توقعات رفع الفائدة والمخاوف المالية تضغط على العوائد، وعائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات يسجل أعلى مستوى له منذ 30 عامًا

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP بأن أسعار السندات اليابانية تراجعت يوم الاثنين بسبب المخاوف المالية وتصاعد التوقعات في السوق بشأن رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في المستقبل. ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات بمقدار 5.5 نقاط أساس إلى 2.93%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1996؛ وفي الوقت ذاته، ارتفعت عائدات السندات لمدة 30 سنة إلى 4.06%، مقتربة من أعلى مستوى قياسي تم تسجيله في مايو.

كشف أشخاص مطلعون الأسبوع الماضي أن الحكومة بقيادة رئيس الوزراء الياباني Sanae Takaichi تدعم رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في القريب، وقد يكون رفع الفائدة القادم في سبتمبر أو أكتوبر. بالإضافة إلى ذلك، نظراً لأن الحكومة اليابانية لم تحدد بعد كيفية تمويل خطة تخفيض ضريبة استهلاك الغذاء لمدة سنتين، فإن المخاوف المالية تضغط أيضاً على السندات اليابانية.

قال ريوتارو كيمورا، استراتيجي أول للسندات في BNP Paribas Asset Management: "مع عودة المستثمرين إلى السوق بعد انتهاء العطلات وتحسن السيولة، بدأ سوق السندات من جديد باستيعاب توقعات بنك اليابان بتسريع رفع أسعار الفائدة. ما لم تتخلى حكومة تكايتشي عن سياسة المالية التوسعية، فإن أي انخفاض في العائدات قد يكون تدريجي فقط، ما يعني أن المستثمرين ليسوا بحاجة للقلق بشأن فقدان فرصة الشراء الجيدة."

عائدات السندات اليابانية لمدة 10 سنوات ترتفع إلى أعلى مستوياتها منذ عام 1996

تتزايد التوقعات حول تشديد السياسات النقدية على مستوى الأسواق العالمية، مما يشكل تهديداً لسوق السندات. وتواجه البنوك المركزية الضغوط من عدة جوانب تشمل ارتفاع أسعار النفط جراء حرب إيران، وزيادة الإنفاق الحكومي بشكل كبير، بالإضافة إلى حمى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي التي تدفع النمو الاقتصادي.

وفي الوقت ذاته، أظهرت البيانات المنشورة يوم الاثنين أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لليابان في الربع الثاني ارتفع بنسبة 0.3% على أساس فصلي، وبنسبة 1.1% سنوياً، وهو أقل بكثير من توقعات السوق. وقد يجعل هذا الأمر التواصل السياسي لبنك اليابان أكثر تعقيداً عند موازنة توقيت رفع الفائدة القادم.

مع ذلك، من غير المرجح أن تدفع هذه البيانات بنك اليابان للتراجع عن اتجاه رفع الفائدة. تُظهر تسعيرات سوق العقود الآجلة للسواب ليلاً أن المتداولين يرون فرصة بنسبة تصل إلى 80% بأن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في اجتماع السياسة القادم في 18 سبتمبر.

بعد صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الياباني، ارتفع الين الياباني بشكل طفيف من حوالي 159.21 ين مقابل الدولار الواحد قبل الإعلان إلى 159.04 ين مقابل الدولار الواحد بعد الإعلان. منذ التدخل المشترك في سوق الصرف بين الولايات المتحدة واليابان في نهاية يوليو، تقلصت مكاسب الين، ولا يزال الآن أقل بكثير من متوسط سعر صرفه خلال السنوات العشر الأخيرة عند 126.09.

قال ناوكي هاتوري، كبير الاقتصاديين اليابانيين في معهد Mizuho للأبحاث الشاملة: "بعد التدخل المنسق بين الولايات المتحدة واليابان في يوليو، أعتقد كذلك أن البيئة الخارجية تضغط على بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة. وبالنظر إلى كل هذه العوامل، أعتقد أن رفع الفائدة في سبتمبر لا يزال هو السيناريو الرئيسي."