كيوكسيا تطرح "ورقة تفاوض قوية": توسع الإنتاج وتوقيع اتفاقيات طويلة الأمد!

المؤلف | Kozmon

      تحرير | 硬 AI

مؤخرًا، أعلنت Kioxia بالتعاون مع SanDisk عن خطة توسع استثمارية بقيمة 5 تريليون ين حتى السنة المالية 2033. بحسب تقرير UBS المنشور في 28 أغسطس، فإن الإشارة الأساسية لهذه الخطوة هي أن Kioxia تملك قدرة على التوسع، لكن دون نية تنفيذ فوري — ما سيشكل ورقة تفاوض أساسية مع شركات الحوسبة السحابية الضخمة في مفاوضات الاتفاقيات طويلة الأمد الخاصة بـNAND.

حاليًا، يؤدي استمرار توسيع طول السياق في نماذج الذكاء الاصطناعي إلى نمو سريع في الطلب على NAND للعمليات الحسابية، دون بوادر تراجع.

تتوقع UBS أن العرض والطلب على NAND عام 2027 سيزداد ضيقًا مقارنة بعام 2026، وسيكون العملاء الضخمون أكثر عرضة للتنازلات في المفاوضات الطويلة الأمد، بما يسمح لـKioxia بتحقيق شروط لصالحها.

كيف ستُنفق 5 تريليون ين

من إجمالي الاستثمار البالغ 5 تريليون ين، تساهم Kioxia بنسبة 60% وSanDisk بنسبة 40%. وقد خصصت 1.8 تريليون ين بشكل واضح لمصنع K3 الجديد حيث بدأت أعمال تسوية الأرض، مع خطط للبدء في الإنتاج بالسنة المالية 2030. أما بقية 3.2 تريليون ين فوجهتها لمصانع لم يتم الكشف عنها بعد.

ستكون وتيرة الاستثمار على مرحلتين. من السنة المالية 2027 حتى 2029، سيبقى الإجمالي على ما سبق إعلانه وهو 1.4 تريليون ين على مدى ثلاث سنوات، بمعدل سنوي يتراوح بين 450 إلى 500 مليار ين، مع نقل جزء من الإنفاق المخطط لعام 2029 إلى عامي 2027 و2028. أما بين 2030 و2033، فقد يرتفع الاستثمار السنوي إلى نحو 1.25 تريليون ين.

بحسب تقديرات UBS، ستضيف هذه الاستثمارات قدرة إنتاجية شهرية إضافية بين 200 إلى 220 ألف شريحة من جيل BiCS10 بـ332 طبقة، وبين 180 إلى 200 ألف شريحة من جيل 4xx طبقة. بالمقارنة على أساس قدرة إنتاجية شهرية تبلغ 350 ألف شريحة بنهاية السنة المالية 2028، فمن المرجح أن تصل القدرة إلى 550 ألف شريحة بعد تنفيذ الاستثمار بالكامل، مع خطر منخفض لتراجع الحصة السوقية. كما رفعت Kioxia توقعات نمو البتات من 20% تقريبًا إلى أكثر من 20% بقليل.

لماذا تُعتبر "ورقة تفاوض رابحة"

بطبيعة الحال، يرغب العملاء الضخمون أثناء المفاوضات في أن تتوسع Kioxia في الإنتاج مسبقًا لتأمين الإمداد. لكن استراتيجية Kioxia الحالية المعلنة عكس ذلك: لقد وضعت القدرة على التوسع والخطط على الطاولة، لكنها غير مستعجلة في تنفيذ جدول الإنتاج.

في ظل تشدد العرض، فإن إبقاء القدرة الإنتاجية "ثابتة" يميل ميزان القوة نحو جانب العرض. بناءً على ذلك، تتوقع UBS أن Kioxia ستتمكن من التوصل إلى اتفاق طويل الأجل بشروط مواتية — حيث يتعين على العملاء الضخمون الذين يرغبون في ضمان القدرة الإنتاجية المستقبلة لـNAND تقديم تنازلات في الأسعار ومدة العقود.