: "يجب أن تكون لدينا أدنى أسعار فائدة في العالم. في الماضي... إذا أعلنا عن بيانات جيدة، كانت أسعار الفائدة تنخفض. الآن، إذا أعلنت عن بيانات جيدة، ترتفع أسعار الفائدة لأنهم يخشون التضخم كثيرًا".

النمو الاقتصادي القوي لا يؤدي بالضرورة إلى التضخم. فإذا تحسنت الإنتاجية والطاقة الإنتاجية بنفس وتيرة زيادة الطلب، يمكن للاقتصاد أن يتوسع بسرعة دون ضغوط كبيرة على الأسعار. لكن عندما يتجاوز نمو الطلب قدرة الاقتصاد على إنتاج السلع والخدمات، ترتفع الأسعار. هذه هي المعضلة التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي حاليًا — في ظل استمرار تشدد سوق العمل وبقاء تضخم قطاع الخدمات مرتفعًا، يتوخى صناع القرار الحذر الشديد من أي إشارة قد تؤدي إلى تفاقم الطلب المفرط.

تسلط هذه "المواجهة" الأخيرة بين ترامب والاحتياطي الفيدرالي الضوء مرة أخرى على الانقسامات العميقة بين البيت الأبيض والبنك المركزي حول مسار أسعار الفائدة. ورغم ثقة الرئيس في إمكانيات النمو السريع، إلا أن البيانات التاريخية ومعدلات النمو الحالية تشير إلى أن هدف 20% أقرب للرؤية السياسية منه للواقع الاقتصادي في المدى القصير. وبالنسبة للأسواق، قد تكون بيانات التضخم والوظائف المنتظرة قبل اجتماع سبتمبر أكثر حسمًا من أي تصريحات طموحة.