الملياردير يصرّح: السوق الصاعد للذهب لا يزال في مراحله الأولى على المدى الطويل، ويراهن كليًا على أسهم مناجم الذهب

موقع هويتونغ 24 يوليو—— لم يتمكن سعر الذهب من الاستقرار عند 4100 دولار للأونصة، ويتذبذب عند مستوى دعم رئيسي. يعتقد المستثمر الشهير بولسون أن سوق الذهب الصاعد على المدى الطويل لا يزال في بدايته، وضعف الثقة في العملات الائتمانية واستمرار البنوك المركزية في شراء الذهب يشكلان دعمًا طويل الأجل. شهدت استراتيجيته الاستثمارية تحولاً، ففي عام 2022 باع جميع مقتنياته من الذهب المادي، أما الآن فقد ركز محفظة بقيمة 3.11 مليار دولار بالكامل تقريباً على أسهم شركات تعدين الذهب، ويركز بشكل خاص على شركات التنقيب المبكر. ومع دمج مشروع منجم تانغلين للذهب ضمن NOVAGOLD، يرى أن عوائد أسهم مناجم الذهب أعلى بكثير من الذهب الفعلي.

لم يتمكن سعر الذهب من الاستقرار عند 4100 دولار للأونصة، وهو حالياً في فترة تذبذب وتجميع عند منطقة دعم رئيسية. صرح مؤسس صندوق بولسون والمستثمر المعروف جون بولسون،

لقد شهدت أفكار بولسون الاستثمارية تحولاً واضحاً، فقد كان في السابق يستثمر بكثافة في صندوق الذهب المتداول ETF، وفي عام 2022 باع جميع مقتنياته من الذهب الفعلي، ومع انتقال حصة مشروع منجم تانغلين إلى NOVAGOLD، يرى أن إمكانات العائد لأسهم شركات تعدين الذهب تفوق بكثير الذهب المادي. ويتميز منجم تانغلين بسعة موارد هائلة وجودة عالية، ليصبح محوراً استراتيجياً رئيسياً للاستثمار.

بولسون متفائل بالذهب على المدى الطويل: شراء البنوك المركزية للذهب يعيد تشكيل نظام الاحتياطي

في وقت يواجه فيه سعر الذهب ضغوطاً ويبقى دون مستوى 4100 دولار، لا يزال بولسون، المستثمر المخضرم في الذهب، متمسكاً بتوقعاته الإيجابية، ويعتقد أن موجة الصعود الطويلة للذهب لم تنته بعد.

وتقوم رؤيته الأساسية على عاملين: الأول هو تراجع ثقة الجمهور في العملات الائتمانية، وزيادة الطلب على الذهب كأصل بديل؛ والثاني هو استمرار البنوك المركزية حول العالم في زيادة مقتنياتها من الذهب. في ظل تزايد تجزئة النظام المالي العالمي وتوجه الدول لتنويع احتياطاتها من النقد الأجنبي، أصبح الذهب يتحول تدريجياً إلى أصل احتياطي عالي الجودة، مما يقلل تدريجياً من حصة العملات الورقية في الاحتياطي. وقد أكدت عدة استطلاعات أن البنوك المركزية تواصل تصنيف الذهب كخيار أول للاحتياطي، مما يوفر قاعدة قوية لسعر الذهب على المدى الطويل.

تحول كبير في الاستراتيجية الاستثمارية: من الذهب المادي إلى شركات تعدين الذهب

خلال العقدين الماضيين، كان بولسون من أكبر المستثمرين في الذهب، لكن هيكل استثماراته خضع لعدة تعديلات. ففي عام 2009 اشترى كميات ضخمة من صندوق GLD للذهب المتداول ETF، ووصلت مقتنياته في ذروتها إلى أكثر من 31.5 مليون وحدة، وفي الربع الثاني من عام 2022 خرج تماماً من الذهب المادي.

ووفقاً للإفصاحات الأخيرة، فقد وجه تقريباً كامل محفظته الاستثمارية البالغة 3.11 مليار دولار إلى شركات تعدين الذهب والمعادن الثمينة. وطرح بولسون وجهة نظر محورية:

تحقيق دمج أصول كبير، المراهنة على NOVAGOLD ومشروع منجم تانغلين

أعلنت NOVAGOLD مؤخراً عن اتفاق للاستحواذ عبر صفقة تبادل أسهم كاملة على حصة بولسون البالغة 40% في مشروع منجم تانغلين للذهب. وبعد إتمام الصفقة، سيحصل المساهمون الأصليون في NOVAGOLD على 65% من الكيان المدمج، بينما يحتفظ صندوق بولسون بحق انتفاع اقتصادي بنسبة 40%، ويُحدد سقف حق التصويت عند 19.99%، ويتولى بولسون منصب الرئيس التنفيذي المشارك.

يعد منجم تانغلين من بين أكبر مناجم الذهب غير المطورة في العالم، إذ تبلغ الموارد المؤكدة والمحددة حوالي 40 مليون أونصة، بمتوسط جودة 2.22 جرام/طن، أي أعلى بكثير من متوسط المشاريع المماثلة. وعلّق بولسون قائلاً: وأشارت إدارة NOVAGOLD إلى أن هذا الدمج يسهل إعادة هيكلة العمليات، وستكون الخطوة التالية تحديث تقرير الجدوى الخاص بالمشروع.

الخلاصة

إجمالاً، ورغم أن سعر الذهب يواجه مقاومة ويتذبذب حول مستوى 4100 دولار على المدى القصير، لا يزال بولسون متمسكاً بأن السوق الصاعد للذهب قد بدأ للتو. ويعتقد أن شراء البنوك المركزية للذهب وتآكل الثقة في العملات الائتمانية هما عاملان فعّالان على المدى الطويل.

واللافت هو تحوله الاستراتيجي: تخلى عن الرهان المباشر على الذهب الفعلي وتحول بالكامل إلى أسهم شركات التعدين، مع تركيز خاص على الشركات الناشئة في مجال الاستكشاف المبكر. يعد دمج أصول منجم تانغلين الحدث المحوري لجولة الاستثمارات الحالية. ويمثل ذلك أيضاً رسالة واضحة: في منتصف الموجة الصاعدة، بدأ رأس المال في السعي خلف أصول التعدين ذات الرافعة المالية. ومما يجدر متابعته لاحقاً هو ما إذا كان سعر الذهب سيتمكن من اختراق مقاومة 4100 دولار، في حين أن تقدم مشاريع شركات التعدين والسيطرة على التكاليف سيصبحان متغيرين حاسمين لأداء أسهم شركات التعدين.


رسم بياني يومي للذهب الفعلي المصدر: إي هويتونغ

بتوقيت بكين 24 يوليو 12:06 (UTC+8) تم تداول الذهب الفعلي بسعر 4029.71 دولار للأونصة