web3: pump.fun يستعيد أرباح المراكز بعد عمليات إعادة الشراء، $PUMP ينهي خسارة عائمة استمرت 9 أشهر

استمر pump.fun في إعادة شراء $PUMP باستخدام إيرادات البروتوكول، وبعد حوالي 9 أشهر من الخسائر العائمة، أصبحت هذه الحصة رابحة الآن. وفقًا لبيانات Blockworks Research، فإن ارتفاع سعر التوكن مؤخرًا أعاد خطة إعادة الشراء إلى المنطقة الإيجابية من العائدات.

انتعاش إيرادات البروتوكول مؤخرًا

ظهرت هذه التغيرات جنبًا إلى جنب مع انتعاش النشاط التداولي على شبكة Solana. وذكرت التقارير أن pump.fun شهد زيادة ملحوظة في الإيرادات خلال الأسابيع الأخيرة، حيث ارتفعت الإيرادات الأسبوعية من ما يزيد قليلًا عن 6 مليون دولار في أوائل يوليو إلى 11 مليون دولار الأسبوع الماضي.

وفي أبريل، خفض pump.fun نسبة إيرادات البروتوكول المخصصة لإعادة شراء $PUMP من 100% إلى 50%. ومع ذلك، وبفضل نمو الإيرادات وارتداد سعر التوكن، شهدت خطة إعادة الشراء تحسنًا في الأداء الحسابي.

• إيرادات الأسبوع الأول من يوليو: ما يزيد قليلًا عن 6 مليون دولار
• إيرادات الأسبوع الماضي: حوالي 11 مليون دولار
• نسبة الارتفاع منذ 12 يوليو: حوالي 99%

تغير في المزاج العام للسوق

ترى التقارير أنه بالإضافة إلى زيادة وتيرة إعادة الشراء وارتفاع الاهتمام بالسوق، فإن مستثمري المراحل المبكرة لم يقوموا بعمليات بيع جماعي بعد فتح قفل التوكنات، مما غيّر نظرة المجتمع تجاه $PUMP. وأصبح التوكن الذي تجنبه عدد من المتداولين سابقًا، أحد أفضل العملات أداءً على شبكة Solana خلال الأسابيع الماضية.

كما أشارت المقالة إلى أنه على الرغم من أن التوكنات التي تم شراؤها عبر آلية إعادة الشراء يتم حرقها تقنيًا، فإن الأداء السعري لـ $PUMP أعاد إثارة الجدل حول فعالية إعادة الشراء. فبعض المشاريع تختار استخدام إيرادات البروتوكول لإعادة شراء التوكنات من السوق المفتوحة، بهدف إرسال إشارة اتساق المصالح مع حاملي التوكنات.

عودة الاهتمام بنموذج إعادة الشراء

هناك دائمًا خلاف في السوق حول إعادة شراء التوكنات. يرى المعارضون أن هذه الآلية قد تعني فقط ضخ إيرادات المشروع في السوق لتوفير سيولة خروج للمستثمرين الآخرين، وربما لا تخلق قيمة مستدامة بشكل فعلي.

ومع ذلك، ومع تحول المحفظة المخصصة لإعادة شراء $PUMP إلى الربحية، ارتفعت أصوات المؤيدين مجددًا. يرى Matt Hougan، رئيس الاستثمار في Bitwise، أن إعادة الشراء تعتبر من أقوى طرق التقاط القيمة. ويقارن بعض المشاركين في السوق بين $PUMP و $HYPE، معتبرين أن نجاح إعادة الشراء يعتمد على قوة إيرادات المشروع وثقة السوق في النموذج نفسه.

كما أشارت التقارير إلى أن Assistance Fund الخاص بـ Hyperliquid يقوم أيضًا بشراء $HYPE باستخدام إيرادات البروتوكول. ويحتفظ الصندوق حاليًا بـ 46 مليون عملة $HYPE، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 2.76 مليار دولار، ومتوسط تكلفة شراء 26.56 دولار لكل وحدة، مع أرباح عائمة تبلغ حوالي 1.5 مليار دولار.

وبالمقارنة، ورغم أن خطة إعادة الشراء الخاصة بـ pump.fun قد خرجت للتو من دائرة الخسائر، إلا أن هناك فرقاً واضحًا في حجم عمليات إعادة الشراء والأداء الحسابي بالمقارنة مع Hyperliquid.