لقد اشتعل كل شيء، كل شيء ينهار ولا أحد ينقذ الموقف

المصدر: دائرة استخبارات وول ستريت

النيران لم تتوقف، بل بدأت في الانتشار إلى المزيد من الأسواق. عندما تعرضت الأسهم، الذهب، والسندات جميعها للضغط في آن واحد، اكتشف المستثمرون أنه هذه المرة لا أحد يظهر لينقذ الموقف.

استيقظ العالم ليجد أن الأسواق العالمية مشتعلة وكأنها تحترق، والنيران تتصاعد نحو السماء:

- تراجعت الأسواق الأمريكية بشكل كامل: انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.97%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.21%، ومؤشر ناسداك بنسبة 2.15%؛

- تعرضت "العمالقة السبعة للتكنولوجيا" لأكبر تراجع يومي منذ أبريل 2025، حيث تراجع مؤشر هذا القطاع بنسبة 4.8% وتبخرت قيمة سوقية بلغت 797 مليار دولار؛

- انخفض سعر الذهب قرابة 100 دولار، ويتجه مجدداً لاختبار مستوى 4000 دولار؛

- في الوقت ذاته، أغلق النفط الأمريكي فوق 90 دولاراً، وبلغ خام برنت 100 دولار، وأغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.69%، بينما ظل مؤشر الدولار الأمريكي بعيداً فوق مستوى 101.

الآن أصبحت كل نقطة محط أنظار، وكل مكان يحمل ثغرة.

أولاً، رغم أن افتتاح وإغلاق الأسهم الأمريكية لم يختلفا كثيراً، إلا أن مؤشر ناسداك تراجع بنسبة تجاوزت 2%، وهو ضعف نسبة تراجع الداو جونز. افتتاح يوم الخميس كان إنذاراً، والإغلاق كان تأكيداً.

ثانياً، عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات اقترب من 4.7%، وهو واحد من أهم الإشارات الضاغطة للأسواق العالمية حالياً. هذا الرقم ليس سحرياً بحد ذاته، لكنه يعني أن سوق السندات لم يعد يعتبر الصراع في الشرق الأوسط مجرد حدث للتحوط، بل أصبح 4.7% يكبح مباشرة تقييمات الأسهم الأمريكية، خصوصاً شركات التكنولوجيا، ويجعل مهمة الاحتياطي الفيدرالي في تهدئة الأسواق أكثر صعوبة — أي أن السوق انتقل من "ما زال بإمكانه التحمل" إلى "يجب إعادة الحساب من جديد".

ثالثاً، تجاوز خام برنت مئة دولار، وأصبح سعر النفط المتغير الرئيسي الأول للأسواق العالمية. طالما بقي السعر فوق مستوى 100 دولار، سيكون من الصعب جداً على السوق العودة إلى سيناريو "تباطؤ التضخم، وعدم تحرك الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع مستمر للذكاء الاصطناعي". وفي المرات السابقة التي ارتفعت فيها أسعار النفط، كان باستطاعة السوق تهدئة نفسه قائلاً: هذا مجرد علاوة مخاطر من الشرق الأوسط، وبمجرد استئناف المفاوضات الأمريكية الإيرانية وتحسن المرور في هرمز ستعود الأسعار للانخفاض. لكن الوضع الآن مختلف، فالخطر توسع من مضيق واحد إلى عدة خطوط نقل. هجوم الحوثيين على ناقلات النفط السعودية نقل الخطر من الخليج إلى البحر الأحمر.

رابعاً، في الأوقات السابقة التي شهدت فيها السوق "لحظات خطرة"، كان ترامب يغير سلوكياته للتأثير على اتجاه السوق، أما هذه المرة فيبدو أنه أقر بهذا المسار. فمع اقتراب العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.7% وتراجع الأسهم بشكل كبير ليلة البارحة، لم يقل ترامب أي كلمة لطمأنة الأسواق. بل على العكس، أخبر أكسيوس بأنه يفكر في استئناف عمليات عسكرية ضخمة في إيران. بدأ السوق يدرك الآن أن الأهداف السياسية قد لا تتطابق مع أهداف السوق.

كان أكبر دافع للأسواق في السابق هو الإيمان بأن أي خطر في النهاية سيتم احتواؤه؛ لكن السوق اليوم بدأ يقلق من أن بعض المخاطر لن تختفي فوراً، بل ستنتقل تدريجياً إلى أسعار النفط، التضخم، معدلات الفائدة، ثم إلى كل نوع من أنواع الأصول. وهذا هو بالضبط ما يجعل تراجع الأمس موضع قلق حقيقي.