من المتوقع أن يسجل الين الياباني أكبر انخفاض أسبوعي له منذ مايو، حيث يصعب على التدخلات مقاومة التيارات الأساسية في السوق

⑴ من المتوقع أن يسجل الين الياباني أكبر انخفاض أسبوعي منذ مايو هذا الأسبوع، حيث انخفض سعر الدولار مقابل الين إلى ما دون مستوى 163، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 40 عامًا، رغم التحذيرات المتكررة من المسؤولين اليابانيين لضبط استقرار سعر الصرف، إلا أن استجابة السوق كانت محدودة للغاية.⑵ يعتقد المحللون بشكل عام أنه حتى إذا تدخل بنك اليابان فعليًا في السوق، فإن ذلك سيمنح واضعي السياسات وقتًا إضافيًا فقط، ولن يغير الاتجاه، ما لم يقم البنك المركزي بتسريع رفع أسعار الفائدة بشكل حاسم، سيظل ضغط انخفاض العملة الهيكلي مستمرًا.⑶ انضمت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الخميس بشكل غير معتاد إلى دعوات رفع أسعار الفائدة في اليابان، مؤكدة أن التقلبات المفرطة في سعر الصرف غير مرغوبة، مما زاد الضغوط الخارجية وحد من خيارات السياسة اليابانية.⑷ قوة الدولار هي عامل رئيسي آخر لضعف الين، فقد أثارت بيانات التضخم الأمريكية لشهر يونيو آمالًا بانخفاض الأسعار، لكن تصاعد النزاع في الشرق الأوسط أعاد إشعال المخاوف بشأن تكاليف الطاقة، وارتفع سعر النفط هذا الأسبوع مرة أخرى ليخترق 100 دولار، وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي Walsh مجددًا عزمه الجاد على إعادة التضخم إلى هدف 2%.⑸ ارتفع اليورو مقابل الدولار قليلاً ليصل إلى 1.1382، رغم أن البنك المركزي الأوروبي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير لكنه احتفظ بإمكانية رفع الفائدة في سبتمبر، وتحدد الأسواق حاليًا احتمال رفع الفائدة في سبتمبر بنحو 30%؛ ارتفع الجنيه الإسترليني قليلاً، لكن من المتوقع أن يقطع سلسلة ارتفاعه الأسبوعية التي استمرت ثلاثة أسابيع، وظل الفرنك السويسري مقابل الدولار شبه مستقر، وأكد البنك الوطني السويسري رفضه التلاعب بسعر الصرف.⑹ حافظت عائدات سندات الخزانة الأمريكية على مستويات عالية، حيث ظل عائد السندات الحكومية لمدة 30 عامًا فوق 5%، بينما تراوح عائد السندات لمدة سنتين حول 4.33%، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2025، مما يشكل بيئة سعر فائدة تواصل الضغط على العملات ذات الفائدة المنخفضة مثل الين.