انخفضت عوائد السندات الأوروبية بشكل طفيف من أعلى مستوياتها منذ سنوات، وتراجعت أسعار النفط مؤقتًا دون حاجز المئة دولار مما خفف من حدة التوتر، لكن الأنظمة الجمركية الجديدة ومخاطر التضخم تجعل نافذة الاستراحة محدودة.

⑴ انخفضت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو قليلاً يوم الجمعة، حيث سجل عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات آخر قراءة عند 3.1965%، منخفضاً بمقدار 1.5 نقطة أساس، بعد أن بلغ في الجلسة السابقة أعلى مستوى له منذ 15 عاماً عند 3.2118%. شهد السوق بعض الهدوء بعد عمليات بيع عنيفة. ⑵ تراجع سعر خام برنت إلى 98.59 دولار للبرميل، بانخفاض حوالي 2.1% خلال اليوم، لكن المكاسب الأسبوعية لا تزال مرشحة لتبلغ نحو 12%. النزول المؤقت لأسعار الطاقة من حاجز المئة دولار منح سوق السندات مساحة إصلاح مؤقتة. ⑶ أبقى البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس على سعر الفائدة دون تغيير مع الاحتفاظ بخيار رفع الفائدة في سبتمبر. يوم الجمعة، تحدث العديد من صانعي السياسات مشيرين إلى مخاطر تضخم مرتفعة وألمحوا إلى إمكانية الحاجة لرفع الفائدة مجدداً، لكن لم يدعُ أي منهم بشكل واضح لتحرك في سبتمبر. بعد أن بلغ عائد السندات الألمانية لأجل سنتين أعلى مستوى منذ يوليو 2024، تراجع بنحو 3 نقاط أساس ليصل إلى 2.8593%. ⑷ بدءاً من الجمعة، فرضت الولايات المتحدة رسوماً جمركية جديدة بنسبة 10% و12.5% على بضائع من 60 شريكاً تجارياً من ضمنهم الاتحاد الأوروبي، ما يزيد من مخاوف التضخم العالمي. مع إضافة حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط وتكاليف الطاقة، لا تزال الضغوطات الكلية على سوق السندات قائمة، ومن المرجح أن يكون الهبوط في العوائد محدوداً.