التضخم يلوح في الأفق وأسعار النفط تتجاوز المئة دولار، وميزان رفع الفائدة للبنك المركزي الأوروبي أصبح مائلاً بشكل واضح

⑴ أصدر عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، شيمكوس، تصريحًا حديثًا يحمل رسالة واضحة تميل نحو التشدد، موضحًا أن مخاطر التضخم أصبحت تميل بشكل واضح نحو الصعود، وأن البيئة الحالية، رغم كونها مواتية لكبح التضخم، إلا أن الأسعار ستظل مرتفعة فوق المستوى المستهدف لفترة زمنية طويلة.⑵ وذكر بشكل خاص أن خام برنت قد لامس مجددًا عتبة الـ 100 دولار للبرميل، وأن هذا التغير سينتقل مباشرة إلى بيئة التضخم، مما يزيد من الضغوط السعرية ويدفع صناع القرار إلى ضرورة اتخاذ تدابير سياسية مناسبة.⑶ وشدد شيمكوس على أن التحدي الأساسي في الوقت الحالي يتمثل في ارتفاع مستوى عدم اليقين، لكنه أوضح أنه في ظل هذه الظروف يميل البنك المركزي الأوروبي إلى زيادة أسعار الفائدة بشكل إضافي بدلاً من الإبقاء عليها كما هي، مستخدمًا تعبيرات أكثر حسمًا من ذي قبل.⑷ وعلى الرغم من عدم ملاحظة آثار انتقالية واضحة من الجولة الثانية حتى الآن، إلا أن مخاطر تزامن ارتفاع أسعار النفط مع نمو الأجور المحتمل قد جعلت مجلس الإدارة في حالة تأهب شديد تجاه استمرار التضخم، مما أدى إلى ارتفاع توقعات السوق بشأن رفع سعر الفائدة في سبتمبر.⑸ وبشكل عام، تتعزز أصوات التشدد داخل البنك المركزي الأوروبي؛ وإذا أكدت البيانات القادمة أن وتيرة تراجع التضخم أبطأ من المتوقع، فمن المرجح الاستمرار في رفع أسعار الفائدة على التوالي، مما يمنح اليورو دعمًا على المدى القصير، في حين تتزايد المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد.