عاد مؤشر PMI إلى منطقة التوسع، واقتصاد منطقة اليورو يتعافى، لكن الأوضاع في الشرق الأوسط تبقى العامل الأكثر تقلباً.

⑴ ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو في يوليو إلى 51.9، ليعود إلى نطاق التوسع بعد أربعة أشهر، ويحقق أعلى مستوى له في خمسة أشهر، مما يشير إلى تعزيز واضح للزخم الاقتصادي مع بداية الربع الثالث. ⑵ وبالتحديد، ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 52، وقفز مؤشر مديري المشتريات للخدمات من 49.4 إلى 51.6، وكلاهما تجاوز التوقعات، مما يظهر انتعاشًا معتدلًا في الطلب بعد ركود الربع الثاني. ⑶ أشار كبير الاقتصاديين في S&P Global إلى أن انتعاش النشاط الاقتصادي في يوليو أمر مشجع، إلا أن البيئة الجيوسياسية متقلبة بشدة، ويبقى استمرار هذه الإيجابية محل مراقبة، ويعادل مستوى المؤشر الحالي نمو ربع سنوي للناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.3%. ⑷ على مستوى الدول، شهد القطاع الخاص في ألمانيا النمو لأول مرة منذ أربعة أشهر، بينما انخفض معدل تباطؤ الاقتصاد الفرنسي إلى أدنى مستوى له منذ فبراير، ما يوفر دعماً رئيسياً لتعافي منطقة اليورو بفضل التحسن المتزامن لكلا الاقتصادين. ⑸ مع تحسن الأوضاع الاقتصادية، شهدت الشركات في المنطقة أول نمو في التوظيف هذا العام، رغم أن معدل النمو كان ضعيفاً، إلا أنه يعكس إشارة إيجابية؛ أما من ناحية الأسعار، فقد تباطأت وتيرة تضخم تكاليف الإنتاج إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير، وواصلت أسعار الإنتاج ارتفاعها. ⑹ يرى الاقتصاديون أن تخفيف الضغوط على التكاليف سيقلل من الحاجة الملحة لرفع أسعار الفائدة مجدداً من قبل البنك المركزي الأوروبي على المدى القصير، لكنهم يحذرون في الوقت نفسه من أن استمرار التعافي الاقتصادي خلال الأشهر المقبلة يعتمد بشكل كبير على تطورات الوضع في الشرق الأوسط. ⑺ إذا زادت الضغوط التضخمية مجدداً أو تسببت انقطاعات في إمدادات الطاقة في تعطيل وتيرة التعافي، ستظل منطقة اليورو معرضة لخطر العودة إلى الركود، وستواصل الأسواق مراقبة تطورات الجغرافيا السياسية وأسعار الطاقة عن كثب.