أشارت المحللة شوندا ديفينز من Blockworks Research في منشور حديث على منصة X إلى أن تراجع Hyperliquid إلى حوالي 52 دولار يعكس عودة إلى تقييم أكثر واقعية بعد أن دفع الارتفاع المدفوع بضخ السيولة الرمز إلى ما يفوق أساسياته بكثير.
سجل HYPE واحدًا من أقوى أداءات السوق هذا العام، حيث ارتفع في عدة نقاط رغم الانخفاض العام وما يزال يحتفظ بمكاسب سنوية تقارب 101%، مما زاد من الاهتمام بمدى استمرار التصحيح الحالي.
أدى تراكم الشراء إلى احتفاظ الخزينة بنسبة تقارب 10% من المعروض المتداول من HYPE، وهي الحصة الأكبر بين أي خزينة أصول رقمية في عالم العملات المشفرة، متقدمة بذلك على حصة Bitcoin البالغة 4.5% التي جمعتها Strategy على مدى عدة سنوات.
أضافت أخبار ترقية AQAv2 مزيدًا من الزخم منذ أن يسهم الإطار في توجيه غالبية عائدات احتياطي العملات المستقرة مرة أخرى إلى البروتوكول لتمويل عمليات إعادة شراء HYPE. وقد ذكرتها ديفينز إلى جانب تدفقات الخزينة باعتبارها المحركين الرئيسيين للارتفاع فوق مستوى الـ50 دولار.
ولأن موجة الصعود اعتمدت على عروض الشراء من الخزينة والمتداولين على الزخم بدلًا من الأساسيات، رأت ديفينز بوضوح مسار الإلغاء، حيث صرحت:
“لأن الحركة كانت بمعظمها مستقلة عن الأساسيات، وقادها عرض DAT والمتداولون على الزخم، مع إشارة إلغاء واضحة حالما توقف الشراء، كان من الواضح جدًا أن حاملي العملة والمتداولين سيقومون بجني الأرباح عند هذه الأسعار المرتفعة المؤقتة.”
تداول HYPE مؤخرًا بشكل غير مرتبط بمعظم سوق العملات المشفرة، إلا أن الأعمال الأساسية تبقى مرتبطة بشكل كبير بالنشاط على السلسلة. وأشارت ديفينز إلى أن إيرادات يوليو سجلت 43 مليون دولار مقابل 92 مليون دولار لنفس الشهر من العام الماضي، وهو ما بدأ يظهر على سعر العملة الآن.
لا توجد إشارة تجميع واضحة بعد لتدفقات HYPE الفورية
تشير بيانات CoinGlass Spot data إلى خروج المزيد من عملات HYPE من البورصات أكثر من الداخل إليها خلال الثلاثين يومًا الماضية، بصافي تدفقات خارجة بلغت نحو 22.34 مليون دولار، في مؤشر غالبًا ما يتسق مع التجميع مع انتقال العملات من منصات التداول.
ومع ذلك، لا تزال الفجوة ضيقة ولم تصل بعد إلى مستوى التجميع الحاسم اللازم لدفع HYPE للارتفاع من هذا المستوى.
حتى تنتقل هذه التدفقات الخارجة من البورصات إلى عمليات شراء مستمرة، يبقى اتجاه HYPE على المدى القريب غير محسوم.
الملخص النهائي
- شراء الخزينة لـ 11.12 مليون من HYPE كان الدافع للارتفاع، فتراجع السعر بمجرد وقف الشراء.
- الحركة القادمة لـ HYPE تعتمد على الأعمال الأساسية، مع تراجع إيرادات يوليو إلى 43 مليون دولار مقابل 92 مليون دولار قبل عام.
