تقرير Caixin Futures: صراعات الشرق الأوسط تشعل أسعار النفط الخام وزيت النخيل يقود ارتفاع الزيوت متجاوزًا نطاق التذبذب

⑴ شهد قطاع الزيوت اليوم صعودًا عامًا، وتقدمت عقود زيت النخيل القيادية ارتفاعًا، متجاوزة نطاق التذبذب السابق. دفعت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أسعار النفط الخام إلى الأعلى، مما أدى إلى تحرك متزامن في أسعار زيت الصويا الأمريكي وزيت النخيل الماليزي، مع ارتفاع أسعار المعروض الماليزي الفوري وتفاعل إيجابي في الأسواق المحلية والعالمية. ارتفاع النفط الخام استعاد ربحية إنتاج الوقود الحيوي من زيت النخيل، بالإضافة إلى توقعات خفض الإنتاج بسبب ظاهرة النينيو، مما عزز مشاعر الشراء في القطاع بشكل متواصل.⑵ استفاد زيت بذرة اللفت القريب الأجل من تحقق تقليص إنتاج بذور الكانولا في كندا وأستراليا، مما دعم تقلص المعروض بشكل واضح؛ بينما استفاد زيت النخيل البعيد الأجل من تزامن التكاليف والتأثيرات المناخية، حيث بدأت رؤوس الأموال بالانتقال تدريجيًا نحو العقود الأطول. على صعيد الأسعار الفورية، ارتفع زيت النخيل بدرجة 24 في جوانغدونغ بمقدار 190 يوان إلى 9330 يوان للطن، وارتفع زيت الصويا بمقدار 50 يوان إلى 8750 يوان للطن، بينما ارتفع سعر زيت اللفت المستورد في جيانغسو بمقدار 120 يوان إلى 10640 يوان للطن.⑶ يُفضل الترقب بالنسبة لوجبة الصويا وعدم ملاحقة الصعود السعري. تحسنت توقعات تصدير الصويا الأمريكية إلى جانب الأحوال الجوية غير المواتية في مناطق الإنتاج، مما دفع أسعار الصويا الأمريكية للارتفاع وبالتالي زيادة تكاليف الاستيراد، وتبع ذلك ارتفاع في أسعار زيت ووجبة الصويا المحلية، إلا أن السوق الفورية ما زالت في مرحلة تراكم المخزون، وضغط المعروض لا يزال مرتفعًا، والطلب من المصانع النهائية متوسط، ولا توجد رغبة قوية في بناء المخزون، ولم يتغير نمط قوة العرض وضعف الطلب، وتظل الأسعار الفورية عند خصم. المنطق الأساسي حاليًا يدور حول تكاليف الاستيراد، ويُنصح بمتابعة تحركات الصويا الأمريكية والعوامل الجوية وسياسات التجارة بين الصين وأمريكا.⑷ يوصى باتباع استراتيجية البيع عند الارتفاع بالنسبة للذرة، حيث واصلت الأسعار الفورية أداءها الضعيف، ولم يتغير نمط وفرة العرض الأساس. اندفاع التجار في مناطق الإنتاج لطرح البضائع زاد من المعروض قصير الأجل، بينما تتبع معظم الشركات النهائية سياسة الشراء حسب الحاجة، مع قلة الحماس لجمع المخزون. في ظل وفرة العرض وضعف الطلب، من المتوقع أن تستمر الأسعار قصيرة الأجل في التقلب ضمن نطاق ضعيف. يجب متابعة تأثير الطقس على الذرة الجديدة، ويوصى بالبيع عند الارتفاع كاستراتيجية رئيسية.⑸ يُنصح باتباع البيع عند الارتفاع بالنسبة للخنازير الحية؛ فقد شهدت موجة النمو الثانية فتورًا مؤخرًا، وظهرت علامات البيع في بعض المناطق، مع تراجع الأسعار الفورية وتصحيح السوق مما يؤكد المنطق السابق. من منظور متوسط إلى طويل الأجل، قد يحدث بعض التعافي النظري في تربية الخنازير لكنه محدود. وبمقارنة شهرية، فإن انخفاض مخزونات الأمهات قبل 10 أشهر يؤدي إلى تراجع طفيف في المعروض النظري للنصف الثاني من العام؛ ومع دخول موسم ذروة الاستهلاك، تعزز سياسات خفض الإنتاج مع زيادة الطلب في النصف الثاني احتمالية تعافي تربية الخنازير بشكل مرحلي، ومع ذلك يوصى بالبيع عند الارتفاع كاستراتيجية أحادية.⑹ يُفضل مراقبة وضع سوق البيض، حيث استمرت السوق الفورية مؤخرًا في تقلب قوي نسبيًا. أدت الأحوال الجوية الحارة إلى خفض معدل إنتاج البيض، إلى جانب انخفاض المخزون، مما قلل المعروض نسبيًا، ولكن أسعار البيض صغير الحجم لا تزال أضعف من البيض الكبير، مما يشير إلى إمكانية زيادة المعروض على المدى القصير، وهو ما يتطلب مراقبة دقيقة. أما على صعيد الطلب فمن يوليو إلى سبتمبر يعد موسم الذروة، ويشهد تحريك البضائع النهائية سلاسة بينما لم تبدأ مصانع الأغذية في عمليات التخزين بعد، مع استمرار سياسة الشراء حسب الحاجة. في ظل ضعف المعروض وقوة الطلب، يجب متابعة تغيرات العرض والطلب الهامشية، ومع غياب اليقين في الوقت الحالي يُنصح بالبقاء في موقف المتابعة والانتظار.