توقعات الأسهم الأمريكية | ارتفاع العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة الرئيسية معًا، وتراجع أسعار النفط دون مستوى المئة دولار، بدء تنفيذ الرسوم الجمركية الجديدة من ترامب، وارتفاع سهم Intel (INTC.US) بعد النتائج المالية

تحركات السوق قبل افتتاح التداول

1. في 24 يوليو (الجمعة)، قبل افتتاح سوق الأسهم الأمريكية، ارتفعت العقود الآجلة للمؤشرات الرئيسية الثلاثة. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر داو جونز للعقود الآجلة بنسبة 0.46%، وارتفع مؤشر S&P 500 للعقود الآجلة بنسبة 0.25%، وارتفع مؤشر ناسداك للعقود الآجلة بنسبة 0.15%.

2. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر DAX الألماني بنسبة 1.03%، وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.18%، وارتفع مؤشر CAC40 الفرنسي بنسبة 0.42%، وارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 0.70%.

3. حتى وقت النشر، انخفض خام WTI بنسبة 2.44% ليبلغ 89.94 دولارًا للبرميل. وانخفض خام برنت بنسبة 2.81% ليبلغ 97.86 دولارًا للبرميل.

أخبار السوق

ترامب يهدد بشن "هجوم واسع النطاق" على إيران، وتحذيرات جديدة من التضخم العالمي. صرح ترامب أنه يفكر في شن "هجوم واسع النطاق" على إيران لإجبارها على العودة إلى طاولة المفاوضات، ما قد يؤدي إلى زيادة أسعار الطاقة التي تضغط بالفعل على الاقتصاد العالمي. وأكد ترامب في مقابلة أنه "يقترب من اتخاذ القرار"، وأن العملية ستكون "أقوى من أي وقت مضى". ونقلت التقارير عنه قوله إن إيران غير مستعدة بعد للتوصل إلى اتفاق "لأنها لم تتألم بما فيه الكفاية". تعكس هذه التصريحات المأزق الذي يواجهه ترامب — فقد أدى تجدد القتال مؤخرًا إلى انهيار اتفاق وقف إطلاق النار المؤقت، وأغلقت تقريبًا مضيق هرمز. يوم الخميس، حذر ترامب على منصة Truth Social من أن إيران وحلفاءها من جماعة الحوثيين في اليمن إذا هاجموا السفن التجارية فسوف يواجهون "عقوبة عسكرية خطيرة". وأعلنت جماعة الحوثي هذا الأسبوع مسؤوليتها عن مهاجمة ناقلات نفط سعودية، ما أضاف جبهة جديدة للنزاعات التي دفعت أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل وأسعار البنزين في أمريكا إلى أكثر من 4 دولارات للجالون. ونقلت وسائل إعلام أجنبية عن مسؤولين إيرانيين وعراقيين أن رئيس الوزراء العراقي نقل اقتراح ترامب لوقف إطلاق النار إلى إيران، لكن طهران رفضته يوم الخميس، وفشلت جهود الوساطة مجددًا.

ترامب يبدأ تنفيذ رسوم جمركية جديدة. أعلنت مكتب الممثل التجاري للولايات المتحدة (USTR) في 23 من الشهر الجاري عن قرار يقضي بفرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% و12.5% على عشرات الدول والمناطق بحجة "العمل القسري" بموجب المادة 301 من قانون التجارة لعام 1974، لتحل محل الرسوم الجمركية العالمية للوارادت التي أوشكت على الانتهاء. ستدخل الرسوم الجديدة حيز التنفيذ في 24 من الشهر الجاري بتوقيت شرق الولايات المتحدة (منتصف النهار بتوقيت بكين).

الخطر يتضاعف في البحرين الأسود والأحمر! آسيا وأوروبا تتدافعان لشراء النفط الأمريكي، وقفزة حادة في علاوة WTI. ازدياد الطلب على النفط الأمريكي في آسيا وأوروبا هو أحد المؤشرات الأولى على زيادة المخاوف من كفاية الإمدادات النفطية في وقت تتصاعد فيه التوترات الجيوسياسية. وهاجمت جماعة الحوثي المدعومة من إيران ناقلتين سعوديتين في البحر الأحمر، ما أضاف المزيد من التقلبات إلى صراع إيران. في الوقت ذاته، بعد هجوم بطائرات مسيّرة أوكرانية على الشحن البحري في البحر الأسود، قلّلت كازاخستان إنتاجها النفطي، مما اضطر المشترين للبحث عن خام مماثل من ضمنه خامات حوض البرميان. ووفق المتداولين، فإن شحنات خام WTI المقررة للتسليم في سبتمبر من خليج المكسيك الأمريكي تمتعت أمس الخميس بعلاوة سعرية تبلغ 5 دولارات فوق السعر القياسي العالمي للبرميل، بينما كانت يوم أمس الأول بخصم قدره دولاران. ومنذ أواخر فبراير حين اندلعت الأزمة بين أمريكا وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى، ظل الطلب العالمي مرتفعًا على النفط الأمريكي كونه خارج منطقة النزاع. ووفق بيانات Kpler Ltd، بلغت صادرات النفط الأمريكي في مايو أعلى مستوياتها في التاريخ عند 5.66 مليون برميل يوميًا، مما أكد دور أمريكا كمورد "أخير" للسوق.

ارتفاع أسعار النفط يعيد إشعال مخاطر التضخم، وسوق السندات العالمية يواجه موجة بيع شديدة. مع تفاقم الأوضاع في الشرق الأوسط ودفع أسعار النفط العالمية لتجاوز 100 دولار للبرميل، عادت المخاوف التضخمية لترتفع، ما أدى إلى تعرض سوق السندات العالمية لموجة بيع جديدة عنيفة. المستثمرون الذين راهنوا على انتهاء التصحيح في سوق السندات تكبدوا مرة أخرى خسائر، وستواجِه البنوك المركزية الرئيسية في العالم اختبارات ثقة هامة. هذه الجولة شهدت أشد موجة بيع لسوق السندات العالمية على الإطلاق، إذ ارتفع متوسط عائد مؤشر بلومبرغ العالمي للسندات السيادية من الدرجة الاستثمارية إلى 3.68%، متجاوزًا أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات، ووصل إلى أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008. يواجه هذا المؤشر حتى الآن أكبر انخفاض شهري منذ مارس. وإذا استمرت موجة البيع، فستنعكس بسلسلة من التبعات: ستبرز مسألة استدامة الديون العالمية بشكل أكبر، سترتفع تكلفة تمويل الشركات العالمية،وقد تبدأ الدورة بتحول رؤوس الأموال من سوق الأسهم إلى أصول جديدة مسببة تقلبات عابرة للأصول.

تزايد الشقاق داخل سوق أسهم AI الناشئ! نصيحة المحللين: تجنب "العمالقة النازفين"، واشترِ أسهم الرقائق. مع تراجع جماعي لأسهم عمالقة التكنولوجيا في أمريكا، نصح مدير قسم الأبحاث التقنية في Melius Research بن رايتزس المستثمرين بتجنب شركات السحابة الضخمة مثل Alphabet (GOOGL.US)، وMeta (META.US) وأمازون (AMZN.US) لأن هذه الشركات لم تعد تحقق تدفقات نقدية قوية. وقال في مقابلة: "مازلت غير متفائل حيال مشغلي مراكز البيانات الضخمة، والسبب بسيط: لا يمكنهم توليد تدفقات نقدية ذات قيمة حقيقية. من يهتم؟ اشترِ شركات الرقائق!". يوم الخميس، تعرض قطاع التكنولوجيا الأمريكي لعمليات بيع كبيرة وتبخر ما يقرب من 800 مليار دولار من القيمة السوقية الجماعية لعمالقة الأسهم السبعة "Mag 7". تراجعت شركة Alphabet (مالكة Google) بنسبة 7%، وهوت أسهم Tesla بحوالي 15%، وكلاهما سجلا أضعف يوم منذ أكثر من عام. أصدرت الشركتان تقارير أرباح ضخمة، وأثارت النفقات الرأسمالية الضخمة مخاوف السوق والانتباه الشديد إلى تدفق الأموال الحرة السلبي. يرى رايتزس أن على المستثمرين تقليل تركيزهم على زيادة النفقات الرأسمالية والتركيز أكثر على الضغوط التي تسبّبها تلك النفقات على هامش الربح.

تأثير مزدوج لارتفاع ديون AI وصعود النفط، وسندات التكنولوجيا تتعرض لضغوط بيع شديدة. مع تصاعد المخاوف حول تضخم حجم الديون الناتج عن موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بجانب تصاعد توتر الشرق الأوسط، انخفضت سندات بعض كبريات شركات التكنولوجيا الأمريكية الجماعية يوم الخميس. مع تصاعد القلق التضخمي، ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل، ما زاد من تكلفة تمويل الشركات التي استعارت مئات المليارات لبناء مشاريع الذكاء الاصطناعي. الاستدانة الهائلة للاستثمار في AI — إذ بلغت قيمة إصدارات الديون على مستوى السوق منذ بداية العام حوالي 350 مليار دولار — شكلت ضغطًا متواصلاً على سوق السندات، مع وجود مؤشرات تدل على صعوبة استيعاب السوق لطروحات الدين الجديدة. كما يشكك السوق عمومًا في قدرة AI على توليد أرباح كافية لتغطية التكلفة العالية. ومن ناحية أخرى، كشفت بيانات LSEG Lipper أنه حتى يوم الأربعاء من هذا الأسبوع، سحب المستثمرون 7.1 مليار دولار من صناديق السندات الأمريكية عالية الجودة، وهو أكبر تدفق أسبوعي خارجي منذ أبريل 2020 في بدايات جائحة كورونا.

أخبار الشركات المدرجة

تقرير: Nvidia سترفع أسعار حزم الذاكرة GDDR6 وGDDR7. أفادت تقارير بأن Nvidia (NVDA.US) قد أخطرت شركاء تصنيع البطاقات بزيادة أسعار حزم ذاكرة GDDR6 وGDDR7. تقوم Nvidia عادة ببيع المنتجات بوصفها حزم تضم شرائح GPU وذاكرة VRAM معًا، بينما يشرف الشركاء على تركيبها على ألواح PCB الخاصة بهم لإنتاج البطاقات المخصصة. ومع اقتراب رفع أسعار حزم GDDR6 وGDDR7 مرة أخرى، من المتوقع أن تضطر شركات تصنيع البطاقات المضافة AIB (Add-in Board) إلى رفع أسعار بطاقات الرسومات تبعًا لذلك.

حسم دعوى الطلاق الأغلى في كوريا بقيمة 944 مليار وون! دفع نقدي يتجنب أزمة تقسيم الأسهم، وجرس الإنذار ينطفئ لدى SK hynix (SKHY.US). بعد عشر سنوات من النزاع، صدر حكم جديد في قضية طلاق رئيس مجموعة SK الكورية تشوي تاي-وون من زوجته السابقة نوه سو-يونغ (ابنة الرئيس الكوري الجنوبي الأسبق نوه تاي-وو). المحكمة قضت بأن يدفع تشوي إلى زوجته السابقة 944 مليار وون كوري (حوالي 644 مليون دولار أمريكي أو 4.37 مليار يوان صيني) نقدًا كحصة من تقسيم الممتلكات. هذا الحكم الفائق القيمة أثار اهتمام الأسواق العالمية بالمجموعة ولا سيما عملاق أشباه الموصلات التابع لها SK hynix. واتبعت المحكمة أسلوب التعويض المالي، ما يعني احتفاظ تشوي بالأسهم ودفع الفرق المستحق نقدًا لزوجته السابقة، تعزيزًا لحقوق إدارة الشركة واستقرار هيكل الحوكمة. وبهذا القرار بتسوية نقدية، يعد الأمر إيجابيًا للغاية بالنسبة لشركة SK hynix.

طلب حسابات الذكاء الاصطناعي يرفع الطلب على CPU، وزوال الشكوك حول أعمال التصنيع الخارجي يحقق لإنتل (INTC.US) أسرع نمو إيرادات فصلي منذ خمسة عشر عامًا. وفقًا للتقرير المالي، حققت Intel في الربع الثاني المنتهي في 27 يونيو إيرادات بلغت 16.13 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 25.4%، وهي أسرع وتيرة نمو منذ عام 2011؛ وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.42 دولار، وارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 41.8%، بزيادة 12 نقطة مئوية عن الفترة نفسها من العام الماضي. للمقارنة، كان متوسط التوقعات للسوق 14.42 مليار دولار للإيرادات و0.21 دولار للأرباح المتوقعة للسهم، وهامش ربح متوقع 38.8%. وأكدت الإدارة أن هذا هو الربع السابع على التوالي الذي تتجاوز فيه نتائج الشركة التقديرات المالية، وتستمر جميع القطاعات في تجاوز الإمدادات المتزايدة. والأمر الأكثر إثارة للمستثمرين كان توقعات الربع الثالث، حيث تتوقع Intel أن تتراوح الإيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، ما يعني حتى الحد الأدنى من التوقعات يفوق متوسط توقعات المحللين البالغ 15.1 مليار دولار؛ ومن المتوقع أن تكون الأرباح المعدلة للسهم الواحد في حدود 0.38 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 0.27 دولار.

Oracle (ORCL.US) تحصد عقد برمجيات ضخم لعشر سنوات مع وزارة الدفاع الأمريكية بقيمة تقارب 7 مليارات دولار. أعلنت وزارة الدفاع الأمريكية يوم الخميس عن توقيعها عقدًا مع عملاق البرمجيات Oracle بعقد مؤسسي برمجي يمتد حتى عشر سنوات بقيمة إجمالية تقارب 7 مليارات دولار. وبدعم هذا الخبر، ارتفع سعر سهم Oracle بنسبة 3% تقريبًا بعد ساعات التداول. هذا العقد المعروف باسم "اتفاقية البرمجيات المؤسسية" تم التفاوض عليه بقيادة البحرية الأمريكية، ويهدف إلى دمج تراخيص البرمجيات الموزعة عبر مختلف أقسام وزارة الدفاع الأمريكية وخفر السواحل الأمريكي والوكالات الاستخباراتية في عقد موحد. تتضمن مدة الاتفاقية فترة أساسية مدتها 5 سنوات، وخيار تمديد لمدة 5 سنوات إضافية، وتشمل تراخيص برمجيات دائمة وجارية وخدمات دعم واستشارات. وبعد الإعلان، ارتفع سعر سهم الشركة بنسبة تقارب 4% قبل افتتاح السوق يوم الجمعة.

بسبب "تضخم الرقائق"، Apple (AAPL.US) تطالب بخفض سعر لوحات OLED للإصدار الراقي من iPhone 18 بنسبة 20%. بسبب ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة التي ترفع بدورها كلفة جهاز iPhone الكلي، تمارس Apple ضغوطًا على سلسلة التوريد العليا للمطالبة بتخفيض كبير في سعر شاشات OLED الموردة. ووفق تقارير إعلامية أجنبية يوم 24 يوليو، طالبت Apple موردي الشاشات بأن يكون سعر لوحات OLED لجهاز iPhone 18 Pro Max حوالي 70 دولارًا، أي أقل بنسبة 20% عن الجيل السابق. ويقدّر المطلعون أن متوسط سعر الشاشات التي توفرها Samsung Display وLG Display حاليًا يبلغ 66.5 دولارًا فقط، بل ويقل حتى عن تسعيرة Apple.

اقتراب نهاية دعم الإصدارات القديمة يدفع بتسريع "الانتقال إلى السحابة"، وسوق خدمات SAP (SAP.US) السحابية ينمو بنسبة 24% متجاوزًا التوقعات في الربع الثاني. أعلنت عملاق البرمجيات الألمانية SAP SE يوم الخميس، أن تسارع العملاء في الانتقال إلى السحابة قبل انتهاء دعم إصدارات البرمجيات القديمة أدى إلى نمو إيرادات السحابة بنسبة 24% على أساس سنوي (وفق سعر صرف ثابت) لتصل إلى 6.28 مليار يورو (نحو 7.1 مليار دولار)، متجاوزة التوقعات المتوسط التجميعي للسوق البالغة 6.26 مليار يورو. وخلال الربع المنتهي في 30 يونيو، حققت الشركة أرباحًا للسهم الواحد بقيمة 2.15 دولار، متجاوزة متوسط توقعات المحللين البالغة 2.00 دولار. وزادت إيرادات الربع الثاني بنسبة 9% سنويًا لتبلغ 11.24 مليار دولار، بما يتماشى مع التوقعات. كما ارتفعت الطلبات المتراكمة لسوق السحابة بنسبة 26% إلى 26.06 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة زيادة 23.8%.

حرب القدرات الحسابية للذكاء الاصطناعي تمتد إلى "التغليف المتقدم": Nvidia (NVDA.US) تستثمر 1.5 مليار دولار إضافية في Amkor (AMKR.US) لتوسيع مصنع التغليف والاختبار في أريزونا. وقعت Nvidia اتفاقية بقيمة 1.5 مليار دولار مع شركة Amkor، تهدف إلى تعزيز مصنع تغليف الرقاقات التابع لـ Amkor وتأتي كجزء من استراتيجية أوسع لتوسيع الأعمال في مجال أشباه الموصلات داخل أمريكا. حسب بيان يوم الخميس، تتضمن الاتفاقية دفعة مقدمًا من Nvidia للمساعدة في تعزيز قدرات Amkor التصنيعية في ولاية أريزونا. وستركز الشركتان في هذا التعاون على تطوير تقنيات تغليف واختبار الرقاقات المتقدمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

النتائج المالية للربع الثاني لشركة American Express (AXP.US) دون التوقعات. بلغت ربحية السهم وفق مبادئ GAAP 4.53 دولار متجاوزة التوقعات بـ 0.13 دولار، وبلغت الإيرادات 19.64 مليار دولار، أي أقل من المتوقع بـ 60 مليون دولار. بلغ إجمالي مخصص خسائر القروض الائتمانية 1.1 مليار دولار، مقارنة بـ 1.4 مليار دولار قبل عام. رفعت الشركة توقعها لنمو الإيرادات خلال السنة المالية 2026 إلى 10%.

البيانات والأحداث الاقتصادية الهامة القادمة

الساعة 21:45 بتوقيت بكين: القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي SPGI لشهر يوليو في أمريكا، القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الخدمي SPGI لشهر يوليو في أمريكا، والقراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب SPGI لشهر يوليو في أمريكا