الإجماع السريع على الانخفاض المفرط للذهب يدفع المؤسسات للمراهنة على عودة القيمة، وتصبح الجغرافيا السياسية والمنافسة على أسعار الفائدة متغيرات رئيسية.

⑴ أظهر استطلاع مديري الصناديق في Bank of America لشهر أغسطس أن المؤسسات تشهد ارتفاعًا ملحوظًا في المعنويات الإيجابية تجاه الذهب، حيث يرى صافي 16% من المستطلعين أن سعر الذهب أقل من قيمته الحقيقية، مقارنة بـ6% في يوليو، ليسجل أعلى مستوى منذ مارس 2023.⑵ على الرغم من أن سعر الذهب شهد تصحيحًا واضحًا بعد أن تجاوز عتبة 5300 دولار للأونصة في يناير، إلا أنه منذ أغسطس بدأ يستقر ويرتد، حيث تراجع عقد الذهب الآجل في نيويورك يوم الثلاثاء بنسبة 0.5% إلى حوالي 4450 دولار.⑶ تعكس نتائج الاستطلاع اعتقاد المستثمرين المحترفين بأن التراجع السابق كان مبالغًا فيه بسبب بعض العوامل السلبية، وأن الأسعار الحالية تجذب عمليات شراء استراتيجية وتعيد الاهتمام بقيمة تخصيص المعادن الثمينة.⑷ استمر ارتفاع عدم اليقين الجيوسياسي العالمي، وتصاعد المخاوف من الديون السيادية، واستمرار الطلب القوي من البنوك المركزية الرئيسية على شراء الذهب، جميعها توفر منطقية دعم أساسية للذهب.⑸ نقاط المراقبة الرئيسية لمسار أسعار الذهب في المرحلة القادمة ترتبط بتقلبات أسعار الفائدة الفعلية للدولار وتعزيز حالة النفور من المخاطر؛ فإذا ازدادت تقلبات سوق السندات أو تفاقمت الأوضاع الجيوسياسية مرة أخرى، فإن دور الذهب كأداة التحوط النهائية قد يتعزز بشكل أكبر.