حجم التداول ارتفع عشرة أضعاف في يناير، من يدفع UNI للارتفاع الحاد؟

في 31 أغسطس، تجاوز سعر UNI مؤقتًا 5.4 دولار، مسجلًا أعلى سعر منذ يناير 2026، مع ارتفاع بأكثر من 100% خلال ثلاثة أشهر.

كاتب المقال والمصدر: Foresight News

دخل الرسوم خلال 24 ساعة الماضية يبلغ 4.29 مليون دولار، وحجم تداول رموز الأسهم اليومي يرتفع 10 أضعاف خلال شهر

في يوليو من هذا العام، تم إطلاق Robinhood Chain على الشبكة الرئيسية، وحتى 31 أغسطس، تُظهر بيانات DefiLlama أن إجمالي TVL قد تجاوز 700 مليون دولار.

أعلنت Uniswap رسميًا أن v2، v3، v4 و UniswapX هي من اليوم الأول صُنفت كـ AMM الرئيسية العامة على Robinhood Chain، مع توفر دعم متزامن عبر الويب والمحفظة وAPI.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن دخلها خلال الـ 24 ساعة الماضية بلغ 4.29 مليون دولار، مستحوذة على ما يقارب نصف دخل الرسوم على Robinhood Chain خلال نفس الفترة، وتأتي في المرتبة الثانية بعد منصة إصدار الرموز Pons، متقدمة بفارق كبير عن المنافسين الآخرين.

وقدمت Token Terminal بيانات أكثر ندرة: حيث بلغ حجم التداول اليومي لرموز الأسهم الذي تعالجها Uniswap على Robinhood Chain مستوى قياسي بنحو 130 مليون دولار، بزيادة بنحو 10 مرات خلال الشهر الماضي، مع تقارب في حجم التداول بين v3 وv4.

تدمير يومي لـUNI بقيمة تتجاوز 400 ألف دولار

تم فك قفل رموز UNI بالكامل منذ عام 2024، ومع ذلك ظل أداؤها السعري متوسطًا.

دائمًا ما وُجدت رسوم في مجمعات Uniswap. من 2020 حتى نهاية 2025، ذهبت تقريبًا كل هذه الأموال لمقدمي السيولة (LPs)، أما UNI فكان يُستخدم فقط للتصويت. يمكن أن ينتج البروتوكول من عدة مئات الملايين إلى عدة مليارات الدولارات كرسوم سنويًا، لكن الرمز نفسه لا يحقق تدفقات نقدية، وهو ما شكل محور الجدال الطويل حول تفعيل الرسوم طيلة خمس سنوات.

في ديسمبر 2025، خضعت اقتصاديات رموز UNI المثيرة للجدل لجولة تصويت نهائية وتمت الموافقة عليها، حيث شملت البنود الأساسية: بعد تصويت استغرق يومين تقريبًا، تم حرق 100 مليون UNI وتفعيل زر الرسوم في البروتوكول.

وتُظهر أحدث بيانات Dune أنه حتى 31 أغسطس، بلغ إجمالي العملات المحروقة حوالي 110 مليون، بقيمة إجمالية 630 مليون دولار.

ومنذ أغسطس من هذا العام، تم في عدة أيام حرق أكثر من 100 ألف UNI يوميًا، بقيمة تدمير يومية تتجاوز 400 ألف دولار، مع مساهمة Robinhood Chain بحوالي نصف هذا الرقم.

تدمير UNI ليس ببساطة شراء الرموز مرة أخرى باستخدام USDT أو USDC مباشرة.

تذهب غالبية الرسوم في مجمعات Uniswap إلى مقدمي السيولة، وتقتطع Uniswap جزءًا صغيرًا فقط. على Robinhood يتم اقتطاع حوالي 6%. هذا الجزء الصغير المقتطع لا يذهب إلى حسابات Labs البنكية بل إلى عقدة تدعى TokenJar. تحتوي هذه الخزنة على ETH، عملات مستقرة، عملات بديلة، رموز الأسهم، فيما يُخزن كل مجمع ما يجمعه. من يرغب في سحب أصول من الخزنة عليه أولًا حرق ما يعادلها من UNI.

تسمى هذه الخطوة Firepit.

تراقب روبوتات المراجحة صافي أصول عقدة TokenJar في الوقت الحقيقي، وتحرق ما يعادل قيمتها من UNI لسحب أصول الرسوم، ثم تبيعها في السوق الثانوي لإتمام المراجحة دون مخاطر.

النشاط العالي على الشبكة وتركيز البروتوكول على قيمة الاستيعاب مرتبطان طرديًا، مما يدفع المزيد من مستغلي الفرص إلى حرق UNI لسحب العوائد، مما يخلق حلقة انكماشية لرمز UNI.

بعبارة أخرى، حولت الجهة الرسمية عملية "إعادة الشراء من قبل الشركة" إلى "مزايدة بروتوكول الإيرادات على الشبكة".

تشير بيانات Dune إلى أن بيانات التدمير ما تزال في تزايد مستمر.

ومن أجل تقليل تكلفة صانع السوق الداخلي وتفادي رقابة SEC الصارمة على تداول الأوراق المالية المرمزة عبر وسطاء تقليديين، حولت Robinhood رموز الأسهم والتجزئة غير الأمريكية إلى AMM عام، بدلاً من اقتصارها على RFQ الداخلي، وهو ما جعل Uniswap يحتل مكانة هامة على Robinhood Chain. وأصبح حجم التداول على Robinhood Chain مصدرًا صافياً لإنقاص UNI، مما يرفع سعر الرمز.

عانت Uniswap طويلاً من الانتقادات بسبب خلو UNI من التدفقات النقدية، وهي بحاجة لإيرادات حقيقية خارجية لدعم نموذج انكماشها. وفي المقابل، تحتاج Robinhood إلى طبقة تسوية عميقة كافية ولا مركزية لمعالجة رموز الأسهم الخاصة بها.

هناك اندماج عميق بين TradeFi و DeFi.